五一长假期间，全球市场并不平静(jìng)，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管(guǎn)机构已接管了第(dì)一共和银行，这是本轮美国银(yín)行业危机(jī)中第四家(jiā)倒下的银行，同时也是美国历(lì)史上(shàng)第二大的破产银行。此前我们多次强调(diào)，美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机远未结(jié)束，只是(shì)暂时(shí)止(zhǐ)血(xuè)而(ér)已(yǐ)。现在(zài)来看，第(dì)一共和(hé)银(yín)行又倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银行的(de)资产将(jiāng)持续(xù)减值，高息(xī)又会令其成本抬升，银行的经营将(jiāng)持(chí)续恶(è)化，新一轮银(yín)行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国(guó)债务上限问题(tí)再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限(xiàn)额，财(cái)长耶(yé)伦呼吁国(guó)会尽快采取行动，再次(cì)提(tí)高债(zhài)务上限，避(bì)免政府部(bù)门(mén)停摆及可能(néng)出现(xiàn)的债务违(wéi)约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会(huì)众议院投票通过债务上(shàng)限法(fǎ)案。这项法(fǎ)案(àn)提议提(tí)高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取(qǔ)大幅(fú)削减政府支出。该(gāi)法案规定(dìng)，联邦(bāng)政府债(zhài)务(wù)上限将提高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务(wù)上限方案。白宫称(chēng)众议(yì)院共和党人必须在没有(yǒu)任何要(yào)求(qiú)和条件的情况(kuàng)下打消违约(yuē)的(de)可能(néng)性，并解决(jué)债务上限问题。两党在提(tí)高债(zhài)务上限问题上(shàng)分(fēn)歧很大(dà)，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦当地时(shí)间5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡和其他(tā)高级议员(yuán)，她在信中表示，美国政府可(kě)能“最早在(zài)6月(yuè)1日”发生债(zhài)务违约，这(zhè)将(jiāng)是(shì)美国历史上的首次债务(wù)违约。高盛认(rèn)为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最高(gāo)的一次。美国政府债(zhài)务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去(qù)年国内生(shēng)产总值约(yuē)23万亿美(měi)元，这(zhè)意味(wèi)着负(fù)债率(lǜ)约达130％。美(měi)国一直(zhí)在玩儿这种借新还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以(yǐ)一直这样玩儿下(xià)去。但当前美元出(chū)现信用危机，全(quán)球掀(xiān)起去美元(yuán)化浪潮，游戏(xì)很可能即将结(jié)束了。想借新(xīn)来还旧，但新债(zhài)没(méi)人(rén)买了(le)，也(yě)就玩儿不转了，最终债务违约就只是(shì)时(shí)间问题了。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退正在路(lù)上，有全球(qiú)经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆(nì)差(chà)不仅创下(xià)472亿美元的历史新(xīn)高(gāo)，而且是(shì)自2008年全球金融(róng)危(wēi)机以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一(yī)季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国(guó)出口较去年同期(qī)减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美(měi)元(yuán)，降幅(fú)较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为(wèi)连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对(duì)中国(guó)的(de)出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉(lā)、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球(qiú)经济数(shù)据(jù)可能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的本质(zhì)是(shì)债务危机，因(yīn)为(wèi)信贷会产(chǎn)生周(zhōu)期。有(yǒu)借就(jiù)要(yào)有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺激经济增长，而还钱(qián)的时(shí)候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本(běn)上升(shēng)，资(zī)产价格下跌，违约率就(jiù)将(jiāng)激增，债务(wù)危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总(zǒng)量(liàng)约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为(wèi)64万亿(yì)美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到(dào)300万亿美元(夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物yuán)，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是全(quán)球GDP的(de)3倍。也就是(shì)说，当前(qián)全(quán)球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮(lún)金融危(wēi)机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货(huò)虽(suī)然在5月(yuè)1日再创(chuàng)新(xīn)高(gāo)，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概率已经结(jié)束了。从(cóng)月线来看，标普指数是大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下(xià)跌将展(zhǎn)开(kāi)。这将是月线级别的(de)下跌，幅度(dù)会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再(zài)度(dù)中阴创新低，预示(shì)见顶的可能(néng)性已(yǐ)经非常大。欧(ōu)股目(mù)前仍处于高位(wèi)，这(zhè)一次见(jiàn)顶很可(kě)能是(shì)历史性的大(dà)顶，未(wèi)来下跌空间巨(jù)大(dà)。此前我们已经(jīng)强烈建议有权(quán)限的投(tóu)资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧佩克减产后出(chū)现大幅反弹，但(dàn)目前(qián)已经再(zài)度(dù)掉头向(xiàng)下。截(jié)至(zhì)发文，WTI原油主力(lì)合约已经触(chù)及70美元，预计3月低点必将不(bù)保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内(nèi)期货的文华商品指(zhǐ)数(shù)来(lái)看，去(qù)年11月低点已(yǐ)经被跌(diē)破。该指数自去年7月以来已经(jīng)盘(pán)整(zhěng)9个月，一旦(dàn)下夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物跌则杀伤(shāng)力巨大(dà)。本轮(lún)下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不了(le)，但也(yě)不会距离太远，最终极目标则是将跌(diē)至(zhì)2008年(nián)的低(dī)点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而言，等这个机(jī)会(huì)已经很久了，金融危机(jī)本(běn)轮早就该爆(bào)发的，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来的(de)总(zǒng)会来，大(dà)放水是一剂毒药，迟(chí)到的危(wēi)机将更加(jiā)猛烈！本(běn)轮危机(jī)将是对(duì)全球的一次暴(bào)力去(qù)杠杆，将重建(jiàn)世界经济新秩序。百年大(dà)变局不(bù)是说(shuō)着玩(wán)儿的，我们将再度见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪里(lǐ)有什么金融危机(jī)？空头一(yī)直都活(huó)在(zài)被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出现的时候，最终(zhōng)却发现它还是(shì)没(méi)有来，总(zǒng)是在希望(wàng)与失望中不断(duàn)轮(lún)回。但无论(lùn)如何，我一(yī)直都相信超越08年的(de)世纪金融危机(jī)一定会爆发(fā)，我会(huì)像(xiàng)等初恋一样去等(děng)待(dài)它的(de)到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会(huì)掉落(luò)。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然(rán)抬头梦却(què)醒(xǐng)了。你会(huì)静默，手握(wò)着星火等在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个一个(gè)错过，一遍一遍(biàn)来(lái)过，一次一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺(cì)痛我。因为(wèi)享受着它的(de)灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊(a)，它(tā)苦涩如歌(gē)。想不想看花(huā)海(hǎi)盛开？想(xiǎng)不想看(kàn)燕子归(guī)来？如(rú)果都回不(bù)来，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理(lǐ)执着追求的(de)人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空(kōng)头必(bì)将一战封神(shén)！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等燕(yàn)子(zi)归来，想着他们都会回(huí)来(lái)，你(nǐ)誓(shì)死为了这些而存(cún)在……（公 号(hào)“中(zhōng)产投资”）

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