华(huá)尔街(jiē)真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴(xīng)做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截至收稿，伊(yī)坎个(gè)人身价(jià)为147亿美(měi)元(yuán)，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在报(bào)告中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老投资(zī)者(zhě)支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资者那里获(huò)得的资金向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏骗局的(de)经(jīng)济结构只有在新资(zī)金愿意冒(mào)着成为最后一(yī)批'持有资金的风险的(de)情(qíng)况下才是可(kě)持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还在报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿(yì)美元年(nián)终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究(jiū)在(zài)报告(gào)中表示，IEP的股票(piào)被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上次报(bào)告(gào)的资(zī)产净(jìng)值高出218％，远远高于(yú)所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业的(de)同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低于(yú)各自的资(zī)产净(jìng)值(苏修是什么意思，苏修是什么意思zhí)。资产净(jìng)值是(shì)衡(héng)量基(jī)金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的(de)股息收(shōu)益(yì)率(lǜ)，这是迄今(jīn)为止美国大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形(xíng)式发放股(gǔ)息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出(chū)售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一(yī)个(gè)月后，该(gāi)部门的一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的关系密切(qiè)。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在其研究中假设(shè)，即使在(zài)最坏(huài)的情况下，伊(yī)坎的股息(xī)也将永久(jiǔ)支付(fù)，同时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告(gào)对伊坎(kǎn)来说是一(yī)个(gè)重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报告刊登(dēng)的(de)几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明中表(biǎo)示，兴登(dēng)堡“自(zì)以(yǐ)为(wèi)是”的报告(gào)旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利(lì)益为(wèi)代价获取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚(jiān)持(chí)公开披(pī)露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然(rán)相信激进(jìn)主(zhǔ)义(yì)是最好的投资(zī)范例。“我过去25年(nián)的(de)激进(jìn)主义投资已(yǐ)经很好地证(zhèng)明了这一点。我们(men)定(dìng)期将我(wǒ)们(men)的维权原则付诸于我们的(de)多(duō)数控(kòng)股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的(de)少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都有代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风(fēng)险，尤其是在(zài)我们今天所处的(de)市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在(zài)能源(yuán)、汽(qì)车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产苏修是什么意思，苏修是什么意思和(hé)其他行业的各种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的(de)控股(gǔ)股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的(de)说法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其(qí)对IEP的单位持(chí)有人和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机(jī)构也坐不(bù)住(zhù)了(le)！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏损(sǔn)的投资(zī)者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实(shí)例，最出名的(de)莫过于今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使得(dé)前“亚(yà)洲首富(fù)”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷(fēn)纷从(cóng)印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电台(tái)称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市值(zhí)在短(duǎn)短10日(rì)内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债(zhài)券(quàn)价(jià)格跌(diē)至(zhì)垃(lā)圾(jī)债(zhài)水平(píng)。阿达尼(ní)的个人净资(zī)产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究(jiū)竟什么(me)来(lái)头？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公(gōng)司成立于(yú)2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研究官(guān)网(wǎng)介(jiè)绍，公司的主(zhǔ)要(yào)业务(wù)包括披露企业的(de)会计造假、管(guǎn)理问题、未公开(kāi)关联交(jiāo)易、财报(bào)违(wéi)规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司共(gòng)对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师(shī)和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格(gé)大学(xué)学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色列的救护车急(jí)救部门(mén)，是拥(yōng)有以色(sè)列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽(zé)西(xī)上(shàng)空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们(men)将兴(xīng)登堡视(shì)为完全(quán)可以避免的人为(wèi)灾难(nán)的缩影，”该公(gōng)司的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做(zuò)空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车界(jiè)特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和(hé)证券监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴(xīng)登堡研(yán)究指控电动汽(qì)车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生(shēng)产能力方(fāng)面误导投资者。该公司(sī)的市值(zhí)一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票在兴登(dēng)堡研(yán)究做空(kōng)报告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做(zuò)空推特后(hòu)，推特(tè)的股价(jià)从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后(hòu)安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推(tuī)特(tè)的股价(jià)位于(yú)低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推(tuī)特(tè)，推特股价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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