今(jīn)年以来，港股走势(shì)可谓一(yī)波三折(zhé)，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。目前基金一季报披露渐落帷(wéi)幕，整体来看，陆港通基金(jīn)整体港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业(yè)，腾(téng)讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位港股基金基金经理(lǐ)表示(shì)，预计港股市场已经进入了(le)企(qǐ)业(yè)盈(yíng)利(lì)的(de)拐点(diǎn)且即(jí)将迎(yíng)来收入(rù)加速扩张，未来(lái)港股(gǔ)市场将在波动(dòng)中上行，板(bǎn)块(kuài)方面，看(kàn)好政策(cè)优化下的消(xiāo)费和(hé)地产、预期反转(zhuǎn)修复的互(hù)联网和医药、高景气的(de)制造业(yè)等。

　　一季度港股(gǔ)基金仓位(wèi)略(lüè)有(yǒu)上升(shēng)，大(dà)幅加仓AI、油(yóu)气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额分(fēn)开统计，下同(tóng)）中(zhōng)含“港(gǎng)”字的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金近400只，这些(xiē)都是“高纯(chún)度”以港股(gǔ)为投资方向的(de)基(jī)金。截至一季度末，这些基金(jīn)的(de)港股平均(jūn)仓(cāng)位为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百分点，其(qí)中有83只基金港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生(shēng)科(kē)技(jì)指数为代表的港股数字(zì)经济呈现了上(shàng)涨、调整(zhěng)、反弹的(de)N型(xíng)走势(shì)，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同时，不少知名基金经理(lǐ)在(zài)一(yī)季(jì)度加大了对港股的(de)投资(zī)力度，提升港股配置在(zài)10-40个百分点(diǎn)不等。比如(rú)，崔宸龙管理的(de)前海(hǎi)开源沪港(gǎng)深新机遇(yù)A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的1.18％提升(shēng)至今年(nián)一季度末的(de)39.13％；史博管理(lǐ)的南方(fāng)港股创新视(shì)野(yě)一年持有A，港(gǎng)股仓位由去年底的71.08％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的81.82％；赵宪成管理的(de)博时港股通红利精选A，港股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升至(zhì)今年一季度(dù)末(mò)的88.35％；刘扬(yáng)管(guǎn)理的国投(tóu)瑞银港股通价值发(fā)现A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的78.83％提升至今(jīn)年一季(jì)度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经(jīng)济A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年(nián)底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按(àn)照持有市(shì)值(zhí)统计(jì)，截至一季(jì)报，被陆港通基(jī)金重(zhòng)仓的前十大港股(gǔ)分(fēn)别为腾讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国移动(dòng)、中(zhōng)国海洋石油、快(kuài)手-W、药明生物、香(xiāng)港交易所、青岛啤(pí)酒(jiǔ)股份(fèn)、李宁(níng)、华润(rùn)啤酒，涵(hán)盖通(tōng)信服务、油(yóu)气开采(cǎi)、数字媒体、生物制(zhì)品、多元金(jīn)融、服装家纺、视频饮(yǐn)料等领域。其中(zhōng)，腾讯控股、中国移动、中国(guó)海洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤(pí)酒股份获不同(tóng)程度增(zēng)持(chí)。

　　按照增持(chí)情(qíng)况排序，加仓幅度最大的(de)前十只(zhǐ)港(gǎng)股为中国海(hǎi)洋石油、新天(tiān)绿色能源、中远海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团(tuán)、中国石(shí)油化工股份(fèn)、中国南方航(háng)空股份、华电国际电力股份、越秀地产、中广核电力，分别(bié)涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场(chǎng)、房地产开(kāi)发等领域。值(zhí)得注意的是(shì)，商(shāng)汤-W涉及AI概(gài)念，陆港通基(jī)金在一季度对其大(dà)幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行，重仓港股(gǔ)优质(zhì)龙(lóng)头

　　对于(yú)港股后市，南方港股创新视野一年持有(yǒu)基(jī)金(jīn)基金(jīn)经理史博在一季度中表示，展望未(wèi)来，仍然看(kàn)好港股市场投资(zī)机会(huì)：中(zhōng)国经济方面，宏观经(jīng)济仍在企稳(wěn)回升，3月中国官方(fāng)制(zhì)造业(yè)PMI为51.9％，制(zhì)造业生(shē勿必和务必的区别，务必是什么意思呀ng)产活动和市场(chǎng)需求继(jì)续增(zēng)加，非制造业恢复速(sù)度加快；海外无风险利率方面，3月初非农和通胀数据以及突发的银行风险事(shì)件(jiàn)已经让美联储过于强硬的紧(jǐn)缩预期(qī)有(yǒu)所趋(qū)缓，FOMC加息(xī)25bp意(yì)味(wèi)着了加息进入尾部区(qū)域；风(fēng)险偏好方面，欧美银(yín)行业风险事(shì)件对(duì)市场(chǎng)冲击可控，国内政策积极信号(hào)涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波动中上(shàng)行，在板块配置方面，我们将加大对政策优化下(xià)的消费和(hé)地产、预(yù)期反(fǎn)转修复的互联网(wǎng)和医(yī)药、高(gāo)景气的制造业(yè)等板(bǎn)块的(de)配(pèi)置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲径表示，港股数(shù)字(zì)经(jīng)济的代(dài)表行(xíng)业为互联(lián)网和先进制造，在(zài)经历(lì)了过去2年的合规整治及业务梳理后，股价(jià)均处(chù)在价值投(tóu)资区域，具有良好的(de)投资性价比。同时，互联网相关公司，也更具有数据、平台和(hé)算(suàn)法的(de)整合能力，通过推出人工智能相关模型及应用，提升自身运(yùn)营效率，以(yǐ)及对外输(shū)出算法(fǎ)和算力(lì)。作(zuò)为人(rén)工智(zhì)能(néng)赋能各个(gè)行业的元年，我们中长期(qī)看好港股数字经济板块的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金经理周欣表示，港股市(shì)场方面，港股市场大部分的企业盈利来(lái)源于中(zhōng)国内地(dì)，中国内地经(jīng)济的环(huán)比上行将会(huì)支撑港(gǎng)股公(gōng)司盈利的环(huán)比增长，从而(ér)支撑下港股公司下半(bàn)年的市场表(biǎo)现。然而，虽然公司盈利环比仍有一定的增长，但是由(yóu)于(yú)基数效应，下半年港股盈利同比增(zēng)速会(huì)较(jiào)上半年有所回落。对于估值相对较(jiào)高的行(xíng)业将(jiāng)有一定的(de)压(yā)力。

　　行(xíng)业方面，受行业反垄断的影(yǐng)响(xiǎng)，TMT行业(yè)龙头公司的估值仍(réng)将(jiāng)受到一定(dìng)程度的(de)压(yā)制，但是当行业龙头公司受情绪影(yǐng)响出(chū)现超跌(diē)时，将会有较好的买入机会出现。生物医药行业(yè)仍将(jiāng)处(chù)在行(xíng)业快速增长的红利中，但(dàn)是随着中报业绩的释放和四(sì)季(jì)度集(jí)采的预期(qī)，生(shēng)物行业前期(qī)涨幅较多的龙头公司可能会出(chū)现一勿必和务必的区别，务必是什么意思呀定的调(diào)整，但是通过自下而上的方式生物医药行业仍将有机(jī)会(huì)选出有较(jiào)好成长性的公司(sī)。

　　汇丰(fēng)晋信(xìn)沪(hù)港深基金经理付(fù)倍佳表示，展望(wàng)未来，我们(men)预(yù)计港股市场已经进入了企业(yè)盈利的拐点且即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来收入加速扩张，并且A股市场也即将进入(rù)企(qǐ)业盈利的拐点(diǎn)，这是(shì)推动两(liǎng)地市场(chǎng)向上的决定(dìng)性因素(sù)。

　　在(zài)盈(yíng)利周期“内(nèi)强外弱”及加息周期(qī)临近尾(wěi)声(shēng)流动(dòng)性逐步宽松背(bèi)景下，中国资产的吸引力有望进一步(bù)凸显。在A股及(jí)港(gǎng)股(gǔ)估值均在低位(wèi)、风险溢价(jià)均(jūn)在(zài)高位的背景下(xià)，有望开启盈利(lì)与估(gū)值修复的(de)戴维斯双击(jī)行情。

　　主要关注(zhù)三条投资主线：1.关(guān)注盈利增(zēng)长(zhǎng)高弹性的机(jī)会(huì)：由(yóu)于中国经济修复有望成为全球(qiú)投资的主(zhǔ)线(xiàn)，因此(cǐ)经营杠杆弹性大、前期降本增效优的行业(yè)和板块(kuài)更有望受(shòu)益(yì)于经(jīng)济(jì)复苏，盈(yíng)利预测有较大上修空间；同时部分龙头(tóu)公司有长(zhǎng)期的前(qián)沿技术/产(chǎn)品储备以(yǐ)迎(yíng)接下(xià)一轮的收(shōu)入扩张机会，有望(wàng)开(kāi)启二次(cì)增长曲线，如互联网、部分可选消(xiāo)费、部分(fēn)医药(yào)等。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著右偏的机会：关(guān)注在未来经济周(zhōu)期中上行风(fēng)险显(xiǎn)著大于下行风险的行业(yè)。市场预期(qī)在低位、景气度有拐点或(huò)持续性超预期的行业(yè)。供需格局佳，价格(gé)弹性贡献盈利(lì)超预(yù)期的行业，如电子、新能(néng)源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股息(xī)资产的机会：关注基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的高股息资产的(de)投资机会，如通信、石油石化等(děng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 勿必和务必的区别，务必是什么意思呀