投资者(zhě)除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证(zhèng)以(yǐ)及(jí)估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯(xīn)片巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的强(qiáng)劲表现，带(dài)动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和(hé)算力(lì)的先进技(jì)术(shù)，英伟达(dá)公司的股价在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日(rì)盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度(dù)突破(pò)万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美(měi)元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司在中(zhōng)国(guó)官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面(miàn)的工(gōng)作(zuòi)正在改变全(quán)球大型行业，并(bìng)将为(wèi)社会(huì)带来深远的(de)影响。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最(zuì)高(gāo)的(de)股票(piào)型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能(néng)自动内容(róng)生成(chéng)）概(gài)念的热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局(jú)英(yīng)伟达(dá)或相关概(gài)念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信推出(chū)了(le)英伟达概(gài)念(niàn)股，该(gāi)软件信(xìn)息显示(shì)，相关概念股一共(gòng)包含(hán)32家A股(gǔ)上市公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些(xiē)方面(miàn)有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一(yī)季度(dù)末的(de)数据来看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持(chí)有英伟(wěi)达公司股票的(de)公募基金主要(yào)集中(zhōng)在能(néng)投资(zī)海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最(zuì)高(gāo)的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一(yī)季度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多家全(quán)球科(kē)技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基金中，持有英伟(wěi)达且规模最(zuì)高(gāo)的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季(jì)度(dù)末(mò)规模为25.6亿i元，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达(dá)等美(měi)股科技股(gǔ)年(nián)初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域(yù)加(jiā)大(dà)了投资，先(xiān)是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模(mó)最大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概(gài)念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业(yè)绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握(wò)投资机会

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投(tóu)资机会的投资(zī)者而言，英(yīng)伟达和(hé)微软在内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命最(zuì)新的(de)突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商(shāng)业(yè)模式(shì)的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成为未来(lái)最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英(yīng)伟(wěi)达已具备这(zhè)些(xiē)特质，他们的中长期基(jī)本面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很(hěn)美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板块，受到(dào)资(zī)金关(guān)注(zhù)，行业(yè)成交热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体产业(yè)整体(tǐ)仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现以(yǐ)及背后的(de)产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业(yè)发展仍然是(shì)强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未反转，但(dàn)在资金(jīn)情(qíng)绪、政策扶持和半(bàn)导体(tǐ)设备业绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当前(qián)位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股的过去(qù)经验来看，大(dà)热(rè)必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资(zī)与产业(yè)发展之间存在(zài)着较大i差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋时买入(rù)，而是需(xū)要在相对(duì)低位或(huò)调(diào)整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等(děng)因(yīn)素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映(yìng)在未(wèi)来的业绩(jì)上(shàng)，要避免没有业(yè)绩(jì)支持的(de)跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以合适(shì)的价格买入，否则很可(kě)能(néng)会(huì)赚(zhuàn)了景气(qì)亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配置(zhì)，不要将资(zī)金(jīn)全押一个赛(sài)道。

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