昨夜，美国银行(xíng)股持续暴跌，内外盘商(shāng)品期(qī)货全线下(xià)跌。

　　当地时(shí)间周二，美股三大指数集(jí)体低(dī)开，道指跌(diē)0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美国地区性银(yín)行股又崩了(le)，第一(yī)共和银(yín)行(xíng)股价(jià)重挫，盘中一度跌近(jìn)30％，尾盘跌幅扩大至(zhì)50％，续(xù)刷历史新低。硅(guī)谷(gǔ)银行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签(qiān)名银行跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国地区性银行股再次大跌(diē)，导(dǎo)致美国(guó)国债价格(gé)飙(biāo)升，短(duǎn)期市场利率大幅下跌，债券交易员不(bù)再完全押注美联储会再加息25个基点。6月的美联储(chǔ)利率掉期(qī)合(hé)约目前反(fǎn)映出(chū)，央行基准利率仅(jǐn)比当前有效联(lián)邦基金利率(lǜ)高出20个基点(diǎn)，这暗示(shì)未来两次(cì)FOMC会议中有一(yī)次加息的可(kě)能性约为(wèi)80％。而(ér)本周(zhōu)早(zǎo)些时(shí)候，交易(yì)员(yuán)认为美(měi)联储在5月份加息(xī)几乎(hū)是肯定的(de)，且6月(yuè)份有可(kě)能(néng)进一步加息(xī)。除了(le)大幅降低加息的(de)可能性外，掉期交易还显示，市场对利率见顶(dǐng)后(hòu)美联储降(jiàng)息的押(yā)注有所增加(jiā)，他们预计到年底联邦基金利(lì)率预计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方(fāng)面，美股(gǔ)时段，新加(jiā)坡(pō)铁(tiě)矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货05合(hé)约跌破(pò)100美元/吨，日内跌幅(fú)近(jìn)4％，为去(qù)年12月以来(lái)首(shǒu)次。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦(lún)特原(yuán)油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘，国内期货主力合约几(jǐ)乎全(quán)线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃(rán)料油(yóu)跌超2％，焦炭(tàn)、铁矿石(shí)跌近2％。涨幅方面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截(jié)至今晨(chén)收(shōu)盘，WTI 5月原油期(qī)货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期货收(shōu)跌2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘(pán)有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深夜，白宫发(fā)布声明称，美国(guó)总统拜登将否(fǒu)决众议院议长、共(gòng)和(hé)党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称：众议院共和党人必须在没有任何要求和(hé)条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的可(kě)能(néng)性，并解决(jué)债务(wù)上限问题。

　　上周(zhōu)，麦卡锡公(gōng)布了一项将债务上限问题和削减支出捆(kǔn)绑的计划，要将债(zhài)务上限上调1.5万(wàn)亿美元，但同时(shí)还要削(xuē)减(jiǎn)4.5万(wàn)亿(yì)美元的政府支出。

　　同(tóng)在周二，美国财政部长耶伦警告称，如果美国国会不提高政(zhèng)府的(de)债(zhài)务上限，由此(cǐ)产生的债务(wù)违约将(jiāng)在(zài)美国引(yǐn)发一场“经济灾难”，使(shǐ)未来几年的利率上升。

　　耶伦当天表示，债务违约将导(dǎo)致失业率上升，同时使美国家庭(tíng)在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款和信用卡上(shàng)的(de)支(zhī)出(chū)增加。耶伦称，提高或(huò)暂停31.4万(wàn)亿美元的(de)债务(wù)上(shàng)限是(shì)国会的(de)一项“基本责(zé)任(rèn)”，如果(guǒ)违约将产生一场经(jīng)济和金融灾难，使借贷成本(běn)永久提高，增加未来的投资成本(běn)。如果不提(tí)高债务上限，美国企业将面临(lín)信贷市场的恶化，政府将可能(néng)无(wú)法向(xiàng)军人家庭和依赖社会(huì)保障的老年人发放款项。

　　拜登正式宣布(bù)竞选连任美国总统

　　北京时(shí)间(jiān)4月(yuè)25日傍晚，美国总统拜登(dēng)正(zhèng)式宣布，他将参(cān)加(jiā)2024年的连任竞选。法(fǎ)新社称(chēng)，拜(bài)登将“以(yǐ)创(chuàng)纪录的80岁高(gāo)龄”投入(rù)到一(yī)场新的激烈竞选中。

　　拜(bài)登在推特上写道：“每一代人都(dōu)要经(jīng)历(lì)为了(le)民主挺身而出的时刻(kè)，为(wèi)了他(tā)们的基本自由(yóu)挺(tǐng)身而出。我相(xiāng)信这(zhè)是我们的时刻(kè)。这就是我竞选连任美国总(zǒng)统的原因。加入我们，让我们完成这项(xiàng)任(rèn)务(wù)。”拜登还(hái)附上了一段视频。

　　法新社分析称，目前(qián)拜登在(zài)民(mín)主党(dǎng)内部(bù)没有真正的挑(tiāo)战者，但他的(de)年龄可能受到“持(chí)续而激烈”的审(shěn)视。拜登已经80岁，到(dào)第(dì)二任期结束(shù)时(shí)，这(zhè)位资深民主党人将年满86岁。

　　美国全(quán)国广播公司（NBC）上周末(mò)发(fā)布的一项(xiàng)民调显示(shì)，70％的美国人包(bāo)括51％的(de)民主党人(rén)，认(rèn)为(wèi)拜(bài)登不应该参选。不支持他参选的(de)人(rén)中，69％的人认为(wèi)年龄是一个主要(yào)或次要(yào)原(yuán)因。

　　国内期交所公(gōng)布劳动节期间风(fēng)控(kòng)工(gōng)作安排

　　昨日(rì)，国内各家期(qī)货交易所公布劳动节期(qī)间有关工作安排，调整(zhěng)相关(guān)期货合约涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金水平。

　　上(shàng)期所通知称，自4月27日起第一个未出现单边市的交(jiāo)易(yì)日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金(jīn)比例(lì)调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为9％；不锈(xiù)钢、纸浆期货(huò)合约的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金比例(lì)调整为12％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调(diào)整为10％；白银(yín)期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金比例调整为13％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为(wèi)11％；镍、石油沥青期货合约(yuē)的(de)交易保证金比例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整(zhěng)为12％；锡(xī)期货合约的交易保证金(jīn)比例调整为16％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整(zhěng)为14％。5月4日交(jiāo)易(yì)后，自第一个未出(chū)现单边市的交易日收盘结(jié)算时，黄金(jīn)期(qī)货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例调整为9％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整为7％；其他品种期货合约的交易保证金(jīn)比例和涨跌停板幅(fú)度恢(huī)复至原有水(shuǐ)平(píng)。

　　上(shàng)期能源方面，自4月(yuè)27日起第(dì)一个(gè)未出现单边市(shì)的(de)交(jiāo)易日收(shōu)盘结(jié)算时，国际铜(tóng)期货合(hé)约的交易保证金比例调整(zhěng)为11％一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗，涨跌停板幅度调(diào)整为9％；低硫(liú)燃料油期货合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为(wèi)12％。5月4日(rì)交易(yì)后，自第一个未出现单边市的交易日收(shōu)盘结算时(shí)，所有品种期货合(hé)约的交易保证(zhèng)金(jīn)比例和涨跌停(tíng)板幅度(dù)恢复至原有水(shuǐ)平。

　　郑商所(suǒ)方面，自4月27日(rì)结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱(jiǎn)期(qī)货(huò)合约的交易保证金标(biāo)准(zhǔn)调整为(wèi)10％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约的交易保证金标(biāo)准仍(réng)为12％；白糖、棉花、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲醇(chún)、尿素、短纤期货(huò)合约的交易(yì)保(bǎo)证金标准调(diào)整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交易(yì)保证金(jīn)标(biāo)准(zhǔn)仍为13％。5月4日恢复交易后(hòu)，自品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板(bǎn)单边市的第(dì)一个(gè)交易日(rì)结算时(shí)起，上(shàng)述品(pǐn)种期货合约的交易保(bǎo)证金标准和涨跌停板幅度恢(huī)复至调整前水平。

　　大商所通(tōng)知称(chēng)，自(zì)4月27日(rì)结算时起，豆粕(pò)、豆油、聚乙(yǐ)烯、聚(jù)丙烯(xī)和聚氯乙烯(xī)期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度调整为7％，交易保证金水平调(diào)整(zhěng)为(wèi)8％；棕榈(lǘ)油、乙(yǐ)二醇(chún)、苯乙烯和液化石(shí)油气期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为8％，交易(yì)保证(zhèng)金水平调(diào)整为9％；其他期货(huò)合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保(bǎo)证(zhèng)金水平维持不变(biàn)。5月4日恢复交易后，在各期(qī)货持仓量最大的合约未(wèi)出现涨跌停板单边无(wú)连续报价的第(dì)一个(gè)交易日结算时起(qǐ)，黄大豆1号、黄大豆(dòu)2号、玉米和鸡蛋期(qī)货合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度调整为6％，套期保值(zhí)交(jiāo)易保证金(jīn)水(shuǐ)平调整为7％，投机交易保证金水平调整为8％；豆(dòu)粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯(xī)、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度(dù)和交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平恢复至(zhì)节(jié)前标准；其他期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易(yì)保证金水(shuǐ)平维持不变。

　　中金所公告(gào)称，自4月27日结算时起，沪深300、上(shàng)证(zhèng)50、中证500股指期货各合约的交易保证(zhèng)金标(biāo)准分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持仓量最大的合约未出(chū)现单边市的(de)第一个交易日结算(suàn)时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500、中证1000股(gǔ)指(zhǐ)期货(huò)各合约的交易保证(zhèng)金标准调整为(wèi)12％。沪(hù)深300、上(shàng)证50、中证1000股(gǔ)指期权各合约(yuē)的保证金调(diào)整系数根据相应股指期货的(de)交易保证(zhèng)金(jīn)标准(zhǔn)进行调整。

　　广期(qī)所公告(gào)称(chēng)，自4月27日结(jié)算时起，工业硅期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度和交易保证金标(biāo)准调整为(wèi)9％和11％。5月4日恢(huī)复交易后(hòu)，在(zài)工业硅品(pǐn)种持仓量最大(dà)的合约未出(chū)现涨跌停板单(dān)边无连续(xù)报价(jià)的第一个交易日结算(suàn)时起，工业(yè)硅(guī)期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易保证金标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货价(jià)格走势背(bèi)离，期货主力LH2307合约收盘(pán)至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上涨，截至4月(yuè)25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣(míng)表示，近期生猪现货偏(piān)强(qiáng)的主要(yào)原因有(yǒu)四点：一是短期二次育肥造成货源有所收紧；二(èr)是来自政策面的支(zhī)撑；三是近期降雨导致调(diào)运不便；四是“五(wǔ)一”假期需求支撑。不过(guò)，盘(pán)面主要以预期为主，昨日(rì)盘面下跌的主要逻辑(jí)依旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月(yuè)中旬(xún)，多地(dì)猪(zhū)价(jià)‘破7’，猪价阶段性(xìng)触(chù)底。中小养(yǎng)户(hù)惜(xī)售推涨(zhǎng)情绪较(jiào)浓(nóng)，且南(nán)北部分区域(yù)二(èr)次(cì)育(yù)肥采购量(liàng)增加，政策消息稳市信号相对强(qiáng)烈，期现(xiàn)货价格同时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约(yuē)虽(suī)有乐观预(yù)期(qī)，但(dàn)已(yǐ)注入升水，反弹至养殖(zhí)成本附近明显承(chéng)压。同时，套保资金介入。因此周二期(qī)货(huò)盘面减(jiǎn)仓大跌。”华联(lián)期货(huò)生猪分析师蒋琴说。

　　从(cóng)供应端来看，截至(zhì)3月末(mò)，全国能繁母猪存(cún)栏相当于(yú)正(zhèng)常(cháng)保有量的105％，一(yī)季度(dù)猪肉产量1590万吨，同比增(zēng)长1.9％。孙一鸣分(fēn)析称(chēng)，能繁(fán)母猪存栏以及生猪存栏依旧处于高位(wèi)，意味着今年一季度(dù)去产能(néng)不及(jí)预期，供应偏宽松是事(shì)实。从目前的存栏(lán)以及屠宰企业库存来看，今(jīn)年(nián)下半年市场不(bù)会(huì)出(chū)现生猪货源紧张或猪肉紧张的状态，供应宽松大概率延(yán)长至今年下半(bàn)年。

　　格林大华期货(huò)生猪分析师张晓君介绍，从月度(dù)初生(shēng)仔猪来看，农业部监测数(shù)据显(xiǎn)示，去年9月到今年2月全国新生仔猪数量各月环比增(zēng)幅逐月增加，至少对(duì)应(yīng)到今年7月生猪出栏(lán)供给相对充(chōng)足。从出栏体(tǐ)重来看(kàn)，当前生猪出栏均(jūn)重仍接近123公斤，同比去年增加约(yuē)3％，预计(jì)二育猪源仍将支撑出栏(lán)体重。

　　值得一提(tí)的是，目前生猪养殖逐步向(xiàng)规模化、集团化方向发展，而且(qiě)规模化占比得到明显提升(shēng)。蒋琴表示，今年猪场中大猪存栏量(liàng)明显(xiǎn)高(gāo)于(yú)去年同期，产能较为充裕。同时，2023年中央一号文件将“稳(wěn)定生猪基础产能(néng)”目(mù)标细化为“强化以能繁母猪为主的(de)生猪(zhū)产能调控”，将全国能繁母猪数量稳定在4100万头的正常保有量，可见国家稳猪价的决心(xīn)。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠(tú)宰场持续入冻，冻(dòng)品(pǐn)库存持续攀升。卓创资讯(xùn)数据(jù)显示，截至4月20日，全国冻品(pǐn)库容率为31.9％，明显高(gāo)于去(qù)年最高点(diǎn)28.24％。当前冻(dòng)鲜价差倒挂，冻品(pǐn)销售(shòu)不畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续出库，目前冻品的高库存水平(píng)将抑制猪价上(shàng)涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消费总结为持续向(xiàng)好发展态势，政策引导及市(shì)场预期向好(hǎo)，加(jiā)上居民收(shōu)入(rù)增加、消费意愿增强(qiáng)等利(lì)好因素，都是猪肉消费(fèi)的助力。但是，实际(jì)需求(qiú)却(què)一(yī)直不温不火。目前看，今年生猪的需求大(dà)概率将回归(guī)到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣(míng)也表示，此(cǐ)次(cì)需(xū)求好转主要在于冻品入库以及二(èr)育支撑(chēng)，终端需(xū)求无实质性好转。目前“五一”备货(huò)基本(běn)收尾(wěi)，从走量看(kàn)并未出现明(míng)显提升，随(suí)着二季度气温升(shēng)高，需求逐步降低，预计需求(qiú)再次回归至(zhì)低迷状态。4月底到5月预计集团企业出栏计划或继续增加，市场整体处于供大于(yú)求(qiú)状态，现货价格(gé)“五一”后(hòu)或继续回落为(wèi)主，盘面升水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整(zhěng)体供给相对充足，限制猪(zhū)价大幅上涨(zhǎng)。短期来看，“五一”小长假前(qián)，终端备货启动，集团场缩量(liàng)挺价，支撑猪(zhū)价短线反弹。然而，假期效应过后(hòu)，市场情绪(xù)逐(zhú)渐褪去，猪价将(jiāng)重回供需基本面。当前(qián)距(jù)“五一”小长(zhǎng)假仅剩3个交(jiāo)易日，期货盘面(miàn)资金已经提(tí)前反映了市(shì)场情绪。建(jiàn)议投(tóu)资者控制(zhì)仓位，防范假期风险。

　　蒋琴(qín)认为，综合来(lái)看，猪价颓势不改，大概(gài)率仍将保(bǎo)持低位盘整运行状态(tài)。不过，市场预期二季度二次(cì)育肥缓慢入场，行情(qíng)或(huò)好于(yú)一季度(dù)。按照官方能繁存栏数据(jù)推算，今年3到10月(yuè)，生猪理论出栏量(liàng)处(chù)于逐(zhú)步(bù)增加的阶(jiē)段，并于10月份达到理论出(chū)栏峰值，11月生猪理论(lùn)出栏量大(dà)概率环(huán)比下(xià)降。而11月份正值猪肉消费旺(wàng)季(jì)，供减需增预期下，相对支撑(chēng)当期生(shēng)猪价格，故目前盘面(miàn)11月价格相对(duì)坚挺。不过在国(guó)家良好调控之下，能繁(fán)母猪产能并未(wèi)过度去化，生猪存(cún)出栏(lán)量保持稳定，猪价不具备持续大幅上涨的(de)基础条(tiáo)件。在国家政策(cè)端稳定猪价意愿强烈的背景下，期价上(shàng)行压力恐加大，追涨风险(xiǎn)积聚，操作(zuò)上(shàng)，建议养殖端锚定成本，择机(jī)卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈油长期需求不容乐(lè)观(guān)

　　昨日，马来(lái)西亚BMD毛棕(zōng)榈油期货盘中大幅(fú)下(xià)跌，连续第三个交(jiāo)易日下滑，并触及约一(yī)个月低点。

　　“近期棕榈油行(xíng)情(qíng)变化多集中(zhōng)在需求端(duān)的扰动，一方面，印度洗船事件为(wèi)盘面带(dài)来(lái)了压力；另一方面(miàn)，市场(chǎng)对于第(dì)二波新冠(guān)疫(yì)情可能到(dào)来从而降低国内需求的担(dān)忧则进一步(bù)加速了盘(pán)面下滑。”国联期货农产品事业部分析师姜(jiāng)颖告(gào)诉(sù)期(qī)货日报记者，根(gēn)据新加坡、日本等海外经验，第二波疫情的波及范围(wéi)预计很大概率将小于第一(yī)波，短期情(qíng)绪(xù)释放后(hòu)，棕榈油将回归(guī)基本面(miàn)。从相(xiāng)关(guān)因(yīn)素(sù)的(de)梳理来(lái)看，目前处于短多(duō)长空的局面。

　　据国海良时期货(huò)油脂(zhī)分析(xī)师孙啸介绍，开斋节后(hòu)市场延续了产地未(wèi)来供需(xū)转宽松的交易逻辑。马(mǎ)来西亚午市(shì)24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月船期(qī)现货报价分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨，整体相比上(shàng)一个(gè)交易日均(jūn)有20美元(yuán)/吨左右的(de)下跌。巨大的back结构(gòu)也(yě)显(xiǎn)示出市场对东南亚地(dì)区棕榈油食用需(xū)求转入淡季(jì)以及(jí)印尼(ní)可能放松DMO出口限制的担忧(yōu)。产地供需偏宽松的预期(qī)在印尼GAPKI公(gōng)布2月(yuè)份(fèn)产量后得到(dào)强化(huà)。数据(jù)显示(shì)，印尼2月份棕(zōng)榈油产(chǎn)量高达(dá)425.2万吨，为历史同期最高水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低于(yú)平均季节性减量。目(mù)前产地已步入(rù)增(zēng)产季，在马来西(xī)亚摆脱洪水扰动后，产区未来整(zhěng)体产量可能非常可观(guān)。

　　“3月份马来西亚出(chū)口(kǒu)大增，库存超预期(qī)下降至167万(wàn)吨，不过，4月份马(mǎ)来西亚(yà)出口骤降，斋月节备货结束、主要进口国植物油供应充足，印度3月棕榈油库(kù)存仍有59万吨，植物油库存则继续增高(gāo)至345万吨，充足(zú)的库存(cún)和竞争油脂的影响或将冲击印度对棕榈油进(jìn)口。”徽商期货油脂油(yóu)料分析师郭文伟表示，检验机(jī)构AmSpec数据显示，马来(lái)西亚4月(yuè)1—25日棕榈油出口(kǒu)量为(wèi)92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已(yǐ)经步入季(jì)节性增产(chǎn)周(zhōu)期，据SPPOMA数据显(xiǎn)示(shì)，4月(yuè)1—15日马来西亚棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比(bǐ)增加22.5％，产需(xū)结构呈宽(kuān)松(sōng)趋势。不(bù)过，4月份处在复产初期，且今年4月份(fèn)工作日较少(shǎo)，产量预(yù)计在150万吨以下，4月底马来西亚棕榈油库存预(yù)计(jì)开始小幅度累库，且(qiě)随着复产利(lì)多(duō)增强(qiáng)和出口前景不佳(jiā)持(chí)续，后期马棕继续(xù)面临累库压力，棕(zōng)榈油行情或维持承压回调走势。

　　需(xū)求方面，孙(sūn)啸称，印度SEA数据显示，3月(yuè)份印(yìn)度食用油进口113.56万吨，处(chù)于(yú)季节性中(zhōng)性位置，其中棕榈油进口量高达72.8万吨，占比突出。但是其国内食用油峰值库存问题仍未(wèi)解决(jué)。截至3月末，其(qí)食(shí)用油总库存依旧在344.7万吨，未见回(huí)落。根据目前已(yǐ)经走负的国(guó)际豆棕差，预计(jì)4—6月国际棕榈油(yóu)进口需求大概(gài)率出现萎缩。

　　此外，国内方(fā一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗ng)面，郭文(wén)伟表示，国内(nèi)棕榈油近月进口严重倒挂，远月(yuè)有所修复，近(jìn)月进口偏低，远月买船有所增加。海关(guān)数据显示(shì)，3月(yuè)进口39万(wàn)吨，国内(nèi)棕(zōng)榈油(yóu)4—6月进口量预估分别在35万(wàn)、45万、40万吨(dūn)。目前(qián)国内棕榈油(yóu)港口库存(cún)仍(réng)处在历史同(tóng)期高点，截至4月25日，库存为85万吨(dūn)，连续(xù)4周下降(jiàng)，随着气温升高及棕榈油消费进一(yī)步好(hǎo)转，需(xū)求有望(wàng)回(huí)升(shēng)，国(guó)内棕榈油继续(xù)呈(chéng)现去库走势。

　　展望后市(shì)，孙(sūn)啸认为，短期连盘棕榈(lǘ)油仍(réng)将(jiāng)随油脂整(zhěng)体弱势运行，有下破可能。5月份东南亚天气值得(dé)关注(zhù)，目前(qián)已(yǐ)有少雨迹象(xiàng)，泰(tài)国(guó)最(zuì)为明(míng)显(xiǎn)，印尼次之。如(rú)果出现持续干燥天(tiān)气，产区增(zēng)产(chǎn)节奏(zòu)将(jiāng)被打破，届(jiè)时(shí)，棕榈油有望相(xiāng)对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短(duǎn)期棕榈油(yóu)尚存利多因素支撑。国内贸易(yì)商进口利润深度亏(kuī)损，5月船期频(pín)现(xiàn)洗船(chuán)，进口到港数量(liàng)将(jiāng)明显减少(shǎo)。在此基础上(shàng)，随着天气(qì)升温，棕榈油消费季节性(xìng)回暖。第二轮疫情虽可能有影响，但无(wú)法改(gǎi)变消费逐步恢(huī)复的大势(shì)，国内库(kù)存短期内仍(réng)可能加(jiā)速去化。长期市(shì)场对于未来供应充裕的预期(qī)基本一致。天气情况有所好转，马来西(xī)亚与印尼步入增(zēng)产周期，供应增加而出口需求较差，未(wèi)来产(chǎn)地(dì)存在(zài)累库预期。与此(cǐ)同时，国际豆粽FOB价差处(chù)于历史极低负值，棕榈油价格丧失竞争(zhēng)优势，在豆油、菜油(yóu)未来存在集中供(gōng)应压力(lì)的情况下，棕(zōng)榈(lǘ)油长期需求不容乐观(guān)。

　　“综合来(lái)看，短期利(lì)多因(yīn)素对盘面有一定支(zhī)撑，价格或以区间调整为主。长(zhǎng)期来看，棕榈油将(jiāng)逐渐演(yǎn)变(biàn)为供(gōng)强(qiáng)需弱(ruò)格局，叠加全球宏观经济环境偏弱，价(jià)格重(zhòng)心(xīn)或(huò)逐步下移。”姜颖(yǐng)说(shuō)。

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