海通策略(lüè)认为，全A盈利(lì)拐点已现，23Q1全A归(guī)母(mǔ)净利润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增(zēng)速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年(nián)ROE为(wèi)9.3％。 上游盈(yíng)利增速持(chí)续下滑(huá)，利润向下(xià)游转移；中(zhōng)游制造(zào)盈利(lì)增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮(liàng)眼；下游消费盈利改(gǎi)善幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数字经济(jì)归母(mǔ)净利单季同比已经开(kāi)始回升，AI和半导(dǎo)体产业盈利有待(dài)改善，其(qí)中受益于国产替代(d夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022ài)的半(bàn)导体材料和半导体设(shè)备维持(chí)较高增速(sù)，其中设备(bèi)盈利加速增长；低(dī)碳经济景气度(dù)高(gāo)位(wèi)回落，新型电网(wǎng)盈利增速持续提升，主要受益于储(chǔ)能的快速(sù)发展(zhǎn)。

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