如(rú)果要论(lùn)二季度迄今，全球股票市场中最为靓丽的(de)一道“风景线(xiàn)”，那么显然非(fēi)日(rì)本股市莫属(shǔ)！

　　周五（5月19日），日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)进(jìn)一步强势高开逾1％，最高触及(jí)30924.47点，创下了自1990年8月以来的新高，收(shōu)在30808.35点。在本(běn)周早些时候(hòu)，东证指(zhǐ)数(shù)已经率先创下了(le)1990年8月(yuè)3日(rì)以(yǐ)来的最高收盘点位。

　　多组对比可(kě)以显示出(chū)日股今年以来的强(qiáng)势：东(dōng)证指数(shù)年内已累计上涨了(le)逾15％，远(yuǎn)远超过了标普500指数约9％的涨幅(fú)。截(jié)止本周三，追踪日(rì)本(běn)股(gǔ)市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年(nián)内已(yǐ)上涨了11.8％，而追(zhuī)踪(zōng)标普500指(zhǐ)数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则(zé)仅为8.6％。

　　如(rú)果把周期缩短到(dào)二季度迄今的(de)短短一(yī)个半(bàn)月，日股的涨幅更是在全球主要股指中几无敌手……

　　日股为何能一举领涨(zhǎng)全(quán)球？对于(yú)许(xǔ)多国际市场的投资(zī)者而言，近来(lái)提到日股的优异(yì)表现(xiàn)，脑海中第一时间浮现(xiàn)出的，无疑都(dōu)是“股神”巴菲特在上月对(duì)日本(běn)市场表(biǎo)现出的(de)强烈投资意愿(yuàn)。正是巴菲特进(jìn)一步增持了日本五大商社仓(cāng)位，令越来越(yuè)多的业内人士开始注意到这一全球第三大(dà)经(jīng)济体(tǐ)的(de)巨大投资机(jī)会。

　　不(bù)过(guò)，日股本轮爆发背后的成功秘诀，真的仅仅只是获得了“股神”的青睐(lài)吗？

　　答案显然(rán)没那么简单(dān)！事(shì)实(shí)上，在M&；；G Investments亚太股票团队联席主(zhǔ)管Ca小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词rl Vine看来，并(bìng)不是巴(bā)菲特的出现让日股变得吸引人(rén)。巴菲(fēi)特所看(kàn)到的（机(jī)会）其实(shí)也正是(shì)其他(tā)人眼下正在看到的，人(rén)们对日股的前景正感到非常兴奋！

　　至于(yú)究竟有哪些因素在推动着日股上涨？“干货(huò)”其实(shí)有很多……

　　狂(kuáng)热的外资买需

　　根据(jù)东京证(zhèng)券(quàn)交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国投资(zī)者目前已经连续第六(liù)周成为了日本股票的净买(mǎi)家。在(zài)此期间，外国投资者大举涌(yǒng)入了日股股票和(hé)期货市场，净流入逾300亿美(měi)元，是过去10年最大规(guī)模的(de)资金流入之一。

　　根据交(jiāo)易所的数据，在截至(zhì)5月12日的(de)最(zuì)近一(yī)周内，海外交易者又净买入(rù)了价值7810亿日元(yuán)（约合(hé)57亿美元）的股票和期货。

　　杰富(fù)瑞日本股票(piào)策(cè)略(lüè)师Shrikant Kale表示，自(zì)2012年“安倍经济学”时代初期(qī)以来，他就从未见过外国投资者对日本如(rú)此感兴趣(qù)。

　　在欧美(měi)银行系统不稳定和信用(yòng)紧缩风险(xiǎn)的笼(lóng)罩下，越来越多的海外投资者似乎看(kàn)到(dào)了日本(běn)股市(shì)作为避险地的“稳定性”。日本股票给人的长(zhǎng)期低迷印象(xiàng)正在(zài)减弱，持(chí)续稳定(dìng)在1美元兑(duì)换130日元的日元汇率(lǜ)、以及股神巴菲特对(duì)日本(běn)五大(dà)商(shāng)社的(de)增持，也(yě)令不少(shǎo)海外(wài)投(tóu)资者对投资(zī)日本产生了更多的(de)兴(xīng)趣。

　　高盛日本(běn)公司就表(biǎo)示(shì)，近来已(yǐ)受到了越来越多平时不太关(guān)注日本市场的海(hǎi)外投资者的咨(zī)询。不少(shǎo)海(hǎi)外投资者在看(kàn)到(dào)日本股市的涨(zhǎng)幅超过美(měi)股(gǔ)后，开(kāi)始调查其中的原(yuán)因(yīn)，他们的(de)建仓买(mǎi)入又进(jìn)一步促使股市(shì)上(shàng)涨，形成了目(mù)前的良性(xìng)循环。

　　一(yī)个值得留意的现象是，在巴菲特上月(yuè)公开表态力挺(tǐng)日股后(hòu)，包括对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等(děng)在内华尔街资本也已相(xiāng)继(jì)造访日本(běn)。这些(xiē)海外资金有意复制巴菲特的策略，通(tōng)过低(dī)成本日元融资押注高股息日元资产。

　　其实(shí)，巴菲特在日本五大商(shāng)社上(shàng)的加大投资(zī)，也存在着在国际市场上分散(sàn)投资对象的想法。虽(suī)然巴菲特相信(xìn)美国的增长潜力，但过度(dù)集中会(huì)产生(shēng)风险(xiǎn)。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席(xí)全球投(tóu)资(zī)策略师Jeff Kleintop指出，日本股市(shì)的回报率是(shì)在波动性(xìng)远(yuǎn)低(dī)于美国科技(jì)股的(de)情况下实现的(de)。这意(yì)味(wèi)着日本(běn)股市对美国投资者来(lái)说应(yīng)该颇有吸引力。对(duì)美国债务(wù)上限(xiàn)的担忧可(kě)能也刺激(jī)了一些“末(mò)日准备者”涌入日本股市，以(yǐ)此作为避险手段。

　　法国兴业银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的(de)一份报告中也(yě)表示，“外资的回归是(shì)日本股(gǔ)市复(fù)苏的重要标志。（我们）将(jiāng)继续(xù)对(duì)日本股票维持超配，并偏向银(yín)行、金融和价值(zhí)股(gǔ)的(de)投资。”

　　深(shēn)层次的(de)企(qǐ)业治理变革(gé)

　　当(dāng)然，在海(hǎi)外投资者今年(nián)对日本产生兴趣之前，他(tā)们(men)此前在这片“失(shī)落地带”曾经历过(guò)长达数十年虚假(jiǎ)的曙光(guāng)和令人失望的低回报(bào)。那么这(zhè)一次(cì)，即便有着避(bì)险和多元化分(fēn)散投资的需(xū)求，他(tā)们(men)又(yòu)为何铁了心(xīn)一定要来(lái)日本市场？日本市场(chǎng)的吸引力就(jiù)一定远(yuǎn)超全(quán)球其他地区吗(ma)？

　　这便不得不提日本市场眼下(xià)正经历的一场(chǎng)“蜕变”了！

　　金融服务(wù)提供商(shāng)Rosenberg Research总裁(cái)David Rosenberg表示，日本股市本(běn)轮上涨的主(zhǔ)要原(yuán)因还源(yuán)于治理标准的提(tí)高，以(yǐ)及企业(yè)部门推动向股东返还现金。日本多(duō)年(nián)的(de)公司治理改(gǎi)革已(yǐ)开始见(jiàn)效，这项改(gǎi)革(gé)最初(chū)由已(yǐ)故前(qián)首相(xiāng)安倍(bèi)晋三倡导。

　　Rosenberg指出，目前日本(běn)企业的派息已大幅(fú)增加，在截至今年3月(yuè)的财年(nián)中(zhōng)，日本企业宣(xuān)布(bù)的(de)回(huí)购(gòu)规(guī)模(mó)已飙升至9.7万亿(yì)日元(yuán)（合714亿美元）的(de)历史最高水(shuǐ)平。

　　Rosenberg还(hái)发(fā)现，近(jìn)50％的日本公司资产负债表上有净现金，而(ér)美国(guó)的这一比例只有20％多一(yī)点(diǎn)；东(dōng)证指(zhǐ)数(shù)成分股公司中约有54％的公司股价低于每股账面价值(zhí)，而标普500指数成分股(gǔ)中(zhōng)这一比例仅(jǐn)为(wèi)7％。单从市(shì)净率等(děng)估值指标来看(kàn)，这就(jiù)为日(rì)本股市提供了更坚实的底部和更高的(de)上限。

　　今年3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变股价(jià)跌破每(měi)股净资产——市净率低于(yú)1倍(bèi)的情况，还请求上市企业在意(yì)识(shí)到资本成(chéng)本的前(qián)提(tí)下推进(jìn)经营并公(gōng)布(bù)改善方案等。

　　与此相(xiāng)呼(hū)应的行动已开始扩(kuò)大。4月下旬，JVC建伍(wǔ)株式会社推出(chū)了力(lì)争“早日实现市净率超(chāo)过(guò)1倍”的中期(qī)经营计划和股票(piào)回购，股价(jià)随后(hòu)大(dà)涨近4成。清(qīng)水建设株(zhū)式会(huì)社4月下旬也宣(xuān)布了上限200亿日元的股(gǔ)票回购和积极(jí)压(yā)缩(suō)政策(cè)性持股(gǔ)的方(fāng)针，该公司股(gǔ)价随后上涨了10％。

　　包(bāo)括(kuò)软银(yín)、丰(fēng)田汽车、三(sān)菱商(shāng)事(shì)在内的日(rì)本龙头企业在近期公布财报时，也均宣布了新(xīn)的股票回购计划。不少分析师预计，到今年5月底(dǐ)，各日本上(shàng)市公司的回购规模将进一步创下新纪(jì)录。

　　高(gāo)盛首(shǒu)席日本股票策略师(shī)Bruce Kirk表示：“（东京(jīng)证交所）主题正引起许多海(hǎi)外投资(zī)者的共(gòng)鸣，他(tā)们(men)开始看(kàn)到(dào)这方面(miàn)的有利(lì)证据。在交易所这(zhè)些变化(huà)的推动(dòng)下，许多公司正在回购股份，厘清经常令人困(kùn)惑(huò)的交叉持股，并在定期公开会(huì)议之前与股东进行更(gèng)密(mì)切的接触(chù)。”

　　对冲(chōng)基金集团Man GLG日(rì)本股票主(zhǔ)管Jeff Atherton也表(biǎo)示，东京证交(jiāo)所的鼓励意味着“过去(qù)两年在(zài)这方面发生的事情比(bǐ)过去(qù)30年(nián)还要多”，这是股(gǔ)市充满(mǎn)活力表现的最大(dà)单一原因(yīn)。他们对提高股(gǔ)本回(huí)报(bào)率有着坚定的(de)态度，希望(wàng)市值上升。

　　宽货币(bì)、稳经济

　　最后，日本央行目前依然宽(kuān)松的货(huò)币(bì)政(zhèng)策和日(rì)本相(xiāng)对稳健的经济(jì)基本面，显然也对(duì)日股的表现构成了提(tí)振。

　　尽管新行(xíng)长植(zhí)田(tián)和男(nán)上(shàng)月已走马上(shàng)任(rèn)，但日(rì)本央行暂时仍未改(gǎi)变其大(dà)规模的货币(bì)宽松(sōng)路线。即便日本通货(huò)膨胀率超过了央行2％的目标，但植田和(hé)男依然强调，“还(hái)不能(néng)放心地(dì)说通(tōng)胀（达到了(le)央行(xíng)目标(biāo)）”。

　　相(xiāng)比之下，欧(ōu)美央(yāng)行今年上半(bàn)年还(hái)在持续加息(xī)，并已被迫在物价(jià)与经济(jì)稳定之(zhī)间作(zuò)出艰难抉择。继续(xù)宽松的日本央(yāng)行(xíng)眼(yǎn)下依然处于能让海外投资者放心购买(mǎi)的状态。

　　日本宏观(guān)经济的(de)表现目前也相对更为稳健。日本内(nèi)阁(gé)府17日(rì)公布的(de)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，今(jīn)年前三个月(yuè)日本国内生产总值（GDP）折合成(chéng)年率(lǜ)增长(zhǎng)1.6％，创(chuàng)下了近三个季度以来新(xīn)高(gāo)。

　　日(rì)本国家旅游局表示(shì)，受益于中国放宽旅行限制，4月商(shāng)务(wù)和休闲(xián)外(wài)国(guó)游客人数从此前的182万(wàn)攀升至(zhì)195万。高盛(shèng)策略师在报告(gào)中指出，考虑到入境旅游业复(fù)苏(sū)、强劲资本支(zhī)出计划和日本央行持续宽松等积极因素(sù)，日(rì)本这(zhè)个世界第三大经济体的前景十分强劲(jìn)。

　　值得一提(tí)的是，从经济合作与(yǔ)发展组织的经济前景指数来看(kàn)，日(rì)本(běn)目前(qián)是七国集团中唯(wéi)一一个超过(guò)临界线100的。

　　日本第三(sān)大在线经纪商(shāng)Monex的首席策略师Takashi Hirok小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词i表示，日本企业的业绩似乎相当不错(cuò)，重要的(de)汽车行业预计利润(rùn)将增长。以内需为导向的企业正受益于入(rù)境游增长的(de)前景(jǐng)，而大型(xíng)银行也获得了(le)丰厚的收益(yì)。预计日本股市到今年年(nián)底(dǐ)将进一步上涨10％或更多。

　　里昂(áng)证券也认为，日(rì)本股市今年的涨势(shì)或将延(yán)续下去，因盈利增长、股(gǔ)票回购和(hé)估(gū)值(zhí)仍(réng)处(chù)于低位吸(xī)引(yǐn)了买家(jiā)，巴菲特(tè)的认可、公司治理的改善均(jūn)提振了市(shì)场，而(ér)企业财报的不俗表现(xiàn)或有望成为最新的上(shàng)行催化剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词