在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行业去库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季(jì)报后，市(shì)值近500亿(yì)元的(de)锂电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压(yā)力已并不(bù)明(míng)显(xiǎn)。这也在(zài)一(yī)定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高于动力电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨大争议(yì)。“就(jiù)为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时(shí)经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据(jù)上海(hǎi)钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面也给(gěi)出自己研判。王(wáng)启岁在(zài)会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能(néng)行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季(jì)度将迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储(chǔ)能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经(jīng)有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看(kàn)，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德时代(dài)一(yī)季(jì)度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市(shì)场会趋于较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我(wǒ)们(men)依然判断今年新能源汽车应该在9路由器有使用年限吗00-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩(kuò)张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项(xiàng)目相继投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占(zhàn)总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存(cún)货(huò)水平保持了较低位置。国(guó)轩高(gāo)科(kē)高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料(liào)有自产能力，因此其外(wài)购仅补充(chōng)自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下(xià)降，也反映了(le)行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均(jūn)在下降。其中宁德(dé)时代(dài)一季度报告显示，其库存金额(é)已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季报(bào)也显示，其存货金(jīn)额从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较(jiào)低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库(kù)存(cún)，电池本身库存不(bù)足1个月(yuè)；另外(wài)在中游材(cái)料(liào)方面，正极和电解(jiě)液库存(cún)周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔(gé)膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前库存多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐(yán)厂(chǎng)，中游(yóu)材(cái)料库存(cún)极低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全(quán)库存。若下游需(xū)求恢(huī)复(fù)，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全球化步(bù)伐，收(shōu)购博世(shì)集团的德国(guó)哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已顺利(lì)投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本地化运(yùn)营。其年(nián)报显示(shì)，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销(xiāo)售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储路由器有使用年限吗能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中也(yě)认同这一观(guān)点(diǎn)。他预(yù)计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高于动(dòng)力(lì)电池，其中(zhōng)国外家储市场需求(qiú)预计会在下半年放量(liàng)，而国内(nèi)大(dà)储市场方面，今(jīn)年一(yī)季(jì)度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自(zì)二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前(qián)相关产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这(zhè)一(yī)数(shù)据计算，储能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是(shì)一(yī)个需求量大于供应量的领域，不(bù)存在需(xū)求疲(pí)软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年(nián)到了第二季度(dù)开(kāi)始后才爆(bào)发。而在(zài)大储环节(jié)，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立(lì)项都在一(yī)季度，真(zhēn)正出货是(shì)在二季度以后，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也正逐(zhú)渐接(jiē)受中国(guó)的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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