为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的回(huí)报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票价格(gé)，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)网站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股(gǔ)价(jià)，以便(biàn)后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控制35护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影响公司(sī)股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德(dé)平信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家(jiā)股票

　　多(duō)人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚(fá)决定书披露的信息(xī)，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和(hé)他(tā)的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱(qián)部(bù)分来自他们所(suǒ)掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽(zé)广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的是，委托蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平(píng)所(suǒ)持“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控(kòng)制的证(zhèng)券账户并(bìng)联合其他市(shì)场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并(bìng)联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得(dé)的证(zhèng)券账(zhàng)户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞(yú)某(mǒu)华”等(děng)35个(gè)证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续(xù)集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的(de)交易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通(tōng)股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名(míng)第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端bù)低(dī)于(yú)卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数(shù)22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户组还多(duō)次(cì)实(shí)施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户(hù)组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于(yú)“操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维(wéi)系委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系(xì)，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论(lùn)交易新美星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平(píng)，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就(jiù)各自账户交易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利(lì)益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部分用(yòng)于偿还(hái)债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一致行动人(rén)中(zhōng)一方存在不当行为，不(bù)应(yīng)推定(dìng)或认定另一方(fāng)承(chéng)担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人(rén)也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关系(xì)等(děng)提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及(jí)其代理人(rén)的主要陈述(shù)意(yì)见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体(tǐ)参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质是(shì)操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武有共同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承担(dān)，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚(fá)时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对(duì)待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何德(dé)平信息(xī)披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚(fá)决定书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前(qián)，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时(shí)总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德平信息(xī)披露违法，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所得(dé)汇入(rù)黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性(xìng)，不对(duì)投资(zī)者(zhě)决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平(píng)对借款、还(hái)款等(děng)事项，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德(dé)平(píng)作为上市(shì)公(gōng)司实际控制(zhì)人，未(wèi)如(rú)实告(gào)知上市(shì)公司上(shàng)述(shù)持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关公告中均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行(xíng)为，对何(hé)德平(píng)给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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