券商今(jīn)年一(yī)季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好表现以(yǐ)及去年较低的基数(shù)，行业(yè)业绩(jì)全(quán)面爆发。券商板块也在周五呈现集(jí)体大(dà)涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家(jiā)券(quàn)商或上市主体披露一季(jì)报，至此51家上市(shì)券商(shāng)或(huò)上(shàng)市主体一季报悉(xī)数披露(lù)，券商整体一(yī)季(jì)度表现较好，增(zēng)速中(zhōng)位数达(dá)214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增(zēng)速较为显著的(de)有20家(jiā)，净利增1倍乃(nǎi)至(zhì)数倍之(zhī)多(duō)，分别(bié)是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母(mǔ)净利(lì)排名，新的十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中信证券一季(jì)度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿元。

　　股市(shì)对券(quàn)商一(yī)季报(bào)的优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华(huá)西证券(quàn)、中(zhōng)国银(yín)河盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利(lì)增15倍

　　52家上市(shì)券商或上(shàng)市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增速为(wèi)正(zhèng)，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季(jì)度归母净(jìng)利(lì)增(zēng)速超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市(shì)主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母(mǔ)公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家(jiā)，分别(bié)是华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别(bié)是财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北(běi)证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家(jiā)券(quàn)商股净(jìng)利润同比增速为负值，分别是(shì)东方财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出现下滑，公(gōng)司(sī)一季报显示，报告期(qī)内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如中小券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部(bù)券(quàn)商的业绩表现(xiàn)同样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五成的头部(bù)券商包括海通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿(yì)的绝对(duì)优(yōu)势(shì)，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公司(sī)指南针在(zài)一季报(bào)中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务开展取得一定成(chéng)绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公(gōng)司整体东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿(tǐ)。

　　十(shí)余家券商(shāng)营收增(zēng)一(yī)倍以上(shàng)

　　一季(jì)度营(yíng)收规(guī)模增速方面，51家券商(shāng)中44家同比增(zēng)速为(wèi)正、7家增速为负，同(tóng)比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今(jīn)年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿年同(tóng)期营收(shōu)不足(zú)亿元的低基数有(yǒu)关(guān)，其今年一季(jì)度(dù)营(yíng)收规模(mó)为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过2倍的有2家券商(shāng)，分别是天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比下滑(huá)幅度东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑(huá)的(de)券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券(quàn)商分(fēn)别是中信证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较高的增速杀入营收(shōu)排名前(qián)十，其一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券反而被挤出前十，招商证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券(quàn)与中信(xìn)建投营收增幅(fú)显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增(zēng)

　　自营业(yè)务驱(qū)动行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称(chēng)，东方(fāng)证(zhèng)券自营(yíng)投资收益11.5亿元(yuán)，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融(róng)资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年盈利增速(sù)有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券(quàn)认为(wèi)，中信证券加大(dà)杠杆经营投资致(zhì)使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借(jiè)卓越的创新业务能力(lì)，看好(hǎo)公司在政策放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于国金证券的研(yán)报中(zhōng)称，自营投资(zī)成为影响国(guó)金证券业绩(jì)核心因素，一季度自(zì)营业务收(shōu)入提(tí)升至(zhì)7.16亿(yì)元，自公司完(wán)成再融(róng)资后，公司金(jīn)融投资规模稳步提(tí)升420亿(yì)元较去年(nián)底增加11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认为，自营(yíng)投资(zī)成为(wèi)影响券商(shāng)业绩(jì)的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关注差异(yì)化监(jiān)管的(de)措(cuò)施(shī)落地，或将打开(kāi)头部券(quàn)商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部证券表示(shì)，2023年(nián)预(yù)期将是券商业绩(jì)大(dà)幅修复的(de)一(yī)年(nián)，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大(dà)的公(gōng)司预期将在(zài)年内实(shí)现(xiàn)较大幅度的改善。

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