总市值超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科(kē)创板市场的科技创新(xīn)投资带来风(fēng)险管理工具，进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易(yì)和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，同时(shí)为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显示，为健全多层(céng)次(cì)资(zī)本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开放(fàng)决策部署的重要(yào)安排。军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科(kē)创(chuàng)板，激(jī)发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于(yú)继(jì)续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下(xià)认(rèn)真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的(de)“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区高水平(píng)改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其(qí)作为完(wán)善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸(xī)引力和(hé)流动性、推进科创板做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更好发(fā)挥资本市(shì)场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期(qī)持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积(jī)极关(guān)注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风(fēng)险防控工(gōng)作，持续(xù)完善(shàn)制度(dù)规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展特点，实施(shī)了(le)投资者(zhě)适当性管理制(zhì)度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系列风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前(qián)期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所将在目(mù)前(qián)行之(zhī)有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的(de)基础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研(yán)判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做好(hǎo)各项(xiàng)业(yè)务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了(le)不同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的(de)市值的(de)公司和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不同投资者的(de)投资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的(de)都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿(yì)元(yuán)，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都(dōu)具备突出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分析，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应的(de)风险管(guǎn)理工具进行方向(xiàng)性投(tóu)资(zī)、波动率投资等(děng)，在投(tóu)资(zī)层面的(de)配套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于(yú)吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会(huì)让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和(hé)流动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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