5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场对于(yú)人工智(zhì)能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多(duō)家券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备(bèi)行业板(bǎn)块(kuài)暂时(shí)是5月机构人(rén)气最(zuì)高的板块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银行板(bǎn)块(kuài)罕见(jiàn)出现(xiàn)多(duō)只金(jīn)股，两(liǎng)者一(yī)定(dìng)程(chéng)度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产业(yè)出现分化(huà)，传媒板块关注(zhù)度(dù)提(tí)升最为明显，计算机(jī)板块关(guān)注(zhù)度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破(pò)，可(kě)能(néng)会成为AI概念(niàn)笑到最后(hòu)的那(nà)个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸(mào)零(líng)售的(de)关注度也(yě)小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游市场的(de)火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从(cóng)各家券商(shāng)推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家及以上的(de)机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以(yǐ)上机构(gòu)推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱(yú)、腾讯控(kòng)股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新产品（游(yóu)戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金(爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗jīn)股(gǔ)成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精(jīng)测电子(zi)贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通证券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家(jiā)券(quàn)商金股策(cè)略(lüè)盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端(duān)行(xíng)情的(de)演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时(shí)获得4家机构的金股(gǔ)中(zhōng)仅宁德时代涨(zhǎng)幅(fú)为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而(ér)小商品城、精(jīng)测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多(duō)数持保守看法

　　各大券(quàn)商对(duì)五月份(fèn)的投资方(fāng)向做(zuò)了(le)预判，综合(hé)多家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘(pán)的看法比(bǐ)较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多(duō)的行业是电气设(shè)备、消费(fèi)、医药、军工，对(duì)地产股(gǔ)的(de)走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件(jiàn)驱动(dòng)所(suǒ)以有短期的(de)机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了美国股票投资的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场中，我们(men)也(yě)发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目的(de)陆续推(tuī)出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信(xìn)用风(fēng)险及资(zī)产价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍(rěn)度(dù)正在(zài)降低，但(dàn)在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期(qī)格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微刺激(jī)爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗”难以扭转市(shì)场有底(dǐ)无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震荡(dàng)格局，长期看(kàn)二级市场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳的(de)机会，可(kě)以做一把(bǎ)反弹，国企改(gǎi)革红利(lì)释(shì)放非常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增加资本，减(jiǎn)负(fù)债会带来经(jīng)济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给压力，市场尚未走出(chū)这种被动局面的(de)影响。PMI数(shù)据显示(shì)经(jīng)济下行(xíng)压(yā)力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和(hé)，但尚无法期望经(jīng)济会(huì)出现持续或者大幅(fú)改(gǎi)善(shàn);资金利率的回落是(shì)衰退性的，不(bù)意味着流(liú)动性出现(xiàn)主动式(shì)改善;风(fēng)险偏好(hǎo)受刚性兑付(fù)打(dǎ)破预(yù)期影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担(dān)忧。总体上(shàng)仍维持二季度(dù)投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等(děng)一线白马(mǎ)等(děng)业绩增长确定性高(gāo)、估(gū)值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关(guān)键词：医药(yào)、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策(cè)略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市(shì)场带来一(yī)些(xiē)阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策(cè)底限思维(wéi)仍在，悲观预(yù)期或修正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来(lái)看，短期打破概(gài)率偏低，震荡(dàng)市特征没(méi)变。短期市(shì)场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议(yì)备(bèi)战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确(què)立，并(bìng)将(jiāng)继续;其(qí)次，前(qián)期小批多次(cì)的微刺激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际(jì)政策效(xiào)果(guǒ)难以对冲来(lái)自房(fáng)地产等领域带来(lái)的经济下行动能，基本面预期很有可能(néng)下修;再次，改(gǎi)革和结构调整依然是(shì)政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)都有(yǒu)不利影(yǐng)响(xiǎng)。监(jiān)管部(bù)门的维稳措施亦难以改变基本面弱平(píng)衡向下(xià)打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续(xù)维持弱势下跌格(gé)局。

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