近期市场风向变动，北(běi)向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资(zī)基金也(yě)纷纷行动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点(diǎn)仍(réng)有距(jù)离，但部分资(zī)金开始行动。透露(lù)什么信号(hào)？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德(dé)旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一(yī)只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新(xīn)的基金(jīn)材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中国(guó)新(xīn)能(néng)源车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电(diàn)动(dòng)车(chē)供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越(yuè)重要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资者(zhě)提供了重要的(de)机会。中国在电动汽车价(jià)值(zhí)链的供应方面是全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对(duì)成品(pǐn)车辆的需(xū)求方(fāng)面(miàn)也占据(jù)重(zhòng)要地(dì)位。可能(néng)很(hěn)多人(rén)不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中国也(yě)是(shì)全(quán)球电动(dòng)车基础设(shè)施最完(wán)善的国家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中(zhōng)国(guó)平(píng)均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链中，有许多公司正在(zài)在各自的领(lǐng)域中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能(néng)组件(jiàn)为例(lì)，它(tā)是(shì)电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商(shāng)。该公(gōng)司在(zài)空调阀行业(yè)全(quán)球市场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在电(diàn)动汽车(chē)阀(fá)门(mén)行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的(de)市场份(fèn)额。客户包(bāo)括(kuò)特(tè)斯拉等(děng)全球电动汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始设备(bèi)制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全(quán)球范(fàn)围内继续占据(jù)市场份额(é)——在法规的支持下，该(gāi)公司(sī)的增(zēng)长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的(de)就是宁德时(shí)代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业(yè)协会(huì)）近日发(fā)布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集中度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家(jiā)动力电(diàn)池企业(yè)实(shí)现(xiàn)装车配套，较去年同期增(zēng)加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力(lì)电(diàn)池许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校企(qǐ)业动力电池装车量(liàng)分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向资金净流(liú)入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向(xiàng)资金净流出较(jiào)多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资(zī)还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长线投资(zī)者“Bai许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校llie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何(hé)持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大(dà)增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它(tā)的(de)市场份(fèn)额是领(lǐng)先(xiān)的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和(hé)不(bù)含钴等特征而(ér)受到(dào)欢迎；动力(lì)电(diàn)池的(de)企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示(shì)，如同所有的投(tóu)资者，他们(men)的判断也可(kě)能是(shì)错的(de)。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随(suí)着电(diàn)池成本下(xià)降，宁(níng)德时代(dài)若不能保持利润率。宁德时代(dài)和电(diàn)动车厂商的(de)关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有的外资都(dōu)在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)本投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的(de)前十(shí)大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检测、招商(shāng)银(yín)行、美的集(jí)团、广(guǎng)联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易(yì)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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