国内(nèi)“五一”假(jiǎ)期来了，但海外市场风险依旧不容忽视。在美(měi)国多项重要(yào)经济(jì)数据(jù)出炉后，美(měi)联储也将(jiāng)召开(kāi)5月议息会议，市场普遍预期将继续加息(xī)25BP。在(zài)利好利空消息交(jiāo)织下(xià)，节后市场(chǎng)走势(shì)将(jiāng)如何演绎？

　　美国第一共和银行股价已(yǐ)累计(jì)下跌90％以上(shàng)

　　截至周五收盘，美(měi)国第一共和银(yín)行的股价(jià)收跌43.2％，盘中一度(dù)腰斩，且多次触发停牌，原因是达成救(jiù)助协议(yì)以维(wéi)持该银(yín)行运(yùn)营(yíng)的希望在(zài)变得渺茫(máng)。该(gāi)股今年已下(xià)跌90％以(yǐ)上。消息人士称，该(gāi)银行很(hěn)有可能会被美国(guó)联邦(bāng)储蓄保(bǎo)险公司（FDIC）接管。

　　根据美媒(méi)报道(dào)，自美国第一(yī)共和银行公(gōng)布其第一季度(dù)存款下(xià)降(jiàng)40.8％至1045亿(yì)美元后，该(gāi)银行股价在(zài)接下来的两天内下跌(diē)超过60％，创下历史新低。目前包括来自美国联邦储蓄保险公(gōng)司、财政部和美联储的官员(yuán)正在与其他(tā)银(yín)行进行协调会(huì)议(yì)，为第(dì)一共和银(yín)行制(zhì)定救助计划。

　　美联(lián)储反(fǎn)省硅(guī)谷银行倒闭，寻求大范(fàn)围加强银行规管

　　在(zài)当地时间4月28日公布的内部审查报(bào)告中，美联(lián)储承认(rèn)，对于上月硅谷银行的倒闭案，美联储难辞其咎，倒闭既(jì)源于该行自身风(fēng)险管理薄弱，也和美联(lián)储(chǔ)的审查(chá)督导行(xíng)动拖(tuō)沓有关。

　　美联(lián)储认(rèn)为(wèi)，银行业审查员未能(néng)采取有力(lì)行动解(jiě)决(jué)硅谷(gǔ)银行越(yuè)来越多的问题。美联储负责金融业监管的副主席(xí)巴(bā)尔(ěr)（Michael Barr）在报(bào)告(gào)中称(chēng)，审(shěn)查(chá)员未能(néng)充分(fēn)认(rèn)识到，随着硅(guī)谷银行的规(guī)模扩大(dà)、复杂性增加(jiā)，该(gāi)行变得有多么(me)不(bù)堪一(yī)击(jī)。他们的确发现了风险，却没有采取足够的措施，保证该行(xíng)足够(gòu)迅速地解决(jué)问题。

　　报(bào)告中，巴(bā)尔总结硅谷银行倒闭有四大成因，其中三点都和美(měi)联(lián)储监管不力有关。他说(shuō)，美(měi)联储(chǔ)监(jiān)管者的错(cuò)误部分源于，特朗(lǎng)普执政(zhèng)时的金(jīn)融(róng)业改革(gé)普(pǔ)遍放松了(le)对中等银(yín)行的规管。

　　巴(bā)尔还提到，美联储(chǔ)的文(wén)化转变似乎导致联(lián)储的监(jiān)管变(biàn)得(dé)更宽松。这些变化(huà)体现在降低(dī)标(biāo)准(zhǔn)、增加复杂性，以及监管方式(shì)不够自(zì)信果断，它(tā)们阻碍(ài)了有效的(de)监管。

　　美联储认为，其(qí)银行(xíng)业(yè)审查(chá)员已经确定了(le)硅谷银行存在导(dǎo)致其倒闭的一大(dà)问题(tí)——利率相(xiāng)关风险，但美(měi)联(lián)储自身的流程(chéng)“过于(yú)审慎”，侧重在采取行动以前累积过多的证据。

　　美联储的(de)数据显(xiǎn)示，截至倒闭时(shí)，硅谷银行(xíng)收到31项监管机构的公开(kāi)审(shěn)查报告(gào)或警告，数量是其他(tā)银(yín)行的三倍(bèi)。报告称(chēng)，随着硅谷银行壮大，近些年(nián)美联储忽视了范围更(gèng)广的问题，比如(rú)该行多年来一直突(tū)破(pò)内部风险限(xiàn)制，其采用(yòng)的流动(dòng)性指标却显示，存(cún)款(kuǎn)基础稳定，其利(lì)率(lǜ)相关风险还被评为(wèi)令人满意。

　　巴尔透露，美联储将重新审查，适用于(yú)资产(chǎn)超过千亿美元银(yín)行的(de)一系列规定，包括压(yā)力测试和流(liú)动性要求(qiú)，将重新评估，怎(zěn)样监(jiān)督和监(jiān)管一家银行对(duì)利率流动(dòng)性风险的风控。

　　巴(bā)尔说(shuō)，硅谷银(yín)行(xíng)倒闭表(biǎo)明，需要对范围更(gèng)广(guǎng)泛的(de)银(yín)行强化适(shì)用的标准，联储应考虑，让更大范围的银行(xíng)适用标(biāo)准(zhǔn)和的流动性规定。他呼吁，重新评估，对(duì)于超过(guò)25万美元(yuán)联邦保险(xiǎn)上限的银行(xíng)存款(kuǎn)，监(jiān)管方的处理(lǐ)方。

　　巴尔(ěr)认(rèn)为，美联储应要求(qiú)更(gèng)广泛(fàn)的(de)银行考虑(lǜ)到可出售证券(quàn)的(de)未实现损(sǔn)益，以便(biàn)让银行的资本要求更好地匹配其财(cái)务(wù)状况(kuàng)和风险。他暗示，对(duì)资本规划和风险管理不足的公(gōng)司，美联储(chǔ)可能增加资本或流动性(xìng)的要求，或者限(xiàn)制股票回购、股息(xī)支付(fù)或高管(guǎn)薪(xīn)酬。

　　美总统拜(bài)登批准(zhǔn)内华(huá)达州(zhōu)和佛罗里达州重大灾(zāi)难声明

　　据央视新闻消息(xī)，根据美国白宫当(dāng)地(dì)时间4月(yuè)28日的声(shēng)明(míng)，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登批准(zhǔn)内华达州重大灾难(nán)声明，他下令为3月8日至3月19日期间受冬季风暴影响的(de)地区提供联邦(bāng)援助。

　　此(cǐ)外，拜登还(hái)于27日晚批准(zhǔn)佛罗里达州重大灾难声明，他下令为4月(yuè)12日至4月14日期间受(shòu)严重(zhòng)风暴(bào)影(yǐng)响的地(dì)区(qū)提供联邦(bāng)援助。

　　联邦援助资(zī)金可在成本(běn)分担的基础上提(tí)供给(gěi)州政府和符(fú)合条件(jiàn)的(de)地方政府以及某些(xiē)私人非营利组织，用于受灾(zāi)害影响地区的应急和修复(fù)工作。

　　欧盟与波兰等(děng)五国就乌克兰农产品相关事宜(yí)达成(chéng)原则性(xìng)协议

　　据央视新闻消息，当地(dì)时间(jiān)28日，欧盟委员(yuán)会(huì)执行副主席东(dōng)布(bù)罗(luó)夫斯基(jī)斯对外宣布，欧委会已与保加利亚、匈牙利、波兰、罗马尼亚和斯(sī)洛伐克就乌克兰农产品相关事宜达成原则性协议。

　　东布(bù)罗夫斯基(jī)斯(sī)表示(shì)，欧盟已采取行(xíng)动解决欧(ōu)盟(méng)成员国和(hé)乌克兰农(nóng)民的担(dān)忧(yōu)。具体措施(shī)包括推动波兰、斯洛伐克(kè)、保加利亚(yà)等(děng)国撤回针对乌(wū)农产品的单边措施(shī)。从欧(ōu)盟层面对小(xiǎo)麦、玉米、油菜(cài)籽、葵花籽等(děng)4种农产品实施保障(zhàng)措施。为(wèi)5个(gè)受影(yǐng)响的成员国农民提(tí)供(gōng)1亿欧元的(de)一揽子支持。此(cǐ)外，欧盟将继续推进包(bāo)括葵(kuí)花籽油等产品(pǐn)的倾(qīng)销(xiāo)调查(chá)。欧盟将进一(yī)步确保乌克兰农(nóng)产品通(tōng)过欧盟通道出口(kǒu)到其他国家。

　　美国滞胀困境：经济继续放缓，通胀依旧(jiù)高(gāo)企(qǐ)

　　4月(yuè)28日，美(měi)国商务部最新公布(bù)的数据显示，美国3月核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数同比上(shàng)升4.6％，预估为4.5％，前值为4.6％。同时(shí)美国3月核心PCE物价指数环(huán)比上涨(zhǎng)0.3％，与市场预(yù)期及前值(zhí)持平。

　　据悉，剔(tī)除食品和能源的核(hé)心PCE物价(jià)指数(shù)是美联储青(qīng)睐(lài)的通胀指标之一(yī)。此次公布(bù)的(de)数据再度印证了美国通胀的居高不下，这加(jiā)大了美联储(chǔ)5月再次加息的可能性。报告公布后，美(měi)国短期(qī)利率期货(huò)小(xiǎo)幅下跌，反映出5月(yuè)份加息25BP的可能性约为90％。

　　就在此前一天(tiān)，美国(guó)商务(wù)部公布的一季(jì)度美(měi)国(guó)宏观经济(jì)数据显示(shì)，美(měi)国一季度GDP同比仅增长(zhǎng)1.1％，大幅不及市场预(yù)期的2％，且增速较(jiào)前值2.6％显著放缓。而(ér)同日公布的一季度核(hé)心PCE物(wù)价指数年化环比初值升(shēng)至(zhì)4.9％，超出市场预期的(de)4.7％及前值4.4％。

　　一德(dé)期货宏观贵金属分析师张(zhāng)晨向(xiàng)期货日报记者表示(shì)，上(shàng)述数据显示(shì)出美国经济放缓但通胀水平(píng)依旧高企的滞(zhì)胀特(tè)征。不过，从美(měi)国GDP折年(nián)数同(tóng)比数(shù)据(jù)来(lái)看，他认为一季度1.6％的增速较去(qù)年四季(jì)度0.9％的增速出现明显回暖(nuǎn)，显示出(chū)美国(guó)经济(jì)虽有(yǒu)放缓，但韧性尚(shàng)存。

　　“一季度美国GDP数据超(chāo)预期放缓，坐实了市场对于美国经济(jì)衰(shuāi)退的(de)忧虑，再(zài)加上目前欧美银(yín)行信用危(wēi)机的(de)尾部效应(yīng)持续存在，金(jīn)融不稳定叠(dié)加经济景气下滑，一(yī)定程度上(shàng)削弱了美联储(chǔ)货币政策的紧(jǐn)缩预期(qī)，同时增加了下半年美联储降息的预期(qī)。”中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)期货宏(hóng)观贵金属(shǔ)分析师(shī)罗亮认为(wèi)。

　　不过，他也表(biǎo)示(shì)，由于(yú)反映核心个人消(xiāo)费支出在内(nèi)的一季度PCE通胀(zhàng)数据(jù)持续上升(shēng)，再(zài)加上(shàng)周(zhōu)五(wǔ)晚(wǎn)间公布的3月核心PCE数据也偏强，因(yīn)此美联储5月(yuè)份(fèn)加息基本(běn)不存(cún)在悬念，此次GDP数据(jù)更多影响的是年中美(měi)联(lián)储的(de)政(zhèng)策变化(huà)。

　　5月加息或“板上(shàng)钉钉”，此次会议还需(xū)关注什么？

　　金瑞期货(huò)宏(hóng)观(guān)贵(guì)金属分析师吴(wú)梓杰认为(wèi)，当(dāng)前(qián)美联储货币(bì)政策面临抑制通胀以及宏观审慎两难的抉择。随着此前银(yín)行业危(wēi)机的爆发以(yǐ)及一季度经济的(de)回落，美(měi)国当前经济的脆弱性以(yǐ)及下(xià)行压力已(yǐ)经(jīng)持续增加，但是一季度核(hé)心PCE同样大幅超过预期(qī)，显(xiǎn)示出核(hé)心通胀(zhàng)黏性(xìng)超预期。愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析

　　“对于美联储来说，这意味着进行(xíng)政策选择时不得不更加慎(shèn)重(zhòng)。”吴梓杰预计(jì)，美联(lián)储5月大概率将会保持加息25BP的节奏，但在记(jì)者(zhě)会上鲍威尔表(biǎo)态或将更加注重安抚市场情绪(xù)，强调对宏(hóng)观风险(xiǎn)的把控，且对未(wèi)来(lái)加息的态度或将更加谨慎。

　　张晨(chén)认为，目前市场已经对(duì)美联储5月(yuè)加息25BP作出了(le)充分的计价。鉴于此(cǐ)次(cì)会议并(bìng)无(wú)最新(xīn)点阵图和(hé)经济展望(wàng)公布，因此会议重(zhòng)点在于利率决议声明(míng)及鲍威尔(ěr)的会后(hòu)发言两方(fāng)面。其中(zhōng)，在(zài)决(jué)议声明方面，可重点(diǎn)观察措辞调整(zhěng)变化情况(kuàng)，特(tè)别是能否出现“停止加息”相关暗示。而在会后的新闻发布会上，需(xū)要(yào)重(zhòng)点关注鲍威(wēi)尔对于经济与通胀前景、后(hòu)续货币政策以及银行业危机引发的信贷收缩等方面的观(guān)点论述(shù)。特别是如果出现“停(tíng)止(zhǐ)加息(xī)”等明显鸽派(pài)暗示，则无(wú)论对于商品市场(chǎng)还是权益市(shì)场而言，均构成短期提振。

　　罗亮认为，此次美联(lián)储会议需要关注三个方(fāng)面：一是考虑(lǜ)到通胀(zhàng)的顽固(gù)性，美联储是否会透露其愿意(yì)容忍更高水平的通胀(zhàng)；二(èr)是美(měi)联(lián)储对于目前(qián)金融以及经(jīng)济风险的判断(duàn)，到底是短(duǎn)期(qī)风险(xiǎn)还是(shì)长期风险；三是美联储未来的货币(bì)政策(cè)预期，比如(rú)是否透露下半年(nián)将降息(xī)或者(zhě)不降息。

　　他认为，如果美联储依然偏鹰(yīng)派，则预期风险(xiǎn)资产将(jiāng)继续(xù)回调，美(měi)债利率曲线会加深(shēn)倒挂(guà)的(de)程度(dù)，对市场(chǎng)而言偏负面(miàn)；如果美(měi)联储偏鸽派，那市场(chǎng)风险(xiǎn)偏好(hǎo)会再度(dù)上升，美(měi)元指数(shù)预(yù)计显著下(xià)行(xíng)，贵金属将(jiāng)领涨资产。

　　吴(wú)梓杰表示，由于当(dāng)前市场对5月加息25BP已经计价(jià)较为充分，预计加息结果不会(huì)引起市(shì)场较大波(bō)动，但是(shì)对于6月(yuè)及(jí)以后偏(piān)鹰的(de)政策预(yù)期交(jiāo)易依旧不(bù)足。因此(cǐ)，他认为(wèi)本(běn)次会议上(shàng)需(xū)要(yào)重点关注美联储声明以及(jí)鲍威(wēi)尔在记(jì)者会上(shàng)对未来(lái)政策路径的展望。“尤(yóu)其是如果美联储意外偏鹰，比如表现出(chū)了6月仍将加(jiā)息的倾向，则市场或将面临较大的(de)冲(chōng)击，相关风险(愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析xiǎn)资产有意(yì)外下跌的风险。”他说。