芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青(qīng)年失(shī)业率的因(yīn)素拆解为(wèi)三方面：①青年失(shī)业人口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳(láo)动参(cān)与率，失业(yè)率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三(sān)因素框架(jià)，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的(de)上升，更重要却被忽(hū)视的(de)因素是(shì)青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大(dà)幅推高青年失(shī)业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月(yuè)分母端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失(shī)业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年(nián)失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青年(nián)失业率拆解为青年失业(yè)人(rén)口、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来自失业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高(gāo)失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二(èr)的青年失业人员接受过(guò)大(dà)学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密集(jí)程度较低的(de)行业流向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业，但是知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因。经济复(fù)苏的(de)主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务(wù)业就业复苏结构的(de)分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的(de)人(rén)口转移也(yě)在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出(chū)劳动(dòng)市场；三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青(qīng)年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下(xià)三(sān)种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于(yú)劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情后经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失业(yè)率(lǜ)的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带(dài)来(lái)劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以(yǐ)来最高值(zhí)。在(zài)疫情影响退散(sàn)、经济(jì)逐步复(fù)苏(sū)的(de)情况下，城(chéng)镇调查失业率(lǜ)较(jiào)去年同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个(gè)点，但(dàn)青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研(yán)究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业(yè)率的(de)主要(yào)是三个(gè)因素：①青年失(shī)业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳(láo)动力的变(biàn)化。这三个因(yīn)素(sù)均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素(sù)的(de)变化(huà)都不能忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论(lùn)失(shī)业率时，经常认(rèn)为失业率上升一定是(shì)失业增加(jiā)的(de)结(jié)果，这个判断对于全(quán)年龄(líng)段(duàn)失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)（也称经(jīng)济(jì)活动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动力波(bō)动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就是失业率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳(láo)动力人口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力(lì)数量基本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的(de)分母基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动(dòng)的是失(shī)业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的却(què)是青年劳动力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三(sān)分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计(jì)局(jú)在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前青(qīng)年就业和(hé)失业人(rén)数(shù)的基本(běn)情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参(cān)与劳动力市(shì)场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体为在(zài)校学(xué)生；参与劳动力(lì)市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动(dòng)力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形势好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总(zǒng)量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的(de)新增失业人(rén)口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量(liàng)来(lái)看，今(jīn)年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关(guān)系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年(nián)失业率一般在(zài)上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青(qīng)年失(shī)业者是(shì)主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企(qǐ)业裁员时(shí)首当(dāng)其(qí)冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力(lì)调查数据，青年(nián)失(shī)业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比(bǐ)例明(míng)显低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过(guò)的(de)失业群(qún)体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中(zhōng)这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教(jiào)育程度(dù)越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育(yù)的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人(rén)口的受教(jiào)育(yù)程度也(yě)大致类(lèi)似(shì)，青(qīng)年(nián)人由于年龄(líng)限制，接(jiē)受(shòu)大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业(yè)人(rén)员的(de)受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　青(qīng)年失业人口的(de)行(xíng)业与青年就业分布基本(běn)一致。青年失(shī)业人口呈(chéng)现出行业(yè)聚(jù)集的特点，主要(yào)集(jí)中在5个磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和(hé)其(qí)他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失(shī)业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年(nián)就业。从(cóng)行业来看，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的行(xíng)业分(fēn)布(bù)是由就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行(xíng)业，往往也贡(gòng)献了(le)较大(dà)规模的失业。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年失(shī)业人(rén)口来(lái)自何处之前，需(xū)要研究青(qīng)年就业(yè)的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业和电热(rè)燃水的生产供应业，这(zhè)四(sì)个行业是国民经济分类的农(nóng)业和(hé)工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到(dào)2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年(nián)就业比例(lì)增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地产等其(qí)他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业从知识(shí)密(mì)集(jí)程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人员的受教育年限，来(lái)计(jì)算各行业的知识密集程度(dù)。有5个行业的平均受(shòu)教育年(nián)限在(zài)14年以(yǐ)上，依(yī)次(cì)是：科学研(yán)究与技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十(shí)年青年就业流入的(de)主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青(qīng)年(nián)就业比例变动与(yǔ)行(xíng)业(yè)平均受教育年限基本一(yī)致，即青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)失(shī)业人数(shù)/青(qīng)年(nián)失业总人数），除以各(gè)行业的青年(nián)就业比例（该行业的青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这(zhè)个(gè)指标来看，知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业率大多高于全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理(lǐ)等(děng)行业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复(fù)苏(sū)出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三(sān)年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速缺口。分(fēn)行业(yè)来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年(nián)均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识(shí)密集(jí)程度更高的(de)房地(dì)产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服(fú)务业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当前青年(nián)失业人员(yuán)增长的症结在于服务业就业复苏的(de)结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另(lìng)一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较高的生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏(sū)结(jié)构分化，带来(lái)的青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子房(fáng)地(dì)产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度(dù)就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生(shēng)就业(yè)压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二(èr)接受过大(dà)学教育的青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)而言，这些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参(cān)与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国(guó)开始步(bù)入人口(kǒu)负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可(kě)能(néng)将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推升青年(nián)失业率(lǜ)，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者(zhě)来自(zì)于(yú)两部分，一(yī)是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)，这两(liǎng)部分增量(liàng)未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口，这(zhè)两个(gè)时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口数(shù)量整体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个特点(diǎn)，一(yī)是低(dī)于(yú)其他(tā)年龄段群体，大(dà)部分青年在校(xiào)，并未进入劳(láo)动市场。二(èr)是(shì)近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局(jú)披露的青年就业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的(de)时间(jiān)里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部(bù)分群体因就(jiù)业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布(bù)会(huì)指出当月“就业(yè)人员规模(mó)比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观(guān)念的变化(huà)导致(zhì)初(chū)次进入劳(láo)动市场时(shí)间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对(duì)学历的推崇导致本科(kē)毕业即进入就业(yè)市(shì)场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人(rén)初次(cì)就业时(shí)间(jiān)从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一部(bù)分(fēn)则(zé)来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国(guó)人口已(yǐ)经开(kāi)始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经(jīng)济复苏难(nán)以改变失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青年劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要，这也(yě)是人(rén)口长周(zhōu)期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的(de)两个(gè)前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必(bì)要明晰这一概念(niàn)的两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年(nián)底我国(guó)城(chéng)乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人(rén)口并(bìng)未包含在内(nèi)。因(yīn)此，许多针对青年失业率(lǜ)的(de)讨论以全国青年人口数量为出发点，未区(qū)分(fēn)人(rén)口总量与(yǔ)城乡结(jié)构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无(wú)特(tè)别说明(míng)，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是(shì)失(shī)业率的(de)分母不(bù)含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口。按照(zhào)统计(jì)局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力(lì)，参加或要求参加社会经济(jì)活动(dòng)的(de)人员。包括(kuò)就业(yè)人(rén)员(yuán)和(hé)失业人员”，因此没(méi)有就(jiù)业意(yì)愿的劳(láo)动(dòng)年(nián)龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业(yè)率来自全(quán)国月度劳动力调(diào)查(chá)。该项调查制度(dù)于2005年正式实施(shī)，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调(diào)查(chá)，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁(suì)及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时(shí)准确反映(yìng)劳动(dòng)力(lì)市场变化(huà)情况，建立了31个大城(chéng)市月度(dù)劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查正式(shì)在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆(fù)盖全国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的五分之一(yī)左右(yòu)。全国每月调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次的(de)人口普查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数(shù)会根据普查数据(jù)进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的(de)《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业(yè)就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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