为(wèi)了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股(gǔ)解(jiě)禁后能(néng)获得好的回报，上市(shì)公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家的股(gǔ)票价(jià)格，然(rán)后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则(zé)行政处罚决(jué)定书，引发(fā)市场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平(píng)和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交易新(xīn)美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德(dé)平信息披露(lù)违法违规，给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭露的(de)信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控(kòng)制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来(lái)自他们(men)所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金(jīn)后(hòu)，即开始利用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并联(lián)合(hé)其(qí)他市(shì)场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他经人(rén)介(jiè)绍(shào)认识并联合(hé)毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制各自筹得的(de)证(zhèng)券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方交(jiāo)易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股总数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉(shè)案账户(hù)组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣(kòu)除(chú)佣(yōng)金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不(bù)足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三(sān)是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美(měi)星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得(d热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭é)黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于(yú)欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应(yīng)对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易(yì)行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项不知(zhī)情(qíng)、未参(cān)与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不当(dāng)行为，不(bù)应推定(dìng)或认定另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部分账(zhàng)户的(de)控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对(duì)当(dāng)事(shì)人及其代理人(rén)的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参与(yǔ)、多个环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易影响新美(měi)星(xīng)股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的实(shí)质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财(cái)。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意(yì)图(tú)和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易(yì)“新美星”客(kè)观上为后续的(de)合(hé)谋(móu)操(cāo)纵起到一(yī)定(dìng)程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和(hé)上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整体，不区别对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了(le)2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占新美星上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继(jì)续(xù)由海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股份(fèn)减持决(jué)策由海得(dé)泽广和兰某作出(chū)，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便(biàn)认定(dìng)代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票(piào)。当事人所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知(zhī)上市(shì)公司上述持股情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均未披露(lù)相(xiāng)关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决(jué)定(dìng)：就信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

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