看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方(fāng)，和服务(wù)业PMI均不降反升，分(fēn)别创(chuàng)半年(nián)和一年来新高，综(zōng)合(hé)PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压(yā)力再度(dù)升温的警报信号(hào)：4月(yuè)购进价(jià)格创去年11月以(yǐ)来新高，出(chū)厂(chǎng)价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球(qiú)的(de)经济学家在(zài)点评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据(jù)重燃价(jià)格压力的通胀担忧，数(shù)据(jù)公布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升(shēng)，对利率更(gèng)敏感的2年期(qī)美债收益率一度(dù)较(jiào)日内低(dī)位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一(yī)年(nián)来(lái)低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再(zài)表态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口(kǒu)，连续第二周因周五回落而全周累计由(yóu)涨转跌；工业(yè)金属总(zǒng)体继(jì)续下挫，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位后，市场开始(shǐ)担心中国(guó)的进(jìn)口(kǒu)铜需求(qiú)，加之全周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同(tóng)样(yàng)3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油(yóu)周(zhōu)五反弹，但经(jīng)济前(qián)景的担忧(yōu)压(yā)顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周(zhōu)跌幅(fú)更大，其受到美(měi)国能(néng)源(yuán)部公布上(shàng)周库存不降(jiàng)反增打击(jī)。

　　通(tōng)胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此(cǐ)前市场预(yù)期(qī)的(de)200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行(xíng)今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月(yuè)，该行(xíng)也(yě)同样加息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也(yě)已经经历了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央行在(zài)周(zhōu)四的声明中表示，此次(cì)加息主要是由(yóu)于3月该国通(tōng)胀加剧(jù)，央(yāng)行(xíng)未来将继续监测物价水平、外汇(huì)市场(chǎng)和(hé)货币总量变化，以对利(lì)率政(zhèng)策做(zuò)出(chū)进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近(jìn)20年(nián)来的最高环比增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根(gēn)据(jù)通胀报告，在各(gè)类(lèi)商品和服务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等(děng)同(tóng)比价格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天(tiān)，阿根(gēn)廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀严(yán)重主要原因包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另一(yī)项(xiàng)市场(chǎng)预期调查报告(gào)还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩(mó)根(gēn)大通认为这(zhè)一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间4月21日，美国(guó)得(dé)克萨斯(sī)州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测(cè)中心表示，强雷(léi)暴(bào)会产生冰(bīng)雹、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风等天气状况，得州沿(yán)海(hǎi)地(dì)区(qū)到密西西比(bǐ)河谷地区(qū)，以及俄亥俄河(hé)上(shàng)游到五大湖地区将受到影响，部(bù)分(fēn)地区的洪(hóng)水威(wēi)胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥(ào)国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气(qì)状况而临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄克(kè)拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派电(diàn)台主持人拉里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过(guò)去的几十年(nián)里，埃(āi)尔德(dé)一直在媒(méi)体(tǐ)行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己(jǐ)的广播(bō)节目“拉(lā)里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节目在保守派中拥(yōng)有了一批追(zhuī)随者。

　　低库(kù)存支撑(chēng)棕(zōng)榈(lǘ)油近月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国经(jīng)济数据较差(chà)，市场预期(qī)经济衰退(tuì)，另外5月可(kě)能再(zài)度(dù)加(jiā)息。另一方面，国内(nèi)经(jīng)济处于弱复苏(sū)状态(tài)，油(yóu)脂实际消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅(fú)同样小于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假期(qī)多，最终数(shù)量出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表观消(xiāo)费(fèi)略增至181万睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面(wàn)吨。其(qí)中，生物柴(chái)油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生(shēng)物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油(yóu)库存同样(yàng)偏低，导致近月产地(dì)报价(jià)相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到(dào)港预估17万吨(dūn)，数(shù)量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体(tǐ)利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于(yú)提高产量，国(guó)际(jì)豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各(gè)200万吨的免税额(é)度(dù)，斋(zhāi)月后(hòu)通常是需求淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期产地累库(kù)可能(néng)性较大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据(jù)的超预(yù)期去库(kù)继续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量位于(yú)历史同期最(zuì)高位，且未(wèi)来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力(lì)的(de)抑制(zhì)，远(yuǎn)端(duān)的产区产(chǎn)量恢复(fù)以(yǐ)及(jí)出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月(yuè)份(fèn)将不断累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中(zhōng)出口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足(zú)，国(guó)内消费以(yǐ)及印(yìn)度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕(zōng)榈油(yóu)远(yuǎn)端继续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正分析称，当(dāng)前(qián)国内(nèi)库存较(jiào)高，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日(rì)给出了(le)进(jìn)口利(lì)润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费(fèi)疲软(ruǎn)，去库(kù)不及(jí)预期，终端(duān)消(xiāo)费仅为(wèi)弱复苏，虽(suī)然(rán)短期将会逐步(bù)去库(kù)，但未(wèi)来产区压(yā)力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步修复，国内也将会不断买船，基(jī)差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货(huò)市场人(rén)气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基(jī)差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口库(kù)存继(jì)续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预计继续(xù)去库。后续需继续(xù)关(guān)注实际(jì)消费以及(jí)买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜(cài)油价格再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格(gé)冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同样亏损，菜(cài)豆油2309价差(chà)扩大(dà)至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜(cài)油和一级大豆(dòu)油现货(huò)价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由(yóu)负(fù)转正(zhèng)后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货农产品(pǐn)分析(xī)师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱(qū)动。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度(dù)还(hái)算(suàn)正常，菜油的(de)利空阶段性算是交易充(chōng)分了。但是，菜(cài)油的(de)基本面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多(duō)个国(guó)家生(shēng)物柴油政策执行不(bù)及预期，对于植物(wù)油消费(fèi)增速不会像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始(shǐ)增(zēng)多，增产背景(jǐng)下(xià)可(kě)能再(zài)度对(duì)价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国(guó)内的情(qíng)况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽集中到(dào)港的影(yǐng)响，上周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预(yù)计后续继续维持高(gāo)位(wèi)运行。因为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整体的(de)菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个(gè)月(yuè)维持在24万吨以上的水平(píng)，而且(qiě)菜油进(jìn)口量(liàng)预(yù)计(jì)会维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉(yù)米油等其他小(xiǎo)油种的(de)影响，菜油价格需(xū)要保持(chí)竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差来(lái)刺激(jī)需(xū)求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维(wéi)持弱(ruò)势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格(gé)局较为明(míng)确，后期国内的(de)供(gōng)应也会愈发宽(kuān)松。近端(duān)菜油继(jì)续维持逢高抛空的(de)思路。后续需要(yào)重(zhòng)点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际(jì)市场的(de)菜(cài)籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否(fǒu)会有新增(zēng)供应或(huò)者上(shàng)游成(chéng)本端的变化因素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油(yóu)的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油(yóu)价格会跟随(suí)豆油价(jià)格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫(diàn)底

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周(zhōu)初(chū)市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢(huī)复开(kāi)机(jī)，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开(kāi)始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大(dà)豆到港量接近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎(hū)是历(lì)史同(tóng)期(qī)最(zuì)高(gāo)的进口量(liàng)，所以预计(jì)大豆压榨(zhà)量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断过(guò)关(guān)，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开(kāi)机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多。由于部(bù)分工厂仍处(chù)于缺(quē)豆停机状态，预计(jì)短期开机继续(xù)位于低位，下周(zhōu)开(kāi)机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史同期低位(wèi)，预计下周将会继(jì)续累(lèi)库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观(guān)。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价(jià)格(gé)比棕(zōng)榈油和菜油价格(gé)贵，随着华(huá)东、华北(běi)地(dì)区温度升高，棕榈油对豆油的(de)消费(fèi)替代(dài)增(zēng)加，西(xī)南地区菜(cài)油对豆(dòu)油的(de)替代正在(zài)发生。一些食(shí)品加(jiā)工(gōng)、饲料等领域(yù)的豆油需(xū)求(qiú)也会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬(xún)供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后(hòu)期需要重点关注南(nán)国(guó)内大(dà)豆(dòu)到港通(tōng)关以及整(zhěng)体(tǐ)的开机情况。新一季(jì)美豆的(de)播种生长情(qíng)况将决(jué)定豆(dòu)油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应增加(jiā)而需求偏弱(ruò)，再加上进口大(dà)豆成本下行(xíng)，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加基差下行的预(yù)期，即(jí)豆(dòu)油的(de)基(jī)本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预(yù)期(qī)，菜油前期已(yǐ)经对(duì)自身的供应压力进行了一波(bō)交(jiāo)易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因(yīn)此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供应(yīng)的边际变化和(hé)需求预期都预示豆(dòu)油可能是未来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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