为了(le)让自己的限售股解(jiě)禁后能(néng)获(huò)得(dé)好的回报(bào)，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交易新美星，影响公司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场(起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露的(de)信息(xī)，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳当时向时(shí)任独墅(shù)湖(hú)文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部(bù)分来自他(tā)们所掌控的上(shàng)海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提(tí)供资(zī)金的目(mù)的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)，以便(biàn)何(hé)德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能(néng)够获(huò)得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口，即(jí)开(kāi)始(shǐ)利用控制的证券账户并(bìng)联(lián)合(hé)其他(tā)市场资金在二级市场买入(rù)并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他经(jīng)人介(jiè)绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两方交易决策，更(gèng)好地共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成(chéng)交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集(jí)中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是(shì)怎么(me)拉高“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月(yuè)5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占(zhàn)流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于(yú)卖一(yī)价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利(lì)的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚(fá)没(méi)近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理(lǐ)人提(tí)出多点(diǎn)申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不足(zú)以证明蒋维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是(shì)蒋维没(méi)有将(jiāng)其与(yǔ)毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传(chuán)武账户(hù)组交易(yì)行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知情(qíng)、未参(cān)与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致(zhì)行(xíng)动人中一(yī)方存在不当行为，不应推定或(huò)认定(dìng)另一(yī)方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分(fēn)账户的控(kòng)制关(guān)系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复(fù)核，对当(dāng)事人(rén)及(jí)其(qí)代理人的(de)主要陈述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节实(shí)施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级(jí)市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七条(tiáo)第一(yī)项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就操纵证券(quàn)市(shì)场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的(de)相关情(qíng)况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得泽广代何德平、黄(huá起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口ng)秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市(shì)时总股本的(de)1％。上(shàng)市后(hòu)，该部(bù)分股票继续由海得泽(zé)广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得(dé)泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案(àn)股份系海得泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股份减持决策(cè)由(yóu)海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代持成(chéng)立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持(chí)所(suǒ)得(dé)系(xì)家庭共同财产，可以认定海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有新美(měi)星股(gǔ)票。当(dāng)事人(rén)所提(tí)相关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作(zuò)为上市(shì)公司实际控制人，未(wèi)如实告知上(shàng)市(shì)公司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在相关(guān)公告中(zhōng)均未披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三(sān)条规定，何(hé)德平(píng)的(de)行为构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十三条(tiáo)第三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为(wèi)，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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