财联(lián)社5月6日(rì)讯（编(biān)辑 若宇）黄金现货价格本(běn)周四一度冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股(gǔ)价(jià)均接近翻倍(bèi)。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来(lái)众多投资者的(de)目光。国泰君安刘越男(nán)等人在(zài)4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝复(fù)苏节奏与弹(dàn)性优于预期，根据行业数据，1-2月同(tóng)期高(gāo)基(jī)数下黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼(y建军是哪一年ǎn)；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的(de)逻辑(jí)，刘越男等人(rén)拆解，其一，金价稳步上行建军是哪一年预期(qī)提(tí)振(zhèn)长(zhǎng)期需求(qiú)，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及(jí)加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆需(xū)求显著回补，同店开店有望匹配释(shì)放(fàng)，长三角地区表(biǎo)现尤其值得期待；其三，古法金中流(liú)砥柱，金(jīn)镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情(qíng)的可持续(xù)性(xìng)，德邦证券郑澄怀在(zài)5月(yuè)5日(rì)研报(bào)中分析(xī)，从国际金(jīn)价来看，全(quán)球地(dì)缘政治(zhì)的(de)不确定性、美国经济衰退的不确定(dìng)性等因素(sù)均有望对金(jīn)价形成长期支撑。从国内消费复苏(sū)的节奏来看，预(yù)计今年三四季(jì)度婚庆旺季将持续释放(fàng)消(xiāo)费(fèi)需(xū)求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的(de)产品(pǐn)定位，创新性(xìng)的产品(pǐn)设计，以及积极的(de)渠道扩张策略(lüè)下，持续(xù)提升市场占有率(lǜ)，平稳兑现业绩增(zēng)长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估值(zhí)基本处于历(lì)史(shǐ)中枢水平(píng)，仍具(jù)有较大(dà)的投(tóu)资(zī)吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出(chū)，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年(nián)超(chāo)过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速(sù)度更快(kuài)，年复(fù)合增(zēng)长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银珠宝行(xíng)业(yè)中黄(huáng)金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率(lǜ)为(wèi)5.9％，预(yù)计未来5年也(yě)将保持(chí)6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业(yè)的(de)产业链来看，主要包括上(shàng)游黄金、钻石等原材料(liào)供应，中(zhōng)游的制造设计及(jí)下(xià)游的终端零售(shòu)环节，其(qí)中下游(yóu)环节的附加值较(jiào)高，盈利能(néng)力较强。

　　国信(xìn)证券研报中指出，下游零售环(huán)节同样拥(yōng)有较高的(de)毛利率水平(píng)，黄金品类零售毛(máo)利(lì)率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的(de)高毛利(lì)率水(shuǐ)平，产业链附加值(zhí)高，相关企业通过强势的渠道建设以(yǐ)提高(gāo)市场(chǎng)份额，可以获(huò)得更加(jiā)优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞(jìng)争(zhēng)格局的(de)角度(dù)来看，截(jié)至(zhì)2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业市占率前十的集(jí)团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集(jí)团外其余8个(gè)均为国产品(pǐn)牌集(jí)团。中(zhōng)国金银珠宝行业头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过(guò)了30％。

　　据(jù)财联社(shè)不(bù)完全统计，相关上市(shì)公司(sī)包(bāo)括萃华珠(zhū)宝、曼(màn)卡龙(lóng)、菜百(bǎi)股(gǔ)份(fèn)、潮宏基(jī)、老凤祥和周大生等，具体情况如(rú)下(xià)：

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