全球头号(hào)对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末(mò)的美股持(chí)仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美(měi)国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季度末的持(chí)仓(cāng)曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅(jǐn)占总(zǒng)资(zī)产很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水的(de)前十大重仓标的的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(bi省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗āo)普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都有所减持(chí)，期末持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个(gè)股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅(fú)加(jiā)仓(cāng)了医(yī)疗领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗(le)156.46万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增(zēng)持了(le)脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度还(hái)减持了其特(tè)别(bié)看好(hǎo)的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出(chū)现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的(de)推(tuī)动仍(réng)是(shì)金(jīn)价的长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球(qiú)货币市场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水平仍相对(duì)较(jiào)高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济(jì)体的生(shēng)产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西(xī)方经济(jì)体处于看跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央(yāng)行一直(zhí)在(zài)实施(shī)紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经济和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制定者有足(zú)够的空(kōng)间提(tí)振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大(dà)部分西(xī)方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折现率（即现金未来(lái)实(shí)际收益率的预(yù)期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济(jì)增(zēng)长，上述(shù)情况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期(qī)的下(xià)一阶段出(chū)现。与(yǔ)西(xī)方国家相比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚(yà)洲国(guó)家和地(dì)区处(chù)于周期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政策(cè)制定(dìng)者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联储(chǔ)加息(xī)，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息(xī)25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确声明(míng)加(jiā)息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希(xī)望持(chí)观望态度。这符合我们(men)对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发(fā)达经(jīng)济体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的(de)举(jǔ)措，在(zài)不到18个月(yuè)的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽(suī)然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但(dàn)名(míng)义支出已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继(jì)续承压，从(cóng)而影(yǐng)响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国第一(yī)共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美(měi)联(lián)储可以(yǐ)评估形势再做(zuò)出决策。

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