自(zì)4月下(xià)旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个(gè)月时间(jiān)，场内资(zī)金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对上述板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追逐的(de)对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截(jié)止(zhǐ)5月23先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也(yě)均在10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位(wèi)居股票(piào)ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权重行(xíng)业持(chí)续(xù)获得(dé)资金(jīn)青睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点临(lín)近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和(hé)收入预期增(zēng)速保持在(zài)较(jiào)高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板整体较高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的(de)利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配(pèi)置性价比较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科(kē)创50仍处于历(lì)史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配(pèi)度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也(yě)看好今年以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价比以及对未来产业(yè)的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配(pèi)，买入(rù)并(bìng)持(chí)有可以享受行(xíng)业和公司的长期成(chéng)长。”华(huá)南一位(wèi)基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经(jīng)济产业省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类追(zhuī)加列入出(chū)口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国(guó)产替(tì)代加(jiā)速的预(yù)期，半导体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆(nì)势飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间(jiān)半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块回(huí)调(diào)，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或(huò)是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)走势(shì)，国(guó)泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季(jì)度价格持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业(yè)周期相较于其他半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)链(liàn)环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时(shí)，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期(qī)，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得(dé)存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势(先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别shì)，结合2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片当(dāng)前处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的(de)人工智(zhì)能新兴需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及存储的(de)爆发性需求由产业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价持续下(xià)探(tàn)的(de)周期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在(zài)今(jīn)年下半(bàn)年(nián)迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提(tí)醒(xǐng)，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际(jì)局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的(de)投资机会需要看到(dào)真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费电(diàn)子(zi)大概(gài)率在二季度(dù)及二季度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下(xià)半(bàn)年(nián)硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业链正(zhèng)处(chù)于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一(yī)步压(yā)缩产(chǎn)业(yè)链(liàn)库存的时(shí)期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存(cún)加速(sù)出清，营收和利(lì)润(rùn)迎来(lái)拐点(diǎn)。

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