5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布(bù)的一则(zé)公告，在(zài)期货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证股份正在筹(chóu)划发行股份及支付(fù)现金购(gòu)买上海文华(huá)财经资讯股份有限公司(sī)（下称文(wén)华财(cái)经）90.97％股权(quán)事项，同时募(mù)集配套(tào)资金。公(gōng)司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个(gè)交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文(wén)华财经系头部期(qī)货软件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年末(mò)，文华财经与(yǔ)国内139家期货公司合作，占国内(nèi)期货公(gōng)司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经(jīng)曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未能叩开(kāi)资本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财(cái)经的第(dì)一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多(duō)的漫长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文(wé鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救n)华财经此次创业(yè)板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交(jiāo)招股书(shū)，拟冲(chōng)刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行上市申请文件，深交所(suǒ)决定终止对其首(shǒu)次公开发行(xíng)股票并在创业(yè)板(bǎn)上(shàng)市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发(fā)布的(de)公告显(xiǎn)示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹(chóu)划(huà)阶段(duàn)，公司(sī)目前(qián)正与交易意向(xiàng)方接洽，初步确定(dìng)的交易对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨(zī)询合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上(shàng)海经一）、上海兴富(fù)创业投(tóu)资管理(lǐ)中心(xīn)（有限合伙）（下(xià)称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对(duì)方合计持有标的(de)公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市公司(sī)重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次(cì)交(jiāo)易前，交(jiāo)易对方与(yǔ)公(gōng)司不存(cún)在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交易对方尚守(shǒu)哲(zhé)持(chí)有(yǒu)公司的股份比例预计将超过5％，本次交易(yì)预(yù)计将构成关(guān)联交(jiāo)易。本次交易前，公司无(wú)控股股东、实际控制人；本次(cì)交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生(shēng)变化，且不(bù)存在实际(jì)支配公司(sī)股份表决(jué)权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本(běn)4000万元(yuán)，实(shí)际控制(zhì)人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披(pī)露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过(guò)大连(lián)经一和(hé)上海经一分别(bié)控制文华(huá)财(cái)经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对(duì)方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对(duì)文华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈(yíng)利(lì)能(néng)力有望提升(shēng)

　　作为金(jīn)融科技全领域服(fú)务(wù)商，金(jīn)证股份为(wèi)证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监(jiān)管机构等行业客户提供全(quán)技(jì)术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与(yǔ)政府机关(guān)、互联网(wǎng)公司合作(zuò)开展(zhǎn)包括智慧城市在内的(de)数字经济(jì)业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期(qī)内(nèi)，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)实(shí)现营业收入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内(nèi)，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪业务软件收(shōu)入(rù)较上年同期略有增长，资管机构(gòu)软件收(shōu)入基本(běn)持平。报告期内，数字经济业务因验收的(de)大型政务项目成本增幅大于收入增幅(fú)，导(dǎo)致(zhì)业务毛(máo)利率及利润下(xià)降。报告(gào)期内公司确认(rèn)投资收益(yì)-1748万元，较上年(nián)同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业(yè)投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年(nián)年报显示，报(bào)告期内(nèi)，公司(sī)实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润2.69亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份实现营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认为(wèi)，公司(sī)金(jīn)融(róng)行(xíng)业的增长(zhǎng)主要得益(yì)于两方面的(de)因(yīn)素：一是(shì)公司在(zài)证券市场行业(yè)占(zhàn)有率(lǜ)基(jī)础(chǔ)稳定，核(hé)心产品需(xū)求刚性，公(gōng)司加快产品新一(yī)代产(chǎn)品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在多个(gè)核心产(chǎn)品和技(jì)术上(shàng)形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园(yuán)租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非(fēi)金融(róng)行业的收(shōu)入下降，主要由于公司在数字经济业务上，不同程度受到需(xū)求端的影(yǐng)响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分(fēn)点。其(qí)中，金(jīn)融行业(yè)业(yè)务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个(gè)百(bǎi)分(fēn)点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表(biǎo)现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)收入分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归(guī)属于母公司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业(yè)毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利(lì)率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权(quán)益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和盈(yíng)利(lì)能力来看，金证股份均远高于文华(huá)财经，但(dàn)文华财经的毛利率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士(shì)认为，如(rú)果本次交易得以顺利实(shí)施(shī)，对于(yú)金证股(gǔ)份而(ér)言，文华财经的优质(zhì)资产(chǎn)注入后，其盈(yíng)利(lì)能力将进一步提(tí)升(shēng)；对(duì)于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可(kě)以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露(lù)具体的交易细(xì)节，例如交易(yì)对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与(yǔ)主(zhǔ)要交易对方(fāng)就本次交易签署了《意向(xiàng)协(xié)议(yì)书》，公司拟向(xiàng)主要交(jiāo)易对方发行股份(fèn)及(jí)支付现金(jīn)的方式购(gòu)买其持(chí)有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关(guān)于(yú)本次(cì)交易的初(chū)步合(hé)作意向鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救，交易(yì)各方在(zài)本次交易中的(de)具体(tǐ)权利(lì)义务以及各项安排(pái)以交易各方最终签(qiān)署的正式交易协议(yì)为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示：截至目前(qián)，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署(shǔ)正式(shì)的(de)交(jiāo)易协议，本次(cì)交易尚需履行必要的内(nèi)部决策程序，并经有权监管机构批(pī)准后方可正(zhèng)式实施，本次交(jiāo)易最终能否实施(shī)尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘(pán)，金证股(gǔ)份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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