在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待(dài)？行业去(qù)库(kù)存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露(lù)年(nián)报(bào)和(hé)一(yī)季报(bào)后(hòu)，市(shì)值近500亿元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一系列(liè)判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低，压力已并不(bù)明显。这也(yě)在(zài)一(yī)定程(chéng)度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能(néng)行业今年上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计将高于动力电(diàn)池。换言之，从(cóng)增速方面(miàn)看(kàn)，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿(chuān)20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数(shù)据最(zuì)新(xīn)显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续两日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳(wěn)定增长阶段，储能行业(yè)在(zài)一季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季(jì)度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提(tí)升(shēng)已经有了立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也(yě)发生在(zài)宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两者(zhě)明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在(zài)碳酸(suān)锂(lǐ)回归(guī)理(lǐ)性价格之后，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今(jīn)年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高(gāo)科(kē)也正(zhèng)在(zài)加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占(zhàn)总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国(guó)轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额均(jūn)在(zài)下降。其中宁德时(shí)代一季度报告(gào)显示，其(qí)库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货(huò)金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期(qī)在一份研报中指出，在电(diàn)池(chí)环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低库存，电池(chí)本身(shēn)库存(cún)不足1个(gè)月；另外在(zài)中游(yóu)材料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天(tiān)左右，负(fù)极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极低，基本(běn)保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库(kù)需求(qiú)。

　　正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢值得注(zhù)意的是，在去库存(cún)的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速全(quán)球化步伐，收(shōu)购博世(shì)集团的德(dé)国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池(chí)，带动电(diàn)池(chí)厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方面今年(nián)预(yù)计(jì)增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也认同(tóng)这一观点。他(tā)预(yù)计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会(huì)高(gāo)于动力(lì)电池，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需求预计(jì)会(huì)在下半年放(fàng)量，而国内大(dà)储(chǔ)市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开(kāi)始将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务(wù)已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量(liàng)大(dà)于供应量(liàng)的(de)领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每(měi)年到了(le)第二(èr)季度开(kāi)始后才(cái)爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二(èr)季(jì)度以(yǐ)后，目(mù)前订单(dān)状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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