金融界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前(qián)，六年(nián)一个周期(qī)轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来(lái)疯狂时(shí)刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期之前的最(zuì)后(hòu)一个交易日，m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸在郑(zhèng)州商品交易所(suǒ)交易的白糖(táng)主力(lì)期货合约(yuē)收盘成功(gōng)站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮没在五(wǔ)一假期(qī)的兴(xīng)奋与快乐之中，并未(wèi)引起市场(chǎng)关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度(dù)打(dǎ)破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的(de)白(bái)糖周期

　　而上(shàng)一次白(bái)糖主力(lì)期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时(shí)的白(bái)糖(táng)主力合约正在上演最(zuì)后的末(mò)日(rì)疯狂，一天(tiān)之内，白(bái)糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二(èr)天（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点，随(suí)即白(bái)糖期(qī)货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约(yuē)六年一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从(cóng)未缺席过。而形(xíng)成这种周期(qī)的原因(yīn)与白糖(táng)期货的种(zhǒng)植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每三(sān)年一个种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价(jià)格(gé)报6962元/吨(dūn)，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖(táng)价格已经创(chuàng)下2018年(nián)以来(lái)的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南(nán)省(shěng)有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入(rù)尾声，除(chú)云南(nán)地区外，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期受不利天(tiān)气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并不(bù)现实，由于国内(nèi)糖(táng)料(liào)作(zuò)物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖料(liào)作物产量也增(zēng)长(zhǎng)缓慢且有限，我(wǒ)国食糖(táng)产量整体保持平稳(wěn)，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需(xū)情(qíng)况也(yě)不容(róng)乐观(guān)。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布(bù)的报告显示，4月国际(jì)食(shí)品价格指数出现(xiàn)1年(nián)以(yǐ)来的首次回(huí)升，食糖、肉类及(jí)大米的世界(jiè)报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地(dì)区包(bāo)括(kuò)巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国(guó)、美(měi)国、墨(mò)m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大(dà)利亚等，其中前(qián)十位(wèi)食(shí)糖产(chǎn)量(liàng)约占全球总(zǒng)产量(liàng)的(de)76%；前四大出口国(guó)分(fēn)别是(shì)巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全球(qiú)主要产糖国之一(yī)，印度正(zhèng)面临甘(gān)蔗产(chǎn)量下降危机(jī)，加上政府(fǔ)实(shí)施(shī)的出口限制，世(shì)界各地的(de)糖价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大(dà)白糖龙(lóng)头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将(jiāng)会(huì)给出答案。

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