海通策略认(rèn)为(wèi)，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预(yù)计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年(nián)ROE为(wèi)9.3％。 上游(yóu)盈利(lì)增(zēng)速(sù)持(chí)续(xù)下滑，利润向(xiàng)下(xià)游转移；中游制造盈利增(zēng)速走(zǒu)弱，TMT降幅(fú)收窄(zhǎi)，计算机和传媒表现亮眼；下游消(xiāo)费盈利改善幅度放(fàng)缓，券商和保险盈利大增。 数字经济归母净利单(dān)季同比已经开始回升，AI和半导体产业盈利有待改善，其中受益于国产替(tì)代的(de)半导体材(cái)料和半导(dǎo)体设备维持较高(gāo)增速，其(qí)中(zhōng)设备盈(yí危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高ng)利加速增长；低碳经济(jì)景气度高位(wèi)回落，新(xīn)型电(diàn)网盈利(lì)增速持续提升，主要受益于储能的(de)快速发展(zhǎn)。

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