大(dà)家好(hǎo)，简单看一个基金经(jīng)理，把(bǎ)新(xīn)能源全部(bù)砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市(shì)场都在(zài)讨论(lùn)一个基(jī)金经理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富通股票混(hùn)合来看，截至去年年(nián)底，持仓基(jī)本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三只产品(pǐn)也(yě)基本(běn)重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在(zài)一季报称(chēng)，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏变化(huà)和结构转换，降低了(le)新(xīn)能 源板块(kuài)的配置权(quán)重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调(diào)整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特色估值体系所代表的传统实体行(xíng)业正在被市场一部分“聪(cōng)明(míng)钱”定(dìng)价(jià)，后续可(kě)能(néng)成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)最有持续(xù)性的一条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品今年(nián)以(yǐ)来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全(quán)市场比重(zhòng)超40％的天数已累(lèi)计达(dá)到(dào)22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备(bèi)及新能(néng)源，持续(xù)约28个交易日，在此期间(jiān)新能(néng)源ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块(kuài)也呈(chéng)现出类(lèi)似特(tè)征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gkono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗ōng)势”“获利了结”四波(bō)行情(qíng)，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuèkono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗)，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大概率创新高(gāo)。如(rú)果(guǒ)今(jīn)年(nián)在(zài)业绩(jì)披(pī)露期结束后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等(děng)大产(chǎn)业趋势以政府支持力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本(běn)形成(chéng)本(běn)轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本(běn)次大(dà)幅调整主要还是因为(wèi)在(zài)AI相关板块市场情绪处于极值的情(qíng)况下(xià)，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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