金(jīn)融界4月26日消息 国(guó)内期货市场早盘收盘(pán)，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃(rán)油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向(xiàng)下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于(yú)估值合适做多但是驱动有(yǒu)限的阶段。前(qián)期(qī)我们做(zuò)空纯(chún)碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松的预期下(xià)，存在累库(kù)和订单下滑导致的现货价(jià)格下降(jiàng)，近几周现货也基本兑现，期货重心下移。从(cóng)09可能的向(xiàng)上驱(qū)动(dòng)来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目(mù)前来看，投产(chǎn)的(de)变数(shù)预(yù)计不大；中游(yóu)库(kù)存偏低(dī)，但是现(xiàn)货反(fǎn)馈并不存在(zài)缺货迹象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检修的(de)兑现造成现(xiàn)货的(de)趋紧反馈，短期确(què)难见得(dé)。策略上，SA现(xiàn)货(huò)存(cún)在企稳(wěn)的迹(jì)象，但是驱动依旧(jiù)是等待检修兑(duì)现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等(děng)待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同(tóng)比上都(dōu)是(shì)相当出类拔萃(cuì)，日(rì)均(jūn)瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢水平持平去年8月(yuè)份(fèn)和(hé)2021年旺季瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢的水平(píng)，而这一(yī)点和下游(yóu)反馈和实际地(dì)产(chǎn)的表现(xiàn)并不(bù)匹配。同时(shí)，我们(men)观察到下游原片库存基本补至2022年年初(chū)水平；进(jìn)入五月，我们还(hái)是得考虑梅雨季的(de)因素，往(wǎng)年下(xià)游存在压缩(suō)原片库存的可(kě)能(néng)性。但是(shì)从(cóng)近期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃(lí)厂继续(xù)上调现(xiàn)货价格，产销维持在较高水平，因此近月确实难(nán)以出现回(huí)撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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