钠电池(chí)产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿(yì)投资，传艺(yì)科(kē)技是真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又(yòu)腰(yāo)斩的股价似乎(hū)已经(jīng)给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的(de)最(zuì)大议题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这个热(rè)门又令人遐想的(de)题材(cái)搭配公司释(shì)放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科(kē)技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖(yāo)股走势。然去年末以来(lái)，抛“利(lì)好消息”催(cuī)涨(zhǎng)股价(jià)的(de)套(tào)路完(wán)全失灵，股价又在4个多月(yuè)时间极速腰斩。即便是3月末扔出(chū)30亿元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科(kē)技也只收获了短暂的(de)上涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，股价过山车(chē)式的涨跌折射的是市(shì)场对传艺(yì)科技(jì)高(gāo)调跨界钠电赛(sài)道故事(shì)的(de)怀疑：从宣布跨界(jiè)到现在(zài)，时间不过10多月，规(guī)划产能(néng)已经从(cóng)0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬(qiào)动54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元的投资成本(běn)？巨(jù)头环(huán)伺、落地产能骤增、锂价持(chí)续下行，在愈加拥挤的赛(sài)道上(shàng)，夸下海口的(de)产(chǎn)能又该如何消化(huà)？过(guò)往投资计(jì)划频频“跳票”、实际(jì)效益(yì)与预期天差地别等“黑(hēi)历(lì)史”在(zài)前，“大跃(yuè)进(jìn)”的新项目如何让人(rén)信(xìn)服？

　　跨界(jiè)钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电池便与(yǔ)锂离(lí)子电池同时期萌(méng)芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池(chí)能量密度较低，导致其(qí)研发(fā)进度大(dà)大(dà)落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技(jì)术(shù)完成突破以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电才(cái)作(zuò)为(wèi)锂电“备胎”之一重回(huí)人们(men)重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第(dì)一代钠离子(zi)电池(chí)，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带到(dào)了A股市(shì)场(chǎng)。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中(zhōng)天之(zhī)际，传(chuán)艺科技(jì)于(yú)去年6月22日晚(wǎn)间(jiān)高调(diào)宣布入局。彼时的公告(gào)显示，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资子公司江苏智纬电(diàn)子科技有限公司(sī)（以下(xià)简称(chēng)“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义(yì)合作设立控(kòng)股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司(sī)（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺(yì)科技(jì)旋即涨停(tíng)，当日盘后公司迫(pò)不及待召(zhào)开电话会议，向合计(jì)64名(míng)分析(xī)师(shī)和个人投资者披(pī)露(lù)跨界钠电的(de)各种细节(jié)。根据规(guī)划，传艺科技钠电池项(xiàng)目(mù)中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计(jì)划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨(zhǎng)停，传艺科(kē)技宣布跨界(jiè)后(hòu)一(yī)口气(qì)收出7个涨(zhǎng)停板(bǎn)，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股(gǔ)价的前(qián)车在(zài)前，传(chuán)艺科(kē)技开始有意无意地“主动(dòng)”披露钠电项目进(jìn)展，而公司(sī)股价也往往在公(gōng)告披(pī)露后录(lù)得(dé)大(dà)幅上涨(zhǎng)。去年12月(yuè)5日(rì)盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池前10元/股左右的温吞股(gǔ)价，不到半年的(de)时间已(yǐ)翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后(hòu)，公司股价开始掉头向(xiàng)下，无论其如何发布“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间的(de)推移，迅速回(huí)落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间(jiān)已(yǐ)经较高(gāo)点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫(pò)切召开(kāi)电话(huà)会并在《投资(zī)者关系活动记(jì)录表》中对(duì)外发布(bù)钠电(diàn)池(chí)业务未来规划、技术(shù)水(shuǐ)平等(děng)涉(shè)及公司经营的重大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才(cái)正式通(tōng)过《关(guān)于对(duì)深圳证券(quàn)交易所关注函(hán)回复的公告》补充(chōng)披露相关事项，传(chuán)艺(yì)科技及(jí)公(gōng)司董事长兼总经(jīng)理(lǐ)邹伟民、时任(rèn)董秘许小丽还(hái)遭深交所通报批评(píng)。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传(chuán)艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有游(yóu)资推波助(zhù)澜，但归(guī)根结(jié)底还是其资金(jīn)有限与钠电产(chǎn)能规划“大(dà)跃(yuè)进”不匹配(pèi)无法让市场信服造成的。

　　根据公司定增(zēng)预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建(jiàn)成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所回(huí)复(fù)函(hán)和2023年度定增(zēng)预(yù)案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约(yuē)54亿元。其中，土地购置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能(néng)远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微(wēi)消(xiāo)息，公司董事(shì)长邹伟民(mín)4月16日在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发(fā)挥资金优势，投资(zī)50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的时间，新上(shàng)钠离子电池全供应链(liàn)项(xiàng)目，逐步形成年(nián)产3万吨正(zhèng)极(jí)材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已(yǐ)经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试销，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开(kāi)演讲时(shí)提(tí)到的钠电(diàn)产(chǎn)能规划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民的(de)说法，传(chuán)艺(yì)科技在(zài)上述的(de)54亿元(yuán)资(zī)金外(wài)，还(hái)需要(yào)更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿(yì)元的(de)投(tóu)入。

　　但现(xiàn)实(shí)是(shì)，传艺科技四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的主营式(shì)微，年赚1亿元(yuán)的盈利水平显然(rán)难(nán)以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输(shū)入类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大(dà)类(lèi)消费电子(zi)零组件，具体包括笔记本(běn)/台式机电(diàn)脑键盘、触控模组和(hé)鼠标等输入(rù)类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计(jì)算(suàn)机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营(yíng)规模不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿(yì)元(yuán)起步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近(jìn)3倍(bèi)。但盈利并未(wèi)同步，上市(shì)当(dāng)年(nián)公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年(nián)也(yě)仅(jǐn)1.15亿(yì)元(yuán)，相较于2017年仅增(zēng)长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变(biàn)动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷(xiàn)入(rù)瓶颈(jǐng)，账上的资金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产生的现(xiàn)金流量净额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司货币(bì)资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿元乃至94亿元以上的(de)资金投(tóu)资(zī)钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所(suǒ)的回(huí)函中(zhōng)，传艺科(kē)技曾详细披(pī)露过2GWh项目资金来源(yuán)：截至(zhì)2022年(nián)5月31日，公(gōng)司可用于钠离(lí)子电(diàn)池项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠(nà)电(diàn)项目时(shí)自有(yǒu)资金(jīn)的(de)“捉(zhuō)襟(jīn)见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技(jì)给深交(jiāo)所(suǒ)的回函

　　很明显，一开(kāi)始规划的一(yī)期(qī)2GWh产能(néng)，传艺科(kē)技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解(jiě)决。后一(yī)期(qī)产(chǎn)能增加到4.四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今(jīn)年3月30日公司(sī)公告称，传(chuán)艺(yì)科技及子公司拟向工(gōng)商银(yín)行、农业银行等组成的联合银团(tuán)申请(qǐng)不超过20亿元(yuán)的项目贷款，用于公(gōng)司钠电池项目。根(gēn)据最新的(de)调研记录，“截(jié)至目前，牵头银行已审批通过(guò)，参团银(yín)行处于正常(cháng)的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋定增。今年3月(yuè)30日，公(gōng)司披露(lù)《2023年度向特定对象(xiàng)发行股票预(yù)案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中的24亿(yì)元(yuán)拟投(tóu)入钠(nà)电池制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补(bǔ)这(zhè)部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增(zēng)募投资(zī)金中的1.75亿元变更用于该(gāi)项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依(yī)赖融(róng)资。至于上述邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的项目资金来(lái)源(yuán)，钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP向(xiàng)公司求(qiú)证，但(dàn)截至发稿，仍未获回(huí)复(fù)。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有优(yōu)势吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供应链项目(mù)计划到(dào)2024年末全部竣工投产，达产(chǎn)达(dá)效后(hòu)，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科(kē)技的(de)钠(nà)电项目真如(rú)邹伟民在近日的演讲中所言照进(jìn)现实，几(jǐ)年后公司营收(shōu)将在当前基础(chǔ)上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩(zhǎn)的股价显(xiǎn)示，市场对这个故事并不再买(mǎi)账，除了资(zī)金(jīn)实力有(yǒu)限公司外，核心还在其(qí)大(dà)干快上后产能如(rú)何消(xiāo)化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年(nián)的2023年(nián)，包(bāo)括宁德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并大建产能(néng)，竞争者初露威(wēi)胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管(guǎn)就披露的参数和(hé)性能来(lái)看，传(chuán)艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇(qí)瑞车型、华语新能源(yuán)配(pèi)套雅迪极(jí)钠(nà)S9等(děng)表明，大佬(lǎo)们已经走在(zài)前面，率先(xiān)在两(liǎng)轮电动车和低速电动车领域实现装车应用(yòng)。而传(chuán)艺(yì)科技除了在岁(suì)末年初(chū)公(gōng)告与中祥(xiáng)航业、江苏新(xīn)能源、德博新(xīn)能源签订项目合作或战略合(hé)作(zuò)协议外，并未官宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者问及客(kè)户情况(kuàng)时，公司都(dōu)以“目(mù)前订单下游(yóu)运(yùn)用覆盖储能、低速电动车及电动(dòng)工(gōng)具等多个领域”“公司(sī)钠离(lí)子电池送样后客户的反馈(kuì)普遍较为(wèi)良好，并(bìng)已与多(duō)名客户签订了销(xiāo)售订单”“公司(sī)已与多家知名两轮电动车品牌开展送样和合(hé)作意向洽谈等(děng)工作(zuò)”等进行回复。至于具体的(de)客(kè)户(hù)名称(chēng)和订单金额，一直(zhí)语焉不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年，钠(nà)电(diàn)池(chí)产能落地正数倍级增(zēng)长。上海(hǎi)钢(gāng)联新能源(yuán)事业部钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落地(dì)产能有3GWh左(zuǒ)右，预(yù)计2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池产能将增(zēng)加(jiā)至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年(nián)钠电池(chí)落地产能大幅(fú)增加(jiā)已可(kě)预见。

　　“参考(kǎo)锂电(diàn)池行业产(chǎn)能(néng)利用率(lǜ)，钠电池落地的产能(néng)中可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两(liǎng)轮(lún)车的钠电池(chí)不到5％，后(hòu)面(miàn)成本降下来(lái)才会有较大(dà)比例的(de)替代。”汪奇认为，今年(nián)钠(nà)电池(chí)只会(huì)小批量应用到多元化(huà)场景。

　　然传艺科技却十分自信，其(qí)在调研记录中(zhōng)预测，预计2023年公司(sī)实(shí)际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠(nà)电(diàn)池市场的绝大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年(nián)1月9日投资者关系活动(dòng)记录表

　　需要注意(yì)的(de)是，沉寂多年的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的背景下作为“替代(dài)”而(ér)被推到(dào)台前的，去年(nián)底以(yǐ)来，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月20日电碳价格(gé)均价已(yǐ)经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续下跌会否影响钠电池商业(yè)化(huà)进程的讨论甚(shèn)嚣(xiāo)尘(chén)上(shàng)。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电池能够起(qǐ)到(dào)对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源的(de)供应安全(quán)，不太可能成为(wèi)主流。锂价(jià)一便宜，就会让(ràng)钠离子的发展陷入(rù)被动。”但他也强(qiáng)调，“钠离子技术一定要(yào)发展，因为(wèi)它是(shì)锂离(lí)子电池的(de)一个(gè)有益(yì)的补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称，锂(lǐ)电和(hé)钠电建设成本接(jiē)近，目前三元(yuán)钠电量产(chǎn)的(de)生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)在(zài)0.5元/Wh左右(yòu)。其(qí)进一步向(xiàng)钛媒(méi)体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池(chí)，高能量(liàng)密度的也接近三(sān)元523电池(chí)。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已(yǐ)经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价(jià)格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等(děng)电池(chí)成本已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格(gé)在20万(wàn)以下时(shí)，锂电池对(duì)钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)认为钠电池还有降(jiàng)本的空间。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘继茂就告(gào)诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完(wán)善后，规模量(liàng)产后(hòu)钠离子电池正、负极材料价格可(kě)降至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠离子(zi)电池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可(kě)能，但(dàn)只要碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池(chí)的(de)成(chéng)本(běn)优势就依然(rán)存在，并且随着(zhe)技术不断发展、产(chǎn)业(yè)不断成熟，钠离子电池的降(jiàng)本空间有望进一步(bù)打开，该成(chéng)本临界点仍有进一(yī)步下(xià)探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产业(yè)规模(mó)化完成后，能和锂离(lí)子电池的成本拉(lā)开差距(jù)，接近铅酸电(diàn)池的成本。但能(néng)量(liàng)密度的限(xiàn)制，使得碳(tàn)酸锂价格(gé)在15万(wàn)以上时，成熟后(hòu)的钠(nà)离子(zi)电池有一定(dìng)优势；碳酸(suān)锂价格在10万左(zuǒ)右(yòu)及以下(xià)时(shí)，钠离(lí)子电(diàn)池(chí)在动(dòng)力领域优势较(jiào)小(xiǎo)。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科(kē)技在内，诸多入(rù)局钠电(diàn)池(chí)的企业都言锂价下跌无碍钠电(diàn)池商业化进程。但随着锂(lǐ)价持(chí)续下(xià)降，钠电(diàn)池利润率(lǜ)下降或也是必(bì)然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其在(zài)1月9日的调研记录中曾表示(shì)，公(gōng)司(sī)钠电池定(dìng)价主要(yào)根(gēn)据碳酸锂的(de)价(jià)格(gé)，一般给(gěi)到(dào)客户(hù)的(de)价格比磷酸(suān)铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂价(jià)格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定(dìng)力 过往项目频(pín)频(pín)“跳票”

　　资(zī)金和产(chǎn)能消化之外，市场还担(dān)忧传艺(yì)科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往投资履历发现(xiàn)，传艺(yì)科技在(zài)投资上缺乏长远定力，临时“跳(tiào)票”甚至终(zhōng)止募投计划(huà)可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元(yuán)投向(xiàng)FPC生产项目(mù)，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路(lù)板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变更募资用(yòng)途，将FPC生产项目未(wèi)用的资金(jīn)1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元(yuán)分(fēn)别(bié)用于(yú)3D玻璃面板生产项目、轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生(shēng)产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的(de)FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项目的实施地点从一(yī)厂(chǎng)搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将该项目(mù)的实施地点变(biàn)更为重庆市合川区工业园(yuán)区核心区高阳路30号，实施主体则从(cóng)传艺科技(jì)变为全(quán)资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止(zhǐ)实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将(jiāng)该项(xiàng)目剩(shèng)余资金全(quán)部投(tóu)入(rù)轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目的建设，并将后者的产(chǎn)能从1600万(wàn)台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于(yú)年产18万(wàn)平方(fāng)米中(zhōng)高(gāo)端印制电路板建设项(xiàng)目。但次年6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工序实施地(dì)点(diǎn)由(yóu)江苏省高(gāo)邮市经开区(qū)凌波(bō)路33号改建至江苏省高邮市经开区凌(líng)波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再(zài)“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资（已(yǐ)投(tóu)入募资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元(yuán)变(biàn)更用于(yú)投入“钠离子电池制造(zào)二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计划的地点、资金乃至(zhì)项目(mù)，直接(jiē)的(de)后果就是原有的投入打水(shuǐ)飘、投(tóu)资效率(lǜ)低下以及建(jiàn)成项目实际效益与(yǔ)预计天差地(dì)别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目(mù)建设期仅12个(gè)月，达产(chǎn)年可实现(xiàn)销售(shòu)收入(rù)2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益(yì)分(fēn)别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案，年产18万平方(fāng)米中高端印制电路板建设项目建设期也(yě)仅12个(gè)月，预计达产年实现营收(shōu)7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年多(duō)时间(jiān)过去了，截至(zhì)2022年12月(yuè)31日，该(gāi)项目投资(zī)进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初的预(yù)期相去甚(shèn)远。

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