今年A股(gǔ)市场(chǎng)最为火热的“中特估”板块又将(jiāng)迎来重磅(bàng)级指数ETF产品！

　　中国(guó)基金报记者获悉，4月末(mò)刚(gāng)刚获(huò)批的3只中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF，发行日期已经正式定档(dàng)。

　　5月9日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公(gōng)司旗下的中证国(guó)新央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日(rì)至19日正式(shì)发售(shòu)，其中，网下现金、网(wǎng)下股(gǔ)票认购期(qī)为(wèi)5月15日至19日，网上现金认购(gòu)期为5月17日19日，产品的(de)首发募集上(shàng)限均(jūn)为20亿元。

　　谈及产品(pǐn)发行预期，多(duō)位业内人士(shì)用“乐观(guān)、理性”来形容。在他们看来，首先，中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF契合目前资本市场(chǎng)的行情主线(xiàn)，预(yù)计(jì)发行情(qíng)况较为理想(xiǎng)；其次，上述ETF设置(zhì)了发行上限，加上部分券商(shāng)近期对于(yú)基金(jīn)的发行导向转为保有量考核(hé)，也不会过份冲刺首发规模。

　　还有业内人士表示，中证国新央企主题系列(liè)指数有(yǒu)助于资本市场(chǎng)从科技(jì)领(lǐng)域、能源产业(yè)等多维度服务央企，强(qiáng)化股东回报，帮助投资者(zhě)走进央企、认识央企，支持央企利用资(zī)本市场做(zuò)强做优(yōu)做大，提升市场(chǎng)影响力、号召力，切实促进(jìn)央企(qǐ)上(shàng)市公司实现高质(zhì)量发展(zhǎn)。

　　3只(zhǐ)央企股东回(huí)报(bào)ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末(mò)刚刚获批的3只中证国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF，正式对外“官宣”发行(xíng)日(rì)期。

　　5月9日，包括广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗下(xià)的中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF同时对外发(fā)布基金发售公告。

　　公告显示，3只中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报(bào)ETF定于5月(yuè)15日至(zhì)19日(rì)期间正式发售，其中，网下(xià)现(xiàn)金(jīn)、网下(xià)股票(piào)认购期为5月15日至19日，网上现金认购(gòu)期为5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金均设置20亿元的首发(fā)募集上限(xiàn)。3只(zhǐ)基(jī)金(jīn)费率也稍有差异，招(zhāo)商及汇(huì)添富旗下的中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF管(guǎn)理费+托管费合计0.6％，广(guǎng)发中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF管理(lǐ)费+托管费合计(jì)为0.55％。

　　从认(rèn)购费(fèi)上看，认购份额小于(yú)50 万(wàn)份的，认购(gòu)费为(wèi)0.8％；认(rèn)购份额在50万份至100万(wàn)份之间的，广发中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF的认购(gòu)费(fèi)为(wèi)0.4％，招商及汇添富旗下的中证国新央企股东回报ETF的认(rèn)购费为(wèi)0.5％；若是(shì)认购份额(é)大(dà)于100万份的，认购费用统一(yī)为1000元/笔。

　　托管行方面，广(guǎng)发中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报ETF由(yóu)工商(shāng)银行托管，汇添富中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF由建设银行(xíng)托管(guǎn)，招商(shāng)中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF的托管方(fāng)则是(shì)中信建投(tóu)证券。

　　此外，据基金君了硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写解(jiě)，上交所拟定于(yú)5月11日举办“发现央企投资价值促进央企(qǐ)估值回归”业(yè)务(wù)交流(liú)会暨国新央企股(gǔ)东回报ETF宣介会。会议(yì)主旨(zhǐ)为进(jìn)一步探(tàn)索建立中国特色估(gū)值体系(xì)，引(yǐn)导央企投(tóu)资价值发现(xiàn)，推动(dòng)央企估值(zhí)回归合理水平。上交所、中国国新(xīn)、指数公司、券商、基金公(gōng)司等(děng)相关领导将出(chū)席(xí)会(huì)议。

　硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写　在多位业内人士看来，3只中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF未来都将在上(shàng)交(jiāo)所上市，上交所此(cǐ)次会议或为产品发行预热(rè)。

　　不(bù)少行业人(rén)士也看好央企股东回报ETF的发(fā)行(xíng)情(qíng)况。“‘中(zhōng)特估’是近(jìn)期资本市场的行(xíng)情主线，包括交(jiāo)易所、券(quàn)商、基(jī)金工商各方对此也(yě)比较重(zhòng)视，基金公司肯(kěn)定会(huì)重点(diǎn)发(fā)行，但(dàn)目前市场上(shàng)也存在不少(shǎo)央企(qǐ)主题基金，因此预计此次央企股东(dōng)回报ETF发行(xíng)也会相对理性。”一位基金公司人士表(biǎo)现(xiàn)。

　　一(yī)位券商人士也表示(shì)，所在券商会参与其中一只央企股东回报ETF的发行工作，但并不会过度冲刺首发规模。

　　“首先，央企股东回报(bào)ETF契合目前资本(běn)市场的(de)行(xíng)情主(zhǔ)线，产品本身就比(bǐ)较好卖；其次，我们近期已将(jiāng)考核侧(cè)重点放在产品保(bǎo)有量上，同时降低基金首发的考核权重。”上述券商(shāng)人士称(chēng)。

　　一位(wèi)基金公司人士(shì)也预(yù)计(jì)，类似去年中证(zhèng)1000ETF的发行大战不会(huì)在此次央企股(gǔ)东回报ETF上上演。“近(jìn)期多(duō)家(jiā)基金公司(sī)上(shàng)报的中(zhōng)证国新(xīn)央企ETF已(yǐ)经分为三(sān)批(pī)陆续推向市场，而(ér)不是九只(zhǐ)同时获批发售，就是(shì)为了避免发行大战的出现。”

　　“尽管销售机(jī)构不会过度(dù)拼基金首发，不过(guò)，目前(qián)市(shì)场上非常关注‘中特(tè)估(gū)’板块，预计发行情况也会比较乐观。”

　　基(jī)金积极(jí)布局央企主题产(chǎn)品(pǐn)

　　为投资(zī)者带来分享改革(gé)红利工具

　　“中特估”成为今年以来资本市场的热门，基(jī)金(jīn)公(gōng)司也(yě)积极布局(jú)相关产品。

　　中(zhōng)国基金报(bào)从Wind数据发现(xiàn)，今年以(yǐ)来全市(shì)场已有18家(jiā)基金公司陆(lù)续申报了(le)21只央国企(qǐ)主题基(jī)金，易方达、汇(huì)添富(fù)、南方、博时、招商等各(gè)大公募(mù)巨头(tóu)都有参与，其中(zhōng)嘉实、华安、银华(huá)基(jī)金(jīn)等(děng)多家机构，还各申报了主、被(bèi)动两只产品(pǐn)，积极填补这(zhè)一产品条线。

　　除(chú)了中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF之外，此前，易方达(dá)、南方、银华还(hái)同时上报了跟踪“中证国(guó)新(xīn)央企科技(jì)引领指数(shù)”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实(shí)则上报(bào)了中证国新央企现代(dài)能源ETF，据了解，上(shàng)述中证(zhèng)国新央企ETF也有望尽快获批，会陆续进(jìn)入发行。

　　伴随着这些(xiē)主题(tí)产品的(de)发行，意味着，个人(rén)和机构投资者拥有(yǒu)配置央企特(tè)色指(zhǐ)数(shù)、分(fēn)享改(gǎi)革红利的便捷工具。

　　据业内人(rén)士表示，早在去年11月(yuè)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)主席(xí)易会满提出“探索(suǒ)建立具有中国(guó)特色的估值体系，促进市场资(zī)源(yuán)配置功(gōng)能更好发(fā)挥”。这(zhè)一(yī)讲话(huà)为(wèi)A股(gǔ)市场(chǎng)未来发展和改革(gé)指明了方向，成(chéng)熟(shú)完善的估值体系对于资本(běn)市场的价值发(fā)现以及(jí)资源配(pèi)置功能的发(fā)挥有(yǒu)重要作用，也是资本(běn)市场支持实体经济发(fā)展的(de)重要基础。因此，看准“中国特色(sè)估值体系”背景之(zhī)下，央国企估(gū)值(zhí)重塑的(de)机遇，行业对这一领域的(de)产品(pǐn)积极布局。

　　“我(wǒ)们(men)目前储备了不少央国企主题(tí)基(jī)金，就是看准(zhǔn)这类企业(yè)的投资价值。”据一(yī)位(wèi)基金(jīn)公(gōng)司(sī)人士表示，建立具有中国特色的估值体(tǐ)系(xì)，有助于提(tí)升市场对国有上市企业的关(guān)注度(dù)，对(duì)企业(yè)估值层面(miàn)的各类因素做进一步的研究和(hé)探讨，强(qiáng)化相关领域在新环(huán)境(jìng)下(xià)的资产价格预(yù)期。

　　此外，广发基金罗国(guó)庆表示(shì)，从长(zhǎng)期来看(kàn)，央国企板块的投资(zī)逻辑是比较(jiào)完备(bèi)的：一(yī)是央企是实现国家(jiā)战略发展的“排头兵”，不断受到政策的支持与引导；二是央企作为资本(běn)市场“压(yā)舱(cāng)石”“基本盘”具有重要作用；三是央企引领科技创新，研发占比逐年提升；四是央企仍是A股估值洼地。未来在不断(duàn)完(wán)善中国特色现代资(zī)本市(shì)场下，预计国资央企有(yǒu)望迎来估(gū)值修复。

　　汇添富基金(jīn)经理(lǐ)晏(yàn)阳也表(biǎo)示，当(dāng)前稳健的经营业绩为央国企的估(gū)值重塑提供了(le)市场认(rèn)可的基(jī)础。从盈利能力方面(miàn)来看，近年(nián)来央国企ROE出现明显企稳(wěn)回升，目前已(yǐ)超过其他类型(xíng)企业，高于A股平均水平(píng)，体现出央国企(qǐ)较强的“价值创造”能力。从成长性来看，2022年三(sān)季度国资委(wěi)旗下上市央(yāng)企(qǐ)营(yíng)业总收入同比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利(lì)润同比增长12.53％，而(ér)同期全部(bù)A股仅为8.01％，体现出央国(guó)企的发展韧劲。展望未来(lái)，央国企上市(shì)公(gōng)司质(zhì)量的(de)提(tí)升或将成为央(yāng)国企估值重塑的(de)核心(xīn)动力。

　　招商基(jī)金(jīn)量化投资部(bù)基金经理(lǐ)刘(liú)重杰也表示，从公司经营的角度看，上市央、国企的盈利能(néng)力(lì)相比A股市场整体(tǐ)而言更加(jiā)稳健，ROE、分(fēn)红率、股息率过往长期领(lǐng)先，具备较(jiào)高(gāo)的长(zhǎng)期投资价值，或更符合机(jī)构投资者、个(gè)人养老金等配(pèi)置性的(de)需求。在中国特色估值体系的(de)推进过程中，央企股(gǔ)东回报指数具备较好的长期配(pèi)置价值。

　　关于央企回(huí)报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股(gǔ)东(dōng)回报指数是什么？

　　答：中证国新央企股东回报(bào)指数，指数(shù)由国新投资有限公(gōng)司定(dìng)制(zhì)，主要选取国务院国资委下(xià)属现 金分红或回购总额占总(zǒng)市值比率较高(gāo)的(de)50只(zhǐ)上(shàng)市公司(sī)证券作为指数样(yàng)本， 以反(fǎn)映(yìng)央企(qǐ)股东回报主题上市公司证券的整体表现。

　　指数行业覆盖钢铁、建筑装饰(shì)、公用事业、石油石化、煤(méi)炭、建筑(zhù)材料、房地产(chǎn)、机械设备等，前十大成份股权重合(hé)计(jì)约(yuē)33％，均为(wèi)央企板块蓝筹股。

　　央(yāng)企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数前十大成(chéng)份股：

　　数据来源： Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报指数有(yǒu)哪些特色？

　　答：高分红：央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报指数聚焦(jiāo)高分红(hóng)与高回购央(yāng)企，指数近12个月股息率为4.86％，远(yuǎn)高于主流指数(shù)的(de)分红水(shuǐ)平(píng)。

　　低估值：央企股东(dōng)回报指数当前市盈率约(yuē)为9倍，相(xiāng)对于主流指数(shù)表(biǎo)现出更(gèng)低的估(gū)值水平(píng)，央企估(gū)值(zhí)重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报指数近五年(nián)ROE水平均稳定保持(chí)在8％以上(shàng)，体现(xiàn)出较好的盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目前这(zhè)3只(zhǐ)央企回报ETF发行时间是(shì)？

　　答：产品募集日基本是5月15日至5月19日。投资者(zhě)可选择网上现金认购、网下(xià)现(xiàn)金(jīn)认购(gòu)和网下股票认购3种方式

　　4、问：目前这3只央企回(huí)报ETF发行有限额么？

　　答：目前3只(zhǐ)产品募集规模上限为20亿(yì)元，如果募集(jí)规模超过20亿元，将采取(qǔ)比例(lì)配售的措施。

　　5、问：目前这(zhè)3只央企(qǐ)回报ETF的费用如何？

　　答(dá)：一般ETF产品涉及认购费、管理费(fèi)、托管费(fèi)等。

　　目前3只产品认购费(fèi)用来看，在认购(gòu)金额低(dī)于50万，认购(gòu)费均为0.8％，在(zài)50万和100万之间，广(guǎng)发旗下(xià)产(chǎn)品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均为(wèi)1000元(yuán)。

　　管(guǎn)理费上，3只(zhǐ)产品均为0.5％，而托管费上，广发旗(qí)下产(chǎn)品为0.05％，招商和汇添(tiān)富为(wèi)0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续做(zuò)市商如何安排？

　　答(dá)：这3只ETF将在(zài)上交(jiāo)所上市。多家(jiā)公司后续将安排做市商，保障充分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金(jīn)经理人选？

　　答(dá)：从(cóng)目前(qián)看(kàn)，这三家基金公司都由“实力派”来担纲基(jī)金经理。其中广发央企回(huí)报ETF拟任基金(jīn)经理罗国庆为广发(fā)基金指数投资(zī)部副总经理，而汇添富央(yāng)企回报ETF采取了双(shuāng)基(jī)金经理来管理。

　　8、问：央企股东回报指数历史表(biǎo)现怎么样(yàng)？

　　答：WIND资讯数据(jù)显示(shì)，截至3月31日，央企股(gǔ)东(dōng)回报指数过(guò)去三年累计涨(zhǎng)幅(fú)41.42％，过去三年历史年化回报12.60％，超越同期沪深300和上证(zhèng)红利(lì)指数的表现。

　　9、问(wèn)：如何看待央企指数的投资(zī)价值？

　　第一(yī)、央企特色突出：1、市值优(yōu)势明显，具备较高的长期投(tóu)资(zī)价(jià)值；2、央企经营较稳(wěn)健，整体(tǐ)平均盈利高于A股；3、肩负社会责任，是(shì)国家战(zhàn)略发展主力军。

　　第(dì)二、“中特估”背景：估值较低，重(zhòng)塑中(zhōng)国特色估(gū)值体系背(bèi)景下估(gū)值提升空间较大。

　　第三(sān)、红利(lì)因子叠加(jiā)：1、红利属性更明显(xiǎn)，追(zhuī)求分(fēn)享高(gāo)质量发(fā)展成果(guǒ)2、具备一定抗通(tōng)胀能力和(hé)抗风险的配(pèi)置效益。

　　10、问(wèn)：目前央企概念已经涨(zhǎng)过一轮了，板(bǎn)块持续(xù)性如何(hé)？

　　答：一、央企当前估值仍处于较低分位水平。截至2023年4月(yuè)底，中证央企指(zhǐ)数市盈(yíng)率(lǜ)TTM为(wèi)10.59，低于全市场中证全指的17.07。自(zì)2014年底至今，中(zhōng)证央企指数估值水平（市盈率TTM）处于(yú)其38％分位水平(píng)。无论横向对(duì)比还是纵向比较，央企(qǐ)整(zhěng)体估值水平与其经济(jì)地位(wèi)并不匹配，亟待(dài)改善，在政(zhèng)策支持下有望迎(yíng)来重塑。

　　二(èr)、央企重估或(huò)是(shì)贯(guàn)穿全年的主(zhǔ)线。从券商机构的对外观点来看，多家券商明(míng)确表示今年(nián)的投资主线之一(yī)就是央国(guó)企价值重估。部分券商的观点如下：

　　国信证券(quàn)：继续把(bǎ)握国(guó)企价(jià)值重估这一(yī)投资主(zhǔ)线；

　　银河证券：不受黑(hēi)天鹅干扰，坚持数字(zì)经济+国企改革主(zhǔ)线；

　　平安证券：数字(zì)经济+国企(qǐ)改革的投资(zī)主(zhǔ)线更为清晰；

　　光大证券：在新一轮国企改革(gé)和中国特色估值体系(xì)推(tuī)动下，当前国企价值重估行情有(yǒu)望持续(xù)并形成主线(xiàn)行(xíng)情。

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