在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何(hé)看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层对中国基(jī)金报记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示(shì)，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映(yìng)了(le)电池厂(chǎng)商们(men)近期(qī)去库存(cún)动(dòng)作(zuò)的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意(yì)的是(shì)，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来，储(chǔ)能行业今年(nián)上(shàng)升空间(jiān)预计将(jiāng)高(gāo)于(yú)动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落(luò)在(zài)市场(chǎng)上(shàng)引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一(yī)定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价(jià)迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经(jīng)连跌(diē)52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续(xù)两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通过一(yī)季度观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规(guī)模交(jiāo)付(fù)，而储能大规模交(jiāo)付会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格下降，对(duì)于(yú)电池厂商的(de)毛利(lì)率提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面来看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样(yàng)的情况也(yě)发生(shēng)在宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平提升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿(yì)纬锂(lǐ)能则(zé)不如(rú)前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年(nián)新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在加速(sù)产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20苏州市相城区邮编是多少万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截(jié)至(zhì)报告(gào)期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占总资产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科(kē)存货(huò)水平(píng)保(bǎo)持了较低(dī)位置。国轩高(gāo)科高级(jí)副总(z苏州市相城区邮编是多少ǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度(dù)报告显示，其库存金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平(píng)，后续将根据(jù)规(guī)划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料(liào)均维持极低(dī)库存，电池本身库存(cún)不(bù)足(zú)1个(gè)月；另外在中(zhōng)游材料方面(miàn)，正极和电解液库(kù)存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个(gè)月时间，库(kù)存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天的(de)最低安全库(kù)存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利(lì)投(tóu)产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断(duàn)认(rèn)为，储能方(fāng)面(miàn)今年预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升空间预计会高于(yú)动力电池，其中国外家(jiā)储市(shì)场需(xū)求预计会在下半年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方面(miàn)，今年一季度(dù)处于招标阶段(duàn)，自二季度开(kāi)始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披(pī)露的(de)年报(bào)数据显(xiǎn)示，其储能业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经占到(dào)其(qí)总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大(dà)于供应量的领域(yù)，不(bù)存(cún)在需求疲软或者(zhě)是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在(zài)家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度(dù)，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前(qián)订单状况(kuàng)看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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