金融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾(mái)，再创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年(nián)的(de)新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资(zī)金(jīn)是不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外(wài)资(zī)金是(shì)不可或缺的(de)力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是(shì)日本股票的(de)最大净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发的(de)导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了日(rì)本(běn)前五大贸易公(gōng)司每家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五大商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投资日(rì)本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的他(tā)还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们(men)可能(néng)和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票(piào)，我们也能很好地理解他们(men)所拥(yōng)有(yǒu)的一(yī)大(dà)堆业务，同(tóng)泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省时我(wǒ)们还能(néng)通过融资(zī)解决汇(huì)率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们(men)就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部分原因是为了(le)向这些(xiē)公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布(bù)局(jú)的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特(tè)，还(hái)有(yǒu)其(qí)他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的还有美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开(kāi)设办(bàn)事(shì)处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市场的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本股(gǔ)市(shì)的什么？

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合商社的(de)2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至(zhì)美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)在短短2年时间里(lǐ)增加到(dào)了(le)4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报(bào)中(zhōng)指出在(zài)过(guò)去的三十年(nián)中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全(quán)失(shī)去竞争优势，与(yǔ)此(cǐ)同时，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日本经济(jì)的边际变化值得研(yán)究并(bìng)重(zhòng)视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在新(xīn)的地(dì)缘政治格局下(xià)，日本在(zài)亚太(tài)格局中扮演了更加(jiā)重要(yào)的角色(sè)，同时日本在芯片等(děng)产业发(fā)展中野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际(jì)上的(de)重要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发现日本的(de)设备投(tóu)资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁(qiān)泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成(chéng)为了(le)“避风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力(lì)的下滑(huá)趋势固然不可避免(miǎn)，但良好的(de)医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的(de)风险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的推(tuī)动(dòng)

　　近年来，日(rì)本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经(jīng)营能力(lì)的改善和(hé)价值的修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回(huí)购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营要(yào)求(qiú)》要求(qiú)上市公(gōng)司提高企业(yè)价值和(hé)资本(běn)效率从而提(tí)升股价(jià)后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀(xiān)起一波回购热潮。

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