在锂价初现企稳态(tài)势的微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上(shàng)作出一(yī)系列判(pàn)断。在交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对(duì)中国基金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压(yā)力已并不明显。这也在(zài)一(yī)定程度上反映(yìng)了电池厂商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能(néng)有望(wàng)接棒动力(lì)电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。<0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号/p>

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑称。这也在(zài)一定程度(dù)上反映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日(rì)内(nèi)分别(bié)上(shàng)0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间较(jiào)为合理，国轩(xuān)高科(kē)方(fāng)面(miàn)也给出(chū)自(zì)己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一季度(dù)观察来看(kàn)，新(xīn)能源行业(yè)处于稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶(jiē)段，第三季度将迎来(lái)大规(guī)模交付，而储(chǔ)能大规(guī)模交(jiāo)付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个(gè)区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降，对于(yú)电池(chí)厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上，同样的情况也发生(shēng)在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁(níng)德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价(jià)格之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依(yī)然判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加速(sù)产能扩张(zhāng)。其(qí)南京(jīng)基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等多个(gè)项目(mù)相继(jì)投(tóu)产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告期末(mò)其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一季度(dù)末，存货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国轩高科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料(liào)有自(zì)产能(néng)力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水位下降(jiàng)，也反映了(le)行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其(qí)库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也显示，其(qí)存货金(jīn)额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已(yǐ)经(jīng)有库存(cún)较低(dī)的电(diàn)池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根据规(guī)划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料均维持(chí)极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中(zhōng)游(yóu)材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存(cún)。若下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来(lái)强(qiáng)烈补库(kù)需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全球化(huà)步(bù)伐，收(shōu)购博世(shì)集团的德(dé)国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代也作出(chū)判(pàn)断认(rèn)为，储能(néng)方面今年预计增速将会(huì)比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电(diàn)池(chí)，其中(zhōng)国(guó)外家储(chǔ)市场需求预计会(huì)在下半(bàn)年放量，而国内大(dà)储市场方面，今(jīn)年(nián)一(yī)季度处于(yú)招标阶段(duàn)，自0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号二季度开始将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数(shù)据(jù)显示，其储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其(qí)动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据(jù)计算，储(chǔ)能业(yè)务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行(xíng)业(yè)的(de)空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应(yīng)量(liàng)的领域(yù)，不(bù)存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先(xiān)在家储(chǔ)环节(jié)，因为(wèi)涉及(jí)到(dào)用(yòng)电需求(qiú)，每年到(dào)了第二季(jì)度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在(zài)大(dà)储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前(qián)订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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