“非农之夜(yè)”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳(láo)工部数据显(xiǎn)示(shì)，美(měi)国5月非农新增就业33.9万(wàn)人，几乎(hū)是估(gū)计中值19.5万的(de)两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高(gāo)于前(qián)值3.4％和预(yù)期(qī)3.5％，创下2022年(nián)10月以来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国债价(jià)格盘中跳水，收益率拉升，对(duì)利率前景更敏(mǐn)感的两年期(qī)美债(zhài)收益率日内(nèi)升幅扩大到(dào)10个基点以上；美元指数迅(xùn)速转(zhuǎn)涨，摆脱两周低位(wèi)。互(hù)换合约定价显(xiǎn)示，投(tóu)资者预(yù)期的美联储7月(yuè)加息几率(lǜ)增加(jiā)，预计(jì)未(wèi)来两次会(huì)议期间(jiān)将加(jiā)息25个基点，6月加息的(de)几(jǐ)率不到50％。

　　三大美国(guó)股指集体(tǐ)高开，早盘(pán)均(jūn)曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日(rì)高时，道(dào)琼斯(sī)工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳(nà)斯达克综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三(sān)大(dà)指(zhǐ)数连续两(liǎng)日集体(tǐ)收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍(bào)威尔讲话(huà)暗(àn)示(shì)12月放缓加息当天以来最大收盘涨(zhǎng)幅 报(bào)33762.76点(diǎn)，创5月1日以来(lái)收盘(pán)新高(gāo)。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报(bào)公(gōng)布(bù)次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均(jūn)创(chuàng)去年4月以来(lái)收盘新(xīn)高(gāo)。

　　国际原油盘中涨近3％，美(měi)油继续脱(tuō)离两个月(yuè)低谷，但未(wèi)能抹平(píng)全(quán)周(zhōu)跌(diē)幅，和布油均(jūn)三周来首次累跌，市场焦(jiāo)点转向本(běn)周末的OPEC+会议(yì)。黄金在美元(yuán)和美(měi)债收益(yì)率反弹的(de)打击下持续下(xià)行，创两周多来最(zuì)差(chà)单日(rì)表(biǎo)现。

　　东(dōng)证衍生品(pǐn)研究院分析(xī)师(shī)徐颖表示，就5月新增就业人数(shù)而言，美国劳动力市(shì)场存在韧(rèn)性(xìng)。可以看到，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市场预期(qī)的19万人，同时4月非农从(cóng)25.3万上(shàng)修至25.4万，3月(yuè)非农从(cóng)16.5万上(shàng)修(xiū)至(zhì)21.7万，4月和3月合(hé)计上修9.3万人，2023年至今平均每月新增就业(yè)31.4万。

　　具(jù)体来看，5月新增就业主要集中在(zài)教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服(fú)务（+6.4万(wàn)），以及政府(fǔ)部门（+5.6万），信(xìn)息行业就业人数减少，私人(rén)服务(wù)行业整体表现好于(yú)4月，生产部门(mén)就业(yè)稳(wěn)定，建筑业表现亮(liàng)眼(yǎn)，与(yǔ)近期房地产市场的反弹(dàn)一致，建筑业新增就业2.5万人，制造业中非耐用品生(shēng)产(chǎn)连续(xù)三个月就业人数减(jiǎn)少，与制造(zào)业目前持续收缩(suō)的状(zhuàng)态吻合。同时她指出，5月非农就业(yè)报告也显示出就业(yè)市场边际降温的更多迹象(xiàng)，5月失业人数增加(jiā)44万(wàn)至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期(qī)的3.5％。后续随着各(gè)行业(yè)裁员人数的增加，失业率预计会继续回(huí)升，但(dàn)3.5％的(de)失业率(lǜ)水平(píng)基本是60年(nián)代以来的最低水平，在(zài)失业率回升(shēng)至(zhì)4％之前(qián)，预计(jì)还(hái)不会引发市场和官方(fāng)的明显担(dān)忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与率稳定在(zài)62.6％，4月职(zhí)位空缺数量回升，就业市场(chǎng)供(gōng)需矛盾仍在(zài)，但随着(zhe)需求降温，已经有所缓(huǎn)解，体现为工资上涨压力开始降温，5月工资增(zēng)速环(huán)比回落至0.3％符合(hé)市场预期，同比降(jiàng)至(zhì)4.3％，低于市(shì)场预期，工资(zī)对国民党任公是指谁，任公指的是什么通胀的助推作用缓(huǎn)解后(hòu)，核心通胀(zhàng)压力减(jiǎn)弱，美联储进(jìn)一步加息的必要性(xìng)降(jiàng)低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不动”是大概率事(shì)件(jiàn)，还需(xū)要关注后续公布的5月美国(guó)通(tōng)胀数(shù)据，当前的就业(yè)市场状态可以支撑在通胀压(yā)力(lì)较大时继(jì)续加息。美联(lián)储利率(lǜ)会议落地前(qián)，市场步入振(zhèn)荡盘(pán)整状态(tài)，预(yù)计(jì)美(měi)元(yuán)指数在105附近偏(piān)强运行(xíng)，随着美国政府债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)落地(dì)，美债收益率风险偏(piān)向上行(xíng)，预计国(guó)际金价在1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又有变数(shù)？欧佩(pèi)克(kè)+可能会进一步减产(chǎn)

　　据消息人(rén)士声称，在周日(rì)（6月4日）的(de)部长级会议上(shàng)，欧佩克+可能会宣布进(jìn)一(yī)步(bù)减(jiǎn)产(chǎn)，以(yǐ)提振原油价格。

　　据悉(xī)，可(kě)能的(de)选项之一是额外(wài)减产约(yuē)100万桶/日。而此前有(yǒu)报(bào)道称，欧佩克+不(bù)太可能在会议(yì)上决定进一(yī)步削(xuē)减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚实实的消息意(yì)味(wèi)着更多(duō)的不(bù)确定性，结果仍然不(bù)明朗。眼下欧佩克+面临诸多(duō)挑战，不仅成员国之(zhī)间相互争(zhēng)吵，美国、加(jiā)拿大(dà)和巴西(xī)等国(guó)家还在蚕食该集团的(de)市场份(fèn)额(é)，这(zhè)也让分(fēn)析师们(men)左右(yòu)为难(nán)。

　　随着(zhe)经济前景的恶化，欧佩克+成员国在4月(yuè)份承诺，从5月份(fèn)开始自愿减产，不过这(zhè)些行动都未能止住(zhù)油价的下跌势头(tóu)。

　　上周，沙特能源大臣(chén)威胁要进(jìn)一步(bù)减产，他告诫投机者(zhě)要“当心(xīn)”。两(liǎng)天(tiān)后，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦(wǎ)克则与沙特能源大(dà)臣唱了反调，这(zhè)位俄罗斯官员表示，他认为欧佩克+本(běn)周末不可(kě)能减产，布(bù)伦(lún)特油价(jià)可能会在年(nián)底(dǐ)前自行(xíng)回升至每(měi)桶80美元。

　　数据和分析公(gōng)司(sī)OANDA的高级市(shì)场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有人想(xiǎng)在欧佩克+会(huì)议之前(qián)做空(kōng)原油(yóu)，交易员永远不应该低估沙特在欧佩克+会(huì)议(yì)期(qī)间(jiān)采取行(xíng)动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表(biǎo)示，欧佩克+希(xī)望维持石油(yóu)市场稳(wěn)定(dìng)，我们将毫(háo)不犹豫地做出(chū)任(rèn)何决定，以使(shǐ)市(shì)场(chǎng)更加平衡。他似(shì)乎支(zhī)持(chí)进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为，进一(yī)步减产的可(kě)能性为40％。他(tā)们(men)写道：“各国石油部长们决(jué)心(xīn)避免重蹈2008年(nián)的覆辙，当时全球经济和金融稳(wěn)定突然崩溃，导致原油价格(gé)在六个月内(nèi)从(cóng)逾(yú)140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯基(jī)：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地时间6月(yuè)2日(rì)，乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基在(zài)与爱沙尼亚总统(tǒng)的联合(hé)新闻发布会上表示，在俄乌冲突进(jìn)行期间，乌克兰(lán)不会(huì)成为(wèi)北约成员。泽(zé)连斯(sī)基(jī)说，不是因为不想，而(ér)是因(yīn)为目前很难。乌克(kè)兰(lán)只是希(xī)望(wàng)北约(yuē)合(hé)作伙伴听(tīng)到声音，这一点非(fēi)常重要。

　　同时，他指出，乌(wū)克兰在(zài)成(chéng)为北约成员(yuán)国之前需(xū)要更多安全保障，乌克兰需(xū)要把(bǎ)这(zhè)些保障都写在纸上，直(zhí)到(dào)乌克兰(lán)能真(zhēn)正获得安全保证，有资格成为北(běi)约(yuē)成(chéng)员。

　　据(jù)参考消息援引俄新社(shè)莫(mò)斯科5月(yuè)31日(rì)报道，英国《金融时报》援引(yǐn)知情人士的话报道称，乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基向(xiàng)北约各(gè)国领导人明确表示(shì)，除(chú)非向基辅提供加入北约的(de)路线图，否则他将(jiāng)不会出席7月举行的维尔(ěr)纽斯峰会。此外，泽(zé)连斯(sī)基6月1日(rì)在访问摩尔(ěr)多瓦时表示(shì)，乌克兰已经(jīng)做好了加入北约(yuē)的准备，基辅正在(zài)等待北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近(jìn)期加入北约(yuē)一事，法国(guó)、德国(guó)等(děng)北约国(guó)家持(chí)反对(duì)意见(jiàn)。

　　德国国外长贝尔伯克当地(dì)时间(jiān)6月1日在奥(ào)斯陆(lù)参加北(běi)约外(wài)长会期间表示，德(dé)国不(bù)认为北约应该在近期内接纳乌克(kè)兰。此(cǐ)外，包(bāo)括法(fǎ)国在内(nèi)的其(qí)他一些北约成员(yuán)国也不希望乌(wū)克兰(lán)迅速成为北约成员国，而只是希(xī)望为乌克兰提(tí)供安全(quán)保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏观市(shì)场情绪回暖影响(xiǎng)下，大(dà)宗商品市场出现普涨(zhǎng)行情。从(cóng)海外宏(hóng)观层面来看，美国债务上限危(wēi)机“闹(nào)剧”落幕，美(měi)国参议院(yuàn)通(tōng)过债务上(shàng)限法案，暂时取消了政府31.4万亿美元的债务上限，避免了可(kě)能出现的(de)美国有史以来首次违约，使得市场避险(xiǎn)情绪消退。同时在(zài)美联储(chǔ)本月会议或暂停加息(xī)的(de)预(yù)期推动下，美(měi)元指数回落至(zhì)一周低(dī)点，对风险(xiǎn)资产的压(yā)制减(jiǎn)弱(ruò)。

　　国(guó)内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于预期的数据改(gǎi)善了市场情绪，同(tóng)时市场也在翘首等(děng)待新一轮稳增长政(zhèng)策的出台(tái)。

　　天胶价格重返(fǎn)万二关口

　　周五，在市场(chǎng)情绪(xù)回(huí)暖(nuǎn)的(de)带(dài)动(dòng)下，天然橡胶期货价格(gé)回升。截至收盘，天然橡胶期(qī)货主(zhǔ)力(lì)合约站(zhàn)上12000元(yuán)/吨(dūn)的整数(shù)关口。纵观本周，沪胶期(qī)货主力价格表现振(zhèn)荡微升，周(zhōu)度(dù)收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好支撑疲软(ruǎn)，胶价维持宽幅振荡(dàng)格局(jú)。

　　可(kě)以(yǐ)看到，近两个(gè)月以(yǐ)来，天然(rán)橡胶(jiāo)市场消(xiāo)息比较热闹，前有云(yún)南(nán)旱灾(zāi)消息(xī)发酵(jiào)，后(hòu)有收储传闻，然而天然橡(xiàng)胶期(qī)价终究(jiū)支撑不力，逐步(bù)归于平静。从整个5月行(xíng)情来看，生意社指出，5月(yuè)天然橡胶(jiāo)行(xíng)情上半月上行，下(xià)半月回调，全月(yuè)呈(chéng)倒(dào)“V形”走势。生意社商品行情(qíng)分析系统监测(cè)显示，5月沪胶持续小(xiǎo)幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破，行情维持偏弱(ruò)振荡(dàng)。综合来看，5月(yuè)天然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情(qíng)短期受消息提振有小幅(fú)上行(xíng)，但市场供(gōng)多需少(shǎo)，终究无力支撑，上行态势转(zhuǎn)而向下。

　　五一假期归来，市场传言称国(guó)储今(jīn)年将收储10万吨天然橡胶新胶，天(tiān)胶价(jià)格(gé)应(yīng)声上(shàng)涨，影(yǐng)响持续(xù)多日。直至(zhì)5月月(yuè)中，收储传(chuán)闻叠加产区降(jiàng)雨，市场(chǎng)氛围再次提升(shēng)，沪胶(jiāo)突(tū)破(pò)12300元(yuán)/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主(zhǔ)流报(bào)价至11880元(yuán)/吨(dūn)。而后该消息(xī)始终(zhōng)未(wèi)得到(dào)证实(shí)，市场(chǎng)影响(xiǎng)逐步消失匿迹。

　　可以看(kàn)到，继(jì)此(cǐ)前云(yún)南干旱传(chuán)闻发酵后，5月以收储(chǔ)为核心展开(kāi)的新一(yī)季交(jiāo)割品(pǐn)博(bó)弈仍然(rán)激烈(liè)。中信建(jiàn)投期(qī)货能(néng)化分析师童长征表示，天然(rán)橡胶此轮的上涨与下(xià)跌，与收储这一传闻息息相(xiāng)关。他指出，国储收储的政治、战略意义(yì)大于经济(jì)意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称(chēng)为四大工业原料，是关(guān)系国计民生、国防安全的重要战略物资。毫无疑(yí)问的是，对于(yú)全(quán)球来说，天然橡胶是严重(zhòng)过剩的。但要考虑到一个事实(shí)：中国的天然橡胶的(de)自给率不(bù)足20％，高(gāo)度(dù)依赖进(jìn)口(kǒu)。从中国本(běn)身的天然橡(xiàng)胶来说，是供不应求的。因(yīn)此，在当前诡谲多变的国际政治(zhì)格局(jú)中，对天然橡胶的储备其实是有很高的必(bì)要(yào)性。

　　“此前橡胶收储传闻(wén)的收(shōu)储量为10万吨，收储的对(duì)象是国产(chǎn)全乳胶（即期货交割品）。10万吨(dūn)的量相对于整个天(tiān)然橡胶的年(nián)产量来说非常(cháng)小(xiǎo)，不过才占0.7％，即便对中(zhōng)国全年的消费量来说也只(zhǐ)占1.7％。从这个角度来说(shuō)，对天然橡胶整体的供求几(jǐ)无影响。但是(shì)如果收(shōu)储的对象是(shì)交割(gē)品(pǐn)的话，性质就(jiù)不同了。因为(wèi)目前全年国产全乳的最(zuì)大(dà)产量(liàng)不过30万吨（去年仅17万吨，今年估(gū)计在20万—25万吨），那么(me)收储的量其实占到相当全年交割(gē)品(pǐn)产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一个比例。”在(zài)童长征看来(lái)，如果(guǒ)国储轮储橡胶事(shì)件成(chéng)立(lì)，根据交(jiāo)割(gē)品(pǐn)的供求(qiú)判(pàn)断影响，再(zài)结合历(lì)史上收(shōu)储(chǔ)的影响(xiǎng)，RU的(de)价格(gé)有(yǒu)可能(néng)会更上一层楼。但是，由于整(zhěng)个(gè)事(shì)件的进程会非常缓慢，价(jià)格的反应(yīng)不会即刻(kè)见效(xiào)。

　　供应旺季来袭 基本(běn)面难言乐(lè)观

　　进入6月，伴随着物(wù)候条件(jiàn)的(de)改变，产区全面开割上(shàng)量，橡胶供应(yīng)旺季到来，然而天胶下游(yóu)需求并未有(yǒu)趋势性改善(shàn)，胶价上(shàng)涨(zhǎng)动能(néng)驱动(dòng)依旧缺乏。

　　国投(tóu)安信期货能(néng)化分析师胡华(huá)钎告诉记者，目前(qián)全球天然橡胶供应进入季节性的增产(chǎn)期，中国云南天(tiān)然橡胶产区加速恢(huī)复开割(gē)，预计6月(yuè)中旬(xún)全面开(kāi)割，海南产区已经全面开割，海外越南天然橡胶(jiāo)产区也全面开割，目前主要产胶国产区逐(zhú)渐进(jìn)入雨季，物(wù)候(hòu)条件(jiàn)已经由(yóu)差变(biàn)好(hǎo)。但(dàn)是(shì)由于目前天(tiān)然(rán)橡胶上游原料(liào)价格(gé)相(xiāng)对偏低，胶农割胶积极性不高(gāo)，加工厂利润也偏低，工厂加工积极(jí)性也不(bù)高。

　　大地期货橡胶研究(jiū)员唐逸表(biǎo)示，后续(xù)橡胶供应端(duān)将逐步恢复正常，产量逐(zhú)渐增(zēng)加。目前云(yún)南产区大面(miàn)积开割，预计后市(shì)仍有较多(duō)降雨，干旱情况已得到缓(huǎn)解。海南日收(shōu)胶量在(zài)3500—4000吨/天(tiān)，供(gōng)应(yīng)相对正常。泰(tài)国东北部(bù)产区逐步上量，南部产出(chū)仍(réng)在(zài)低位，本周以(yǐ)及下周预计雨(yǔ)水较多。越南、柬埔寨(zhài)产区已大(dà)面积开(kāi)割，原料数(shù)量逐步增加。同时根(gēn)据历史(shǐ)降(jiàng)雨数据来看，厄(è)尔尼诺现象(xiàng)下橡胶产区降(j国民党任公是指谁，任公指的是什么iàng)雨量虽然处于历史均值以下(xià)的概率较(jiào)高(gāo)，但由于季节性(xìng)的因素，降(jiàng)雨绝对数量仍然能够保证。因此，他预计后(hòu)市(shì)“厄尔尼诺”现象不会(huì)是引(yǐn)发行情上(shàng)涨的主要因素。

　　从需求端来看，东证衍生(shēng)品研究(jiū)院能化高(gāo)级分析师(shī)曹(cáo)璐表示(shì)，目前轮胎厂(chǎng)家(jiā)外贸(mào)订(dìng)单量较为充足，对开工率(lǜ)形成一定支(zhī)撑，加上轮胎(tāi)用原料价格处于(yú)低位，轮胎厂家开工积极性尚可(kě)。而内销市场需求表现依然偏弱，各层级经销(xiāo)商仍以(yǐ)消耗前(qián)期库存为主，对(duì)后市较为悲(bēi)观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众(zhòng)资(zī)讯最新数据显示(shì)，目前下游(yóu)外贸订单充(chōng)足，加之(zhī)内(nèi)销订单缺(quē)货现象仍存，企业排产积极性不减。半钢(gāng)胎(tāi)样(yàng)本(běn)企业(yè)产能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开工小降(jiàng)，个别(bié)企(qǐ)业(yè)因(yīn)内销(xiāo)出货压力加大(dà)，为控制成品库存压(yā)力，存适度(dù)降负现象，全钢(gāng)胎样本(běn)企业产能利用率为(wèi)66.34％，环(huán)比(bǐ)-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天(tiān)然橡胶基(jī)本面处于供需(xū)两(liǎng)弱的格局中，尤其是下(xià)游需(xū)求分歧较大。“主(zhǔ)要(yào)是不同的市场主体(tǐ)预期(qī)不同，但(dàn)是整体来说(shuō)此前市场对今年的预(yù)期过高。从(cóng)下游轮胎行业来看，今年(nián)以来国内轮(lún)胎(tāi)开工、产量和出(chū)口同比数据还是不错的，反映国内实际需求并不差。但是从汽车行业(yè)来看，由于(yú)汽(qì)车刺激政策退出，今年国内(nèi)汽(qì)车市场(chǎng)相对疲软，价格战(zhàn)等负(fù)面消(xiāo)息较多，市(shì)场总(zǒng)体(tǐ)上偏悲观。此外，青岛地(dì)区天然橡胶现货库存持续(xù)攀升，有些人认(rèn)为(wèi)是国内(nèi)需求不(bù)行，但是(shì)其(qí)实是进(jìn)口(kǒu)过多导(dǎo)致的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目(mù)前主要还是宏观(guān)面主导胶价走(zǒu)势，一方(fāng)面中国经济复苏进(jìn)程、人民币汇率波(bō)动；另(lìng)一(yī)方面美(měi)联储加息进程，以及美(měi)国银行危机和(hé)美债上(shàng)限(xiàn)问题等。看向下半年，他认为(wèi)天(tiān)然橡胶基本(běn)面仍然(rán)缺乏指(zhǐ)引，只有天气(qì)和(hé)轮储仍(réng)有可能“掀起波澜“，而宏观面预计(jì)比上半年好(hǎo)，比如美联储(chǔ)加息(xī)步伐(fá)暂缓、国内(nèi)经济回暖等(děng)，因此对天然(rán)橡胶市场不宜(yí)过(guò)度悲观(guān)。

　　“短期市场没有明确(què)方向，主要跟(gēn)随宏(hóng)观因素波(bō)动。”唐逸(yì)认为，“供应端仍然是(shì)主导后市胶价走(zǒu)势的主要因素，随着各产区开割(gē)后产量逐渐增加(jiā)，海外(wài)恢复速度仍然偏慢，预计干(gàn)胶的数量并(bìng)不会少，包括今(jīn)年交割品的数量(liàng)。我们(men)中(zhōng)期观点仍然偏空，后市(shì)预计存在下(xià)跌的空间(jiān)。”

　　曹(cáo)璐则表示(shì)，在供给端没有天气(qì)影响(xiǎng)的情况(kuàng)下，后续主导胶(jiāo)价的因素主要在需求(qiú)端。从下半年来看，外需(xū)受海(hǎi)外经(jīng)济衰退和汽车半(bàn)导体短(duǎn)缺影(yǐng)响，预计难有(yǒu)起色(sè)。外(wài)需走弱也导(dǎo)致海外(wài)货源涌入(rù)国内，对国内现货(huò)端构成压(yā)力。内需方(fāng)面，春节前市场基于(yú)内需复苏的逻辑(jí)，已经出(chū)现一(yī)波反(fǎn)弹行情，但节后(hòu)市场(chǎng)从交(jiāo)易预期开始转向交易(yì)现(xiàn)实(shí)，由于国(guó)内需求复(fù)苏不及预期，胶价(jià)因此持(chí)续(xù)承(chéng)压(yā)运行。整体来看，她表示短期胶价(jià)基本面缺乏向(xiàng)上驱动，只(zhǐ)有价格的(de)绝对低位才能刺(cì)激有效的去库(kù)和资(zī)金再次做多的意愿(yuàn)。后续还需(xū)继续关(guān)注(zhù)天气(qì)端是否有(yǒu)扰动因素，一旦天气出现异常状况，或(huò)将带来(lái)新的(de)阶段(duàn)性行情。（有删减）

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