投资者除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价(jià)的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技(jì)术(shù)，英伟(wěi)达(dá)公司的(de)股价(jià)在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度突破(pò)万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改变全(quán)球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为社(shè)会带来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的(de)股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与A人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟IGC（人工智能自动内容(róng)生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等(děng)主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或(huò)相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信息显示(shì)，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来(lái)看，部(bù)分被纳入(rù)重仓(cāng)股名人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟(míng)单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募(mù)基金主要(yào)集中在能投(tóu)资(zī)海外市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳斯达克(kè)100指数，前十(shí)大重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球科(kē)技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理型基金(jīn)中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模最高的是(shì)广发全(quán)球精选，该(gāi)只基金今(jīn)年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国(guó)际(jì)金(jīn)融报》记(jì)者(zhě)，国内AI投资(zī)的(de)热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其(qí)整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模(mó)最大的(de)一笔投(tóu)资。作为(wèi)一站式解(jiě)决方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟达(dá)公(gōng)司是(shì)今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于(yú)市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股(gǔ)科技股(gǔ)公司是其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握(wò)AI应用核心(xīn)竞争力的公司将(jiāng)会成(chéng)为未来最有(yǒu)潜(qián)力的大赢(yíng)家(jiā)。显然(rán)，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他(tā)们的中长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实(shí)际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块，受到(dào)资金关注，行业成(chéng)交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体(tǐ)营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处(chù)于主动(dòng)去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基(jī)本(běn)面(miàn)支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体板块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析(xī)师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表的算(suàn)力芯(xīn)片业务快(kuài)速(sù)增长，美股英伟达(dá)的股价表现以及(jí)背后(hòu)的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证(zhèng)。而(ér)从未来的一段(duàn)时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且(qiě)空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目(mù)前半导体产业(yè)周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备(bèi)业(yè)绩高增长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑下(xià)，当前位置也(yě)不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资的(de)角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要(yào)仔细(xì)观察(chá)，“就(jiù)A股的过去(qù)经验(yàn)来(lái)看，大(dà)热(rè)必死、均值回(huí)归的(de)规律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资与(yǔ)产(chǎn)业发(fā)展之(zhī)间存在(zài)着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低(dī)位(wèi)或调整一定程度(dù)后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞(jìng)争力(lì)的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩(jì)支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也要(yào)以合适(shì)的价(jià)格(gé)买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配(pèi)置(zhì)，不(bù)要将资金全押一(yī)个(gè)赛道(dào)。

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