金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘(pán)了33年(nián)的日本股(gǔ)市(shì)竟然奇迹般(bān)的活过来(lái)了，甚(shèn)至还(hái)在不断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释990年8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是(shì)自(zì)日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日(rì)本股市几经(jīng)挣扎但是(shì)最(zuì)终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的(de)味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变动(dòng)使得(dé)日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根(gēn)据(jù)日(rì)本交易(yì)所集团，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量(liàng)。不过，日本企业部(bù)门仍然(rán)是日本(běn)股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然(rán)这(zhè)其中也(yě)包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次(cì)披(pī)露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸(mào)易公司分别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披(pī)露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了(le)对日本(běn)五大(dà)商社(shè)的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在(zài)美(měi)国以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年(nián)92岁(suì)高龄的他还在上(shàng)个月罕见(jiàn)地亲(qīn)自(zì)访问(wèn)日(rì)本(běn)。

　　对于(yú)为何在这(zhè)个时(shí)点(diǎn)，不断增(zēng)持(chí)日本股票？在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司(sī)都有过业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也(yě)会回购股票(piào)，我(wǒ)们(men)也能很好地(dì)理解他们所拥有的一大(dà)堆(duī)业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能(néng)通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了(le)，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲(fēi)特日(rì)本之(zhī)行的(de)部(bù)分原因是为了向这些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可能(néng)要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大(dà)佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集团主席苏(sū)世(shì)民拜访了日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团两年(nián)前在日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认为(wèi)日(rì)本还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯也在(zài)日本(běn)与投资(zī)对象展开(kāi)交流(liú)。

　　4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定(dìng)重(zhòng)新(xīn)在东京(jīng)开(kāi)设办事处(chù)，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日(rì)本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局(jú)变化(huà)

　　自(zì)1989年(nián)日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面(miàn)发生了变(biàn)化。

　　虽(suī)然巴菲特在股(gǔ)东大(dà)会上解释(shì)了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也(yě)有所保(bǎo)留。站在事后马后炮的角度(dù)看，对股市拥有独特理(lǐ)解的巴菲特对国(guó)际地缘政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自(zì)2018年(nián)中美贸易(yì)争端(duān)以来，国际地缘政治(zhì)格局巨变。在新的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了(le)更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边际(jì)上的(de)重要变量。仔细观(guān)察日本的(de)经济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加(jiā)速期(qī)，这背(bèi)后(hòu)有产业(yè)自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到(dào)了(le)”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直(zhí)在等待出(chū)手的时机(jī)。直到新冠危机爆发，日本股市出现急(jí)搓(cuō)，巴(bā)菲特(tè)终于等到了被(bèi)低估(gū)的日本资产，自此疯(fēng)狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也用业绩证(zhèng)明自己的确被低估了。据(jù)日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合计净利润超(chāo)过(guò)约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面(miàn)发生的(de)变化，日本监管层的助推(tuī)也是一股(gǔ)不容忽(hū)视的(de)力量。日(rì)本(běn)监管层持续推动企业经营(yíng)能(néng)力的改(gǎi)善和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为(wèi)了改(gǎi)变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本(běn)和股价经营要(yào)求》要(yào)求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高(gāo)盛也出来(lái)高喊(hǎn)日本(běn)可(kě)能(néng)正接近十年一遇的牛市(shì)。至于日本股市未(wèi)来(lái)将走向何方(fāng)，一切(qiè)将由时间给出答案吧。

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