北交所开(kāi)市至今一年(nián)半，公募(mù)基金(jīn)投资(zī)北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北交所布(bù)局力度，今年(nián)更有(yǒu)新基(jī)金密集(jí)公告可投北(běi)交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人士表示(shì)，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科(kē)技、制造自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好(zào)等行业，长期投资价值(zhí)受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次(cì)新(xīn)基金公(gōng)告可投资于北京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了相关(guān)风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风险收益特(tè)征和(hé)相关风(fēng)险控制指标等前提(tí)下，公司旗(qí)下基金可参与北(běi)交所(suǒ)股票的投资。旗下新(xīn)增基(jī)金如(rú)果(guǒ)符(fú)合(hé)基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士(shì)表示，公(gōng)募新(xīn)基金之所(suǒ)以密集公告(gào)可投北(běi)交所，一(yī)方面表明(míng)专业投资机(jī)构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投资机会，开(kāi)始(s自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好hǐ)加大(dà)布局力度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所上市公司(sī)是除(chú)沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司(sī)的代表(biǎo)，许多(duō)标的当前估值(zhí)水平(píng)偏低，具(jù)备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量(liàng)的(de)角度来(lái)看(kàn)，公(gōng)募参与北交所意愿(yuàn)在持(chí)续(xù)增(zēng)加。另一(yī)方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)数量、总(zǒng)体(tǐ)规(guī)模较(jiào)小，流动(dòng)性(xìng)较弱(ruò)，去年(nián)11月北(běi)交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金的(de)加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多(duō)投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募(mù)基金的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决(jué)于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专(zhuān)精特(tè)新领域的景气(qì)度。而近期(qī)北交(jiāo)所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交所公司(sī)前十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较(jiào)大规模公司去年业(yè)绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利表现继续向(xiàng)好；次新(xīn)基(jī)金在(zài)北交所的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的(de)改善和(hé)创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资(zī)有(yǒu)望实现戴(dài)维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合(hé)北交所的(de)战(zhàn)略(lüè)定(dìng)位和上(shàng)市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次新基金投资(zī)将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个股机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北(běi)交(jiāo)所中进行映射(shè)，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上(shàng)述投研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机(jī)会(huì)，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为(wèi)主要投资范(fàn)围的(de)基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的(de)研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上(shàng)市公司(sī)中，与新能源行(xíng)业相关(guān)的个股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然(rán)受到(dào)公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所(suǒ)当下(xià)呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于一级(jí)半的市(shì)场，即投资阶段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大(dà)多(duō)数公司而言(yán)又(yòu)相对(duì)早期，可(kě)投资标(biāo)的规模也相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们(men)认为(wèi)北交所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于(yú)具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分行(xíng)业的、符合(hé)“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关注度可能(néng)不高(gāo)，但在其所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在研(yán)发(fā)投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的(de)上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反(fǎn)而(ér)拥(yōng)有更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具(jù)有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和(hé)制造两大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也(yě)称，北(běi)交所有一大(dà)批优秀的创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风(fēng)和(hé)企业自(zì)身的努力，我们相(xiāng)信会(huì)有相当体量(liàng)的(de)企(qǐ)业(yè)成长成为大(dà)型企业，这个成(chéng)长的过(guò)程会给投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等三(sān)个领域。”

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