芦哲 首席(xí)宏(hóng)观经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的(de)上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端(duān)的青年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平，新(xīn)增(zēng)约(yuē)132万青年失业人口只能(néng)将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业率却高达(dá)19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万(wàn)人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服(fú)务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务(wù)业。以受教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为维度，青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业，但(dàn)是知识(shí)密集型行业的(de)青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的原因龙有几个爪 龙有两个根吗>。经济复苏的主力是(shì)知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服(fú)务(wù)业，而(ér)知识密集程度(dù)较(jiào)高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏(sū)结构的(de)分(fēn)化，带(dài)来(lái)青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7龙有几个爪 龙有两个根吗.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是(shì)部分群(qún)体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场；三(sān)是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次(cì)进入劳(láo)动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加(jiā)不能完全(quán)解(jiě)释青年失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动(dòng)可(kě)能(néng)出现以下三(sān)种情况：①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳(láo)动(dòng)力(lì)减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明(míng)显下降；外(wài)需、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留(liú)下的“疤(bā)痕(hén)效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的(de)主要(yào)是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参(cān)与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动力的(de)变化。这三(sān)个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为(wèi)失(shī)业率(lǜ)上升一定是(shì)失业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失业(yè)率来说(shuō)并没有问题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动(dòng)力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不(bù)能忽视(shì)分母的变动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六(liù)普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就是失(shī)业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业(yè)率变动的是失(shī)业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失业率变(biàn)动的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘(yuán)于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时(shí)，披露(lù)了当前(qián)青年就业和失业人数的基(jī)本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月份城(chéng)镇青(qīng)年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基本持(chí)平，今(jīn)年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人(rén)员比去年同期多(duō)70万(wàn)人(rén)左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万(wàn)，青年失业率每(měi)提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月(yuè)青年失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失(shī)业(yè)形势要好于去年，这与当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢复也(yě)有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年失业率一(yī)般(bān)在(zài)上半年逐渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐步(bù)回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一(yī)种观点认为，青(qīng)年群体由于(yú)工(gōng)作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失(shī)业(yè)主要原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这(zhè)部分失业人群后(hòu)，剩下(xià)的青年失业(yè)人口龙有几个爪 龙有两个根吗中，第(dì)一大(dà)失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度(dù)来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失业(yè)人员接受过大学(xué)教育。各年龄(líng)段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育(yù)程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的受教育程(chéng)度也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接(jiē)受大学教育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下(xià)就业(yè)人员的受(shòu)教育程度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的(de)行业(yè)与青年(nián)就业分布基本(běn)一致。青年失(shī)业(yè)人口呈现出(chū)行业聚集的特(tè)点，主要(yào)集中在(zài)5个大类行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业(yè)也是青年就业集中(zhōng)的行业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年失(shī)业人口(kǒu)的行业分(fēn)布是由就业(yè)分布决定的，吸纳(nà)就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较大(dà)规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大(dà)，呈现出(chū)从制(zhì)造到(dào)服务(wù)、知识密集(jí)程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流(liú)入服务业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例(lì)增(zēng)加(jiā)超2个(gè)点(diǎn)，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年(nián)就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人(rén)员的受教育年限，来计(jì)算各行业的知(zhī)识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依(yī)次(cì)是：科学(xué)研究与技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业(yè)是(shì)过去十年青(qīng)年就(jiù)业流入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳(nà)青年(nián)就业比例的(de)增幅均居(jū)前列(liè)。如图(tú)10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动与行业(yè)平(píng)均受教育年(nián)限基本(běn)一致，即青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知识(shí)密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严(yán)峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业(yè)人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该(gāi)行(xíng)业的(de)青年就业(yè)人数(shù)/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率(lǜ)的近似替代指标(biāo)。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公(gōng)共管(guǎn)理等行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业复苏出现(xiàn)分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫情(qíng)前三年均值，这三个行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度(dù)更高的(de)房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务业、信(xìn)息技(jì)术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当前青年失业(yè)人员增长的症结(jié)在(zài)于服务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏的结(jié)构不均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受教育水平的(de)整体提高，青年就(jiù)业大量(liàng)流向知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初(chū)疫(yì)情影响减弱后，经济复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集(jí)程(chéng)度较低的生活性(xìng)服(fú)务业(yè)，而(ér)知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就(jiù)业压(yā)力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接受过大(dà)学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的(de)就业吸纳(nà)相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业率的分(fēn)母端是(shì)城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步(bù)入长期下(xià)降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业(yè)率，或成(chéng)为(wèi)疫情(qíng)后就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首先(xiān)取(qǔ)决于(yú)城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口，这两部分增(zēng)量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这(zhè)两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移(yí)人(rén)口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率(lǜ)有(yǒu)两(liǎng)个特点，一是低于(yú)其他年(nián)龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期下(xià)降。根据今年(nián)3月统计局披(pī)露的青年就业(yè)和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口普查(chá)时(shí)，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年的时间(jiān)里，该年(nián)龄段的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年(nián)增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布(bù)会(huì)指出(chū)当月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明(míng)就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。从社(shè)会风气来(lái)看(kàn)，对学历的(de)推崇导(dǎo)致本科毕业即进(jìn)入就(jiù)业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会(huì)越(yuè)来(lái)越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的(de)上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一(yī)部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口(kǒu)已经开始负(fù)增长(zhǎng)，未来青年失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳(láo)动力(lì)减少，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不(bù)及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会(huì)随着经济复苏而(ér)减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的(de)分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要，这也是人口长周期变(biàn)化的(de)影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概(gài)念(niàn)和数(shù)据说明

　　青年失业率(lǜ)的(de)两个前(qián)置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业(yè)率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要(yào)点：一是调查(chá)失业率是城(chéng)镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人(rén)口(kǒu)并未包含(hán)在内。因此，许多针(zhēn)对青年(nián)失(shī)业(yè)率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区(qū)分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无(wú)特(tè)别(bié)说明，各(gè)概(gài)念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不(bù)含(hán)没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不(bù)计入劳(láo)动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推算城乡(xiāng)失(shī)业(yè)人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业率来自全国月(yuè)度劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村，调(diào)查对象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更及时准确(què)反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的五分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调(diào)查样本(běn)比例为1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽样调(diào)查样本比例(lì)为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左右，因而人(rén)口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据(jù)的差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机构：德邦(bāng)证券股份有(yǒu)限(xiàn)公司