钠电(diàn)池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价似(shì)乎已经给(gěi)出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商(shāng)传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这个热门又令人(rén)遐(xiá)想的题材(cái)搭配公司释放(fàng)钠电池(chí)项目进展的“积极(jí)主动(dòng)”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭(jì)出(chū)“七(qī)连板”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然(rán)去年末以来，抛“利好(hǎo)消息(xī)”催(cuī)涨股价的套路完全(quán)失灵(líng)，股(gǔ)价又在4个多月(yuè)时间极速(sù)腰(yāo)斩。即(jí)便是(shì)3月末扔出30亿元定增预(yù)案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也(yě)只收获了短暂的上涨，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过山车式的涨跌(diē)折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛(sài)道故事的怀疑：从宣布(bù)跨界(jiè)到现(xiàn)在(zài)，时(shí)间不过10多(duō)月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元(yuán)的投(tóu)资(zī)成(chéng)本(běn)？巨头环(huán)伺(cì)、落地(dì)产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下海口的(de)产能(néng)又该如何消(xiāo)化？过(guò)往投资计(jì)划频(pín)频“跳票(piào)”、实际效益与预期(qī)天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠(nà)电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪(jì)70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离子电池同(tóng)时期萌芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电(diàn)池能量密(mì)度较低(dī)，导致其研(yán)发(fā)进(jìn)度大大落(luò)后于(yú)了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技术(shù)完成突破以及(jí)锂价不(bù)断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之一重回人们(men)重视。尤其2021年7月，宁德时代推出(chū)第一代钠离(lí)子电池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价(jià)暴(bào)涨(zhǎng)，A股钠电炒作如(rú)日中天之际，传艺科技于(yú)去年(nián)6月22日(rì)晚间高调宣布(bù)入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过(guò)全(quán)资子公司江苏(sū)智纬电(diàn)子(zi)科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨(yáng)磊和杨崇义(yì)合作设立控(kòng)股孙公司(sī)江(jiāng)苏(sū)传艺钠电(diàn)科(kē)技(jì)有限公司(sī)（公司持股75％，以下(xià)简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出(chū)，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后(hòu)公司迫(pò)不及待召开电话会议(yì)，向合计64名(míng)分析师和个人投资者(zhě)披露(lù)跨界钠电(diàn)的各种细节。根(gēn)据规(guī)划(huà)，传艺科技钠电池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产(chǎn)能(néng)2023年投(tóu)产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣布跨界(jiè)后一口(kǒu)气(qì)收出(chū)7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍(bèi)。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了(le)钠(nà)电消息催涨股(gǔ)价的(de)前车在前，传(chuán)艺科技开始有意(yì)无(wú)意(yì)地“主动”披露钠电项目进(jìn)展，而(ér)公司股价也往往在公告披露后录得大幅(fú)上涨。去年12月5日(rì)盘中(zhōng)，公司股价一度(dù)摸高(gāo)至(zhì)54.44元(yuán)/股(gǔ)，相较于(yú)跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右(yòu)的温吞股价(jià)，不到(dào)半年的(de)时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价(jià)开(kāi)始(shǐ)掉头(tóu)向下，无论其如何发(fā)布“利好”消息(xī)，股价也(yě)再难掀(xiān)大风浪(làng)，反而随着时(shí)间的推(tuī)移，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘(pán)，报(bào)28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的(de)是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召开(kāi)电(diàn)话会并在《投资者关(guān)系活动记录表》中对(duì)外发布钠电池业务未来复活的作者是谁，复活的作者是谁规划、技(jì)术水平等涉及公司经营(yíng)的重大信息(xī)，但直至2022年7月(yuè)9日才(cái)正式通过《关于对深圳(zhèn)证(zhèng)券交易所关注函回复的(de)公告》补充披露相关事(shì)项，传艺(yì)科技及公司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任董秘(mì)许小丽还遭深交所(suǒ)通(tōng)报(bào)批(pī)评。

　　产能(néng)“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技(jì)股价“过(guò)山车”式(shì)上(shàng)下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底(dǐ)还(hái)是(shì)其资(zī)金(jīn)有(yǒu)限(xiàn)与钠电产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配无法让(ràng)市(shì)场信服造(zào)成(chéng)的。

　　根据(jù)公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产(chǎn)能(néng)将达到10GWh。而根据(jù)公司此前对(duì)交(jiāo)易所回复(fù)函和2023年度定增预案，公司(sī)规(guī)划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投(tóu)资成本约54亿(yì)元。其中，土地购置及厂房成本约4亿(yì)元(yuán)，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设备成本约50亿(yì)元。

　　实际(jì)上(shàng)，传艺科(kē)技规划的钠电产能远不止这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董(dǒng)事长邹伟民(mín)4月(yuè)16日在(zài)公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的(de)时(shí)间，新上钠(nà)离(lí)子电池全供(gōng)应链项目(mù)，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解液(yè)的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投产(chǎn)；目(mù)前，4.5GWh量产线(xiàn)已(yǐ)经开(kāi)始试产(chǎn)试(shì)销，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提(tí)到的钠电产能规划，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺科(kē)技在(zài)上述的54亿元资金外，还需(xū)要更多资(zī)金，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠电池就需(xū)要(yào)40亿元(y复活的作者是谁，复活的作者是谁uán)的(de)投入。

　　但现实是(shì)，传艺(yì)科技主营(yíng)式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利(lì)水(shuǐ)平显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺(yì)科技主营输入类设备和印(yìn)制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电(diàn)子零组件，具体(tǐ)包括笔(bǐ)记本/台式机电(diàn)脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等(děng)输入类设备(bèi)及通讯(xùn)用板、消费电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来(lái)公司经营规模不断扩大，营(yíng)收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未(wèi)同步，上(shàng)市当年公司归母(mǔ)净利润(rùn)就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微(wēi)，公司盈利(lì)水(shuǐ)平起起(qǐ)伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到(dào)了9000万元，净利润增长乏力(lì)可见一斑(bān)。

　　传艺(yì)科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入(rù)瓶(píng)颈，账上的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动产(chǎn)生的现金(jīn)流(liú)量净(jìng)额(é)4.46亿元；截至(zhì)去年(nián)末(mò)，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应(yīng)收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交(jiāo)所的回函中，传(chuán)艺科技(jì)曾详细披露过(guò)2GWh项目资金来(lái)源：截至(zhì)2022年(nián)5月31日，公司可用于钠(nà)离子电池项目(mù)的自有资金(jīn)仅1.61亿(yì)元(yuán)，银行授信未(wèi)使(shǐ)用额(é)度10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠(nà)电项目(mù)时自有资金(jīn)的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很(hěn)明显(xiǎn)，一开始规划的一期(qī)2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准(zhǔn)备靠银行贷款解决(jué)。后(hòu)一(yī)期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷(dài)款。今年(nián)3月(yuè)30日(rì)公司(sī)公告称，传艺科技及子公司拟向工(gōng)商银行、农业银行等(děng)组成的联(lián)合银团申请不(bù)超(chāo)过20亿(yì)元的(de)项目贷款，用于公(gōng)司(sī)钠(nà)电池项目。根(gēn)据最新的调(diào)研(yán)记录(lù)，“截至目前(qián)，牵(qiān)头银行已审批通过，参(cān)团银(yín)行处于正(zhèng)常的审(shěn)批(pī)流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增(zēng)。今年(nián)3月(yuè)30日，公司披露(lù)《2023年度向特(tè)定(dìng)对象发(fā)行股票(piào)预案》，拟募资不超过(guò)30亿元(yuán)，其(qí)中的24亿元(yuán)拟(nǐ)投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分缺(quē)口，传艺科(kē)技甚至将2020年(nián)定增(zēng)募投资金中的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融资。至(zhì)于上述邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的(de)另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒体APP向(xiàng)公司(sī)求证，但截(jié)至发(fā)稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠(nà)电(diàn)还(hái)有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿(yì)元，整个钠电池全(quán)供应(yīng)链项目计(jì)划到2024年末全部竣工(gōng)投产，达(dá)产达效后(hòu)，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若(ruò)传艺(yì)科技的钠电(diàn)项目(mù)真如邹伟(wěi)民在近(jìn)日的演讲(jiǎng)中(zhōng)所言照进现实(shí)，几年(nián)后(hòu)公司营收(shōu)将在当前基础上翻十(shí)几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显(xiǎn)示，市场对这个(gè)故事并不再买账，除了资(zī)金实力有限公司外，核心(xīn)还在其大干快上后产能如(rú)何消(xiāo)化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科(kē)海(hǎi)纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已(yǐ)纷纷发产(chǎn)品、量(liàng)产并大建产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已然开(kāi)始拥(yōng)挤。

　　尽管就披(pī)露的参数和性能(néng)来(lái)看，传艺钠电的钠电池与(yǔ)巨头们不相上下，但(dàn)宁德时(shí)代落地奇瑞(ruì)车(chē)型、华语新(xīn)能源配套雅迪极钠(nà)S9等表(biǎo)明，大佬(lǎo)们(men)已经走在前面，率先(xiān)在两轮电动车和(hé)低速电动车领域实现装(zhuāng)车应用(yòng)。而传(chuán)艺科技(jì)除了在岁末年初(chū)公告(gào)与(yǔ)中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德博新能源(yuán)签订项目合作(zuò)或(huò)战(zhàn)略(lüè)合作协议外，并未官(guān)宣重点(diǎn)客户。

　　每每有(yǒu)投资者问及(jí)客户情况时，公司(sī)都以“目前订单下游运用覆盖(gài)储能(néng)、低速电动车及电(diàn)动工具(jù)等多个领(lǐng)域”“公(gōng)司钠(nà)离子电池送样后(hòu)客户的反(fǎn)馈(kuì)普遍较为良好，并已与(yǔ)多名客户签订了销(xiāo)售订单”“公(gōng)司已与多家知名(míng)两(liǎng)轮(lún)电动车品牌开展送样和合作意(yì)向洽谈等工作”等进行(xíng)回(huí)复。至于具体的(de)客户名称和订单金额，一(yī)直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正数倍(bèi)级增长。上海钢联新能源事(shì)业部钠电池分析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能(néng)有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据(jù)则称(chēng)，到2023年底(dǐ)，预计钠(nà)电(diàn)池产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年钠电池落地(dì)产能大幅(fú)增加已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电池行业(yè)产能利用率，钠(nà)电池落地的产能中可(kě)以实现装机(jī)的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的(de)市场(chǎng)规模(mó)接近(jìn)40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠电(diàn)池不到5％，后面成本降下来(lái)才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池(chí)只会小批量应用到多元化(huà)场(chǎng)景。

　　然传艺科技却(què)十分自信，其(qí)在(zài)调研记录中(zhōng)预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日投(tóu)资(zī)者关系活动记录表

　　需要(yào)注意的(de)是，沉(chén)寂(jì)多年(nián)的钠电池是在此(cǐ)前锂(lǐ)价(jià)飙(biāo)涨的(de)背景(jǐng)下(xià)作为“替代”而被推到台(tái)前(qián)的(de)，去(qù)年底以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月(yuè)20日电碳价格均(jūn)价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时(shí)间(jiān)，锂价持续下跌会否(fǒu)影响钠(nà)电池商业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高近日就(jiù)表(biǎo)示：“钠电池能(néng)够(gòu)起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的(de)供应(yīng)安全，不太可(kě)能成为主流。锂价一便宜(yí)，就会让(ràng)钠离(lí)子的发展陷入(rù)被动。”但他也强(qiáng)调，“钠(nà)离(lí)子技(jì)术一定要发展，因为它是锂离子电池(chí)的(de)一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三(sān)元钠电量产的(de)生产成本(běn)在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离(lí)子电池(chí)性(xìng)能(néng)比较接近磷酸铁锂电池，高能(néng)量密度的也接近三(sān)元523电池(chí)。目前(qián)电碳价格下(xià)跌至(zhì)16-18万元/吨(dūn)，锂电池(chí)成本大幅(fú)下降40％以上，所以目前(qián)已经和钠电池成(chéng)本基本(běn)相当；而由于锂原料价格大(dà)幅下降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电(diàn)池成本已(yǐ)经优于钠电池。今年碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)在20万以下时，锂电池(chí)对钠电池(chí)有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘(liú)继茂就告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量(liàng)产后钠离子电池正、负极(jí)材料价格可降至5万(wàn)元/吨甚至以下(xià)，钠(nà)离(lí)子电池的理论(lùn)BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期(qī)来(lái)看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本(běn)优(yōu)势就依然存(cún)在，并且随着(zhe)技术不(bù)断发展(zhǎn)、产(chǎn)业不断成熟，钠离子电池的降本空间(jiān)有望(wàng)进一(yī)步(bù)打开，该(gāi)成本临界点仍有进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年(nián)钠电产业规模(mó)化(huà)完成后(hòu)，能和锂离子电池的(de)成本拉开差距，接近铅酸(suān)电池的成本。但能量密度的(de)限制，使得碳(tàn)酸锂价格(gé)在15万以上(shàng)时，成熟后的(de)钠离子(zi)电池有一定优势；碳(tàn)酸(suān)锂价格在(zài)10万(wàn)左右及以下(xià)时，钠离子电(diàn)池在(zài)动力领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传(chuán)艺科(kē)技(jì)在内，诸多入局钠电池(chí)的(de)企业都言(yán)锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商业化进程。但(dàn)随着锂价持续下降，钠电池利润(rùn)率(lǜ)下降或也(yě)是必然(rán)的。

　　以传艺科技为例，其(qí)在(zài)1月9日(rì)的(de)调研(yán)记录(lù)中曾(céng)表示，公(gōng)司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格，一般给到(dào)客户(hù)的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资(zī)定力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和产能(néng)消化之外(wài)，市场还担忧传(chuán)艺科技项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司对(duì)进军钠(nà)电领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过(guò)往投资履历发现，传艺科技在投(tóu)资上缺乏(fá)长远(yuǎn)定力，临时(shí)“跳票”甚至终止募投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技(jì)IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生(shēng)产(chǎn)项目(mù)未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面(miàn)板生产项(xiàng)目、轻(qīng)薄型键盘生产项(xiàng)目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项目的(de)实施地点(diǎn)从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施地点变(biàn)更为重庆市合川区工业园区核心区高阳路30号，实施主体则从(cóng)传艺科(kē)技变(biàn)为全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终(zhōng)止实(shí)施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将(jiāng)该项目剩(shèng)余资(zī)金全部投(tóu)入轻薄型键盘(pán)生产项(xiàng)目的(de)建设，并将后(hòu)者的(de)产能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技(jì)再融资，定增募(mù)资6亿(yì)元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板建设(shè)项目(mù)。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序(xù)实(shí)施地点由江(jiāng)苏省高邮市经开(kāi)区凌波路33号(hào)改(gǎi)建至江(jiāng)苏省(shěng)高(gāo)邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技(jì)再(zài)“变卦(guà)”，又将该项目(mù)剩余募(mù)资（已投入募资(zī)2.41亿元(yuán)）1.75亿(yì)元(yuán)变更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至项目，直接(jiē)的后(hòu)果就是原有的投入(rù)打水飘、投资(zī)效率低下以及(jí)建成项目实际(jì)效(xiào)益与(yǔ)预计天差地别。复活的作者是谁，复活的作者是谁>

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目(mù)建设期(qī)仅(jǐn)12个(gè)月，达产年(nián)可实现销售收(shōu)入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经(jīng)建成(chéng)。但2019年(nián)-2022年，该项目的(de)效益分别(bié)仅283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增(zēng)方案(àn)，年产(chǎn)18万平方米中高端印制电路板建(jiàn)设项目建设期也(yě)仅(jǐn)12个(gè)月(yuè)，预计达(dá)产年实现(xiàn)营收7.48亿(yì)元(yuán)，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去了，截至2022年(nián)12月31日(rì)，该(gāi)项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期(qī)相去甚远。

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