金融界5月23日 万物(wù)皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六(liù)年一个周期轮回的(de)白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最后一(yī)个十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历交易日，在郑州商品(pǐn)交易(yì)所交易的白糖主力(lì)期货(huò)合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人(rén)遗憾的(de)是(shì)，如(rú)此关键的信息湮没在五一(yī)假期(qī)的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨关口，市(shì)场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中(zhōng)继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破(pò)7200十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历元/吨(dūn)关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一(yī)次白(bái)糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最后(hòu)的末日(rì)疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关(guān)键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二(èr)天(tiān)（11月29日(rì)），白糖主力(lì)合(hé)约盘中就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的周期(qī)高点，随(suí)即白糖期货开始一(yī)路(lù)狂跌，直(zhí)至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖(táng)主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的(de)白糖周(zhōu)期(qī)十分(fēn)准时，从未缺席(xí)过。而形成这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因与(yǔ)白糖期货的(de)种植周期有(yǒu)关(guān)，一般(bān)甘蔗的每三年(nián)一个种植周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截(jié)至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨(dūn)，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价格已(yǐ)经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面(miàn)，减产是大(dà)概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的(d十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历e)全国食糖产销(xiāo)数据显示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省有3家尚在(zài)生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入(rù)尾(wěi)声，除云(yún)南地区外(wài)，广西(xī)等(děng)主产区陆续(xù)收(shōu)榨。由于广西前期(qī)受(shòu)不利天气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗单产降(jiàng)幅高(gāo)于预(yù)期，22/23榨季国内糖(táng)产量(liàng)延续下(xià)滑(huá)趋(qū)势(shì)。

　　据(jù)农业农村部(bù)预测，22/23榨季(jì)全国食(shí)糖产量(liàng)约(yuē)933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量(liàng)约530万吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说(shuō)并不现实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料(liào)作物产量也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整(zhěng)体保持平稳(wěn)，年(nián)产量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国内食糖消费量每年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情况也不容(róng)乐观。

　　据(jù)消费(fèi)日报报道，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国(guó)际(jì)食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖(táng)价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位食(shí)糖(táng)产量约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西(xī)、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主(zhǔ)要(yào)产糖国之一，印度(dù)正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施(shī)的(de)出口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市(shì)场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超(chāo)4%。截(jié)至目前，今年以来(lái)，中粮糖业累(lèi)计(jì)上(shàng)涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主(zhǔ)力合约是否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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