公募基金(jīn)一(yī)季(jì)报募集披(pī)露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规模，再度成为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金一(yī)季报(bào)进入(rù)密集(jí)披露期，顶流基金经理调仓(cāng)路径和投(tóu)资思路也(yě)随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的管理规模超880亿(yì)元，再度成为(wèi)主动(dòng)权(quán)益类基(jī)金“公募(mù)一哥(gē)”。一季度，张坤加仓(cāng)中(zhōng)国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持(chí)香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿(yì)级基金(jīn)经(jīng)理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业三年持有(yǒu)、易(yì)方(fāng)达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基(jī)金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权(quán)益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度(dù)末保持(chí)了(le)高仓位(wèi)运作，4只基金的权(quán)益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤所(suǒ)持基金股票仓位(wèi)基其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音本稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加(jiā)了(le)消(xiāo)费等(děng)行业(yè)的配置(zhì)，降低(dī)了金融等(děng)行(xíng)业的配(pèi)置。

　　从基金收益来(lái)看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年(nián)一季度均实现了正(zhèng)收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季(jì)度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净(jìng)值增(zēng)长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重仓股分(fēn)别为(wèi)：贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五(wǔ)粮液(yè)、洋河股份、招商银行(xíng)、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油(yóu)大(dà)幅加仓(cāng)，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的(de)4只白酒股进(jìn)行了不同的(de)加减仓操作(zuò)：加仓泸州(zhōu)老窖、贵(guì)州茅台、洋河股(gǔ)份(fèn)，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情(qíng)况(kuàng)来看，易(yì)方达蓝筹精选在(zài)一(yī)季度还(hái)减持了香港交(jiāo)易所、招商银行、美(měi)团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股方面，仍然持有(yǒu)商(shāng)业模式(shì)出色、行业格(gé)局清(qīng)晰(xī)、竞争力强的优质公司。基本(běn)面价值(zhí)投资(zī)很吸引人的一点是，投资者(zhě)可以用很长一段时间来充分观察(chá)公司的(de)发展，等(děng)到它们用事实证明自己的成(chéng)功和巨大的成长潜力之后，再买入也不(bù)迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累(lèi)性。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积累的(de)重要性可(kě)能并不显著。但如果将投资贯穿一生(shēng)，并将(jiāng)长期(qī)复合回报作为终级目标，可积(jī)累性(xìng)就是这一目标的(de)最(zuì)重要保障，选择一(yī)条(tiáo)可(kě)积累的“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度末(mò)，顶流(liú)基(jī)金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿(yì)元(yuán)，报告期(qī)内所管基(jī)金(jīn)净值增(zēng)长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘(liú)彦(yàn)春管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度A类(lèi)和C类份(fèn)额净值增长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)保持高仓(cāng)位运行，股票仓(cāng)位(wèi)94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康德、山西(xī)汾酒(jiǔ)、美的(de)集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺长城新(xīn)兴成长一(yī)季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅(máo)台等股(gǔ)票，减持中国中免、药明康(kāng)德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下(xià其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音)行仍将是今年(nián)主(zhǔ)要宏(hóng)观背景。经济运行正(zhèng)常化需要一(yī)个过(guò)程，特别(bié)是居民和中小企(qǐ)业，需要时间修(xiū)复(fù)资产负债(zhài)表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民消(xiāo)费信(xìn)心(xīn)回升(shēng)、超额储蓄下降是(shì)必然事件，消费今年大(dà)概率超预期回升。就(jiù)近期公(gōng)布的社融(róng)和地产(chǎn)数(shù)据分(fēn)析，二季(jì)度A股盈利增(zēng)速有望(wàng)进入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正在重回正轨(guǐ)的路上。除了继续关注整个经济体发展状况之外(wài)，可以将目光更(gèng)多放在微观企业层面(miàn)。可(kě)以看到(dào)很多公司在过去几年始终做正确的事，经营(yíng)效率提升(shēng)，逆境(jìng)中变得更加(jiā)优秀、更加强大(dà)。不必总是关(guān)注(zhù)宏观数(shù)据，多(duō)看看微观企业变化可(kě)以(yǐ)让内心更(gèng)加(jiā)平静。我们对全年股票(piào)市场有信心，未(wèi)来将继续保其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音持合同约(yuē)定较高仓位(wèi)运作，更多在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找投资(zī)机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)

　　一季度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金(jīn)在(zài)报告期内均实现了(le)正(zhèng)收益。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合润基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金(jīn)份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别(bié)为(wèi)三安光电、海康威视(shì)、海尔智家、澜起(qǐ)科技(jì)、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变(biàn)动(dòng)情况来(lái)看，一季度兴全合(hé)润加仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使(shǐ)这两只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光(guāng)电，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份、健友股份等(děng)股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中(zhōng)指出，今年一季度疫(yì)情对经(jīng)济的(de)影(yǐng)响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨道。随(suí)着中国的稳增长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏(sū)加上预期改(gǎi)善(shàn)推(tuī)动资(zī)本市场风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海外银行出现了阶段(duàn)性危(wēi)机，但各(gè)国政府较为迅速(sù)地采(cǎi)取了对应措施，接(jiē)管相关银(yín)行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一季(jì)度A股板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。该基金(jīn)报告期内(nèi)对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未来(lái)仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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