5月迎来开(kāi)门(mén)红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿(yì)以上，市场对于人(rén)工智能、消费、新能(néng)源等板(bǎn)块(kuài)看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商(shāng)发(fā)布(bù)了(le)5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关(guān)注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行业(yè)来看(kàn)，机(jī)械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂时(shí)是(shì)5月机构(gòu)人气(qì)最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程度与(yǔ)中特估概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板(bǎn)块(kuài)关注度提(tí)升(shēng)最(zuì)为明显，计算机板(bǎn)块关注度则快速下(xià)降，这也(yě)与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒(méi)板块(kuài)率(lǜ)先(xiān)突(tū)破(pò)，可能会成为AI概念笑到(dào)最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能(néng)与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的(de)集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被(bèi)2家(jiā)及(jí)以(yǐ)上的机构(gòu)共(gòng)同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上机构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成(chéng)绩回顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股(gǔ)策(cè)略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数列前茅，精测电子贡献其中绝大多(duō)数收益(yì)，海通(tōng)证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策(cè)略(lüè)盈利，收益中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期(qī)，主(zhǔ)要(yào)与大盘(pán)行情的撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极(jí)端行情的演绎体现(xiàn)在(zài)热(rè)门金(jīn)股上则(zé)表现为“全(quán)军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精(jīng)测电(diàn)子涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高的(de)金股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎(zěn)么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各(gè)大券商(shāng)对五(wǔ)月份的投资(zī)方向(xiàng)做了预判，综合多家观(guān)点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行(xíng)业是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因(yīn)有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有短期(qī)的(de)机(jī)会。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述了美(měi)国股票(piào)投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也(yě)发(fā)现了(le)明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年(nián)全A指数在5月出(chū)现上(shàng)涨，其(qí)他年份均(jūn)现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均(jūn)报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示(shì)经济(jì)的微(wēi)刺(cì)激(包括重大项目的陆(lù)续推出(chū)和(hé)开工)不会(huì)停(tíng)止(zhǐ);同(tóng)时，管(guǎn)理层对信(xìn)用风(fēng)险及资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容忍度正在降(jiàng)低(dī)，但在投资(zī)缺口重回下行(xíng)通(tōng)道、通胀继续(xù)低(dī)位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激(jī)”难以(yǐ)扭转市场(chǎng)有底(dǐ)无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略认(rèn)为市场依(yī)然维持震荡格局，长期(qī)看(kàn)二(èr)级市场估值体系国际化是(shì)趋(qū)势，优质(zhì)成长2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一(yī)把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改革红利释(shì)放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆(gān)的背景下(xià)，要(yào)么减少负(fù)债，要么(me)增加(jiā)资本(běn)，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出(chū)现(xiàn)持(chí)续(xù)或者大幅改善;资金(jīn)利率的(de)回(huí)落是衰退性的，不意味着流(liú)动性出现主(zhǔ)动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增(zēng)加股票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如(rú)医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确(què)定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等(děng)白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思(sī)维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头(tóu)成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低(dī)，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后(hòu)5月(yuè)有(yǒu)些积(jī)极因素出现，建议(yì)备战回调(diào)后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增(zēng)速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期小批(pī)多次(cì)的微刺(cì)激下(xià)，市场对短(duǎn)期经济预期偏(piān)乐(lè)观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自房(fáng)地(dì)产等(děng)领域带来(lái)的(de)经济下行(xíng)动能，基本面预(yù)期很(hěn)有可(kě)能下修;再(zài)次，改(gǎi)革和结构调整依然(rán)是(shì)政(zhèng)策主要目标(biāo)，政府不托底，政策不(bù)全面放松的情况(kuàng)下，房地产2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏好都(dōu)有不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改(gǎi)变基本(běn)面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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