本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，本(běn)周后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处(chù)于(yú)下跌的(de)态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石研(yán)究(jiū)员(y马云移民到哪国籍uán)梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本(běn)周加速下行，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利润被(bèi)进一(yī)步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端(duān)价格形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石现货(huò)价(jià)格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石(shí)受自身(shēn)供需趋于宽松的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移(yí)，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端(duān)尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强，对原(yuán)料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断(duàn)加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石(shí)出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明(míng)显低于历(lì)史平均(jūn)水平，低库(kù)存有望成为(wèi)常态，对补库不应(yīng)有(yǒu)过(guò)高期(qī)待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进(jìn)入(rù)发(fā)运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石(shí)发运创同期(qī)纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季度产(chǎn)量也同比增加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期持(chí)续(xù)回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远月合约(yuē)的估值(zhí)有中长期(qī)的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存(cún)维持下降态势，不过由(yóu)于终端(duān)需求疲弱，政策调(diào)控力(lì)度增大，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的(de)进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴(bā)极端天(tiān)气(qì)导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的(de)策略(lüè)。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清认为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围(wéi)较(jiào)为冷清(qīng)。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)仍(réng)偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依然(rán)承压。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今(jīn)年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价(jià)格波(bō)动幅(fú)度较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降(jiàng)。这(zhè)也(yě)意味(wèi)着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力度。

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