今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行(xíng)情之下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端(duān)等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩(jì)最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸(xī)引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工(gōng)智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在(zài)人工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块(kuài)的带动下，走出(chū)了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金，最(zuì)新观(guān)点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势(shì)。<老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗/p>

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合(hé)自身(shēn)业务(wù)的人工智能领域(yù)的研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极(jí)布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极回报基金一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的持仓看(kàn)，前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股进行了较大幅(fú)度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业(yè)仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的(de)头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极(jí)回报并(bìng)没有保持去(qù)年底(dǐ)的(de)高仓位，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四季(jì)度基本(běn)保(bǎo)持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四(sì)季(jì)末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即(jí)将到来的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块的两大细(xì)分领域，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期(qī)，随(suí)着疫情落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各(gè)厂商二(èr)季度毛(máo)利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢(huī)复，未来需求(qiú)端将对设计(jì)板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算法大(dà)模(mó)型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半(bàn)导(dǎo)体出口(kǒu)新法案对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之后，进(jìn)一步的(de)制(zhì)裁(cái)已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一(yī)方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在(zài)国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造(zào)成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却(què)取得了(le)突飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处(chù)于下(xià)行周期(qī)的大背景下，国(guó)产替代进程加(jiā)速(sù)对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩(jì)最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还(hái)是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回(huí)报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季(jì)度的(de)净值涨幅，这一(yī)规模(mó)暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在(zài)一季度(dù)规模均出(chū)现上涨，除了(le)诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球基金(jīn)分管投研的(de)副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言(yán)在一季度(dù)主要对对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金(jīn)一(yī)季(jì)度(dù)新进了海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技(jì)术(shù)应用于设备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增长起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务是(shì)为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为基(jī)础的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也(yě)是全(quán)球布(bù)局、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业(yè)在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出(chū)兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜(yí)基金在一季度除(chú)了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯(xùn)控股也(yě)是其(qí)主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表(biǎo)示，随(suí)着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计(jì)算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的(de)披露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的投资(zī)思(sī)路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立以来的(de)最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极(jí)的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示(shì)，招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国(guó)香(xiāng)港股票市值占基金(jīn)净值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布局了(le)信息技术、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大(dà)重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗裕(yù)也在(zài)季报中写道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基(jī)于对经济复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制造(zào)业，增持(chí)了(le)计算(suàn)机(jī)、大众消费品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们(men)亦在一季度(dù)末(mò)期逐步(bù)逢(féng)低增(zēng)持了(le)港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的物(wù)业(yè)及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽(suī)然创造了一(yī)定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的(de)博弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的预(yù)期，导致对部分行(xíng)业的(de)定(dìng)价出现了较为显著的偏(piān)离。我们(men)将基(jī)于中长期的行业研(yán)究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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