为了让自(zì)己(jǐ)的限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家的股票(piào)价格，然(rán)后(hòu)高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场关(guān)注。时为新美(měi)星董事(shì)长何(hé)德平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价(jià)，以便后续自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对(duì)何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会(huì)行(xíng)政处罚决定书披(pī)露的信息，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人(rén)、实际(jì)控制人何德(dé)平和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独(dú)墅湖文化(huà)传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理中(zhōng)心(xīn)（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便何德(dé)平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金(jīn)后(hòu)，即(jí)开始利(lì)用(yòng)控制的(de)证券账户并联合其他(tā)市场资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经人(rén)介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹(chóu)得(dé)的证(zhèng)券账户(hù)、资金(jī卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗n)开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明(míng)土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然(rán)后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优势和(hé)持股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买入(rù)“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)3月6日(rì)，以(yǐ)不低于(yú)卖(mài)一(yī)价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)22.28个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒(dào)，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是(shì)委托(tuō)理(lǐ)财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予处(chù)罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足以证明蒋维(wéi)受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操纵股(gǔ)价，一(yī)是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星的(de)情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户(hù)交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利(lì)益与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还(hái)债务，部分(fēn)用于非法(fǎ)活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行(xíng)动人(rén)中一方存在不当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们(men)的(de)代(dài)理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的(de)控制关(guān)系、委托理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对当事人及(jí)其代理人的主要(yào)陈述意(yì)见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成的(de)操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉并(bìng)参与了本案(àn)行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的(de)意图和目(mù)标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采取了联合影响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于违法期(qī)间和(hé)责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制的账(zhàng)户交(jiāo)易(yì)“新美星”客观(guān)上为(wèi)后续(xù)的合(hé)谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗星”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各(gè)方视(shì)为一个(gè)整体，不区别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市(shì)时总股本的(de)1％。上(shàng)市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某代持(chí)，股份(fèn)减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策(cè)产(chǎn)生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成(chéng)立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错(cuò)，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关银(yín)行(xíng)账户流(liú)水，结合何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当(dāng)事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作(zuò)为上市(shì)公司(sī)实(shí)际控制人，未如(rú)实告(gào)知(zhī)上市(shì)公司上(shàng)述持(chí)股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星(xīng)在相关公告中均(jūn)未(wèi)披露相关情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反(fǎn)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十(shí)三条规(guī)定，何德平的(de)行(xíng)为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十(shí)三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就信息披露违(wéi)法行为，对(duì)何(hé)德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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