为(wèi)了让自己的限售股解禁后(hòu)能获得(dé)好的(de)回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新(xīn)美星进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易新美(měi)星，影响公司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德(dé)平信息披露违法违(wéi)规，给(gěi)予警(jǐng)告(gào)，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来(lái)看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜　

　　董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚(fá)决(jué)定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来自(zì)他(tā)们所掌(zhǎng)控的上(shàng)海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜德平所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在(zài)二级市场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，且在(zài)后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮手共同合谋(móu)。他经人(rén)介(jiè)绍认识并联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵(zòng)“新(xīn)美星(xīng)”；毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武控制各(gè)自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行业指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集(jí)中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票(piào)交易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集(jí)中出货(huò)

　　违(wéi)法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉(lā)高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股达到(dào)峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户(hù)组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞(jìng)价买(mǎi)入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖(mài)一价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵(zòng)期间(jiān)，涉案账(zhàng)户(hù)组还(hái)多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人(rén)操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系(xì)委(wěi)托(tuō)理财(cái)关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也(yě)没有向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东名(míng)册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交(jiāo)易(yì)新美星(xīng)的盈亏分配进(jìn)行约(yuē)定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控(kòng)制(zhì)蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还(hái)债(zhài)务，部分用(yòng)于非法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛(máo)明土账(zhàng)户(hù)组、李传武账(zhàng)户(hù)组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录的(de)合(hé)法(fǎ)性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在(zài)不当行为(wèi)，不应推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及(jí)他们的(de)代理人也就是否合谋(móu)、部分(fēn)账户(hù)的(de)控制关系、委托理财关系等提(tí)出(chū)了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的(de)主要陈(chén)述意见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完成(chéng)的操(cāo)纵(zòng)行为(wèi)。在案证据可(kě)以证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二(èr)级市场交易(yì)影(yǐng)响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为(wèi)；上述行为(wèi)的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股(gǔ)价(jià)的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责(zé)任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客(kè)观(guān)上(shàng)为后续的(de)合谋操纵起到一(yī)定程(chéng)度锁(suǒ)仓的(de)作用，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司的(de)合作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传(chuán)武的违法(fǎ)期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及(jí)处(chù)罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占(zhàn)新美星(xīng)上(shàng)市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票(piào)继续(xù)由(yóu)海得泽(zé)广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不(bù)存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决(jué)策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指定账户(hù)的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借款本息(xī)。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投资者决(jué)策(cè)产生重大影(yǐng)响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便认定代持(chí)成立，何(hé)德平对借款、还(hái)款等事项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主观过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请求(qiú)不(bù)予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代(dài)持资(zī)金(jīn)和(hé)减持所得(dé)系家(jiā)庭共(gòng)同财产，可(kě)以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提(tí)相(xiāng)关理由不(bù)具有事实和法律依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作(zuò)为上(shàng)市公司实际(jì)控制人，未如实告知(zhī)上市公司(sī)上(shàng)述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第(dì)三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚(fá)款。

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