财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集(jí)相关保险公(gōng)司开会，主要(yào)内容是(shì)进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司(sī)调(diào)整新开发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率，控制(zhì)利差损，要(yào)求新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续召(zhào)集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新(xīn)开发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要(yào)思路是(shì)市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联(lián)社(shè)记(jì)者(zhě)曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量(liàng)管(guǎn)理，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业协会(huì)以及多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本(běn)情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的(de)影响，包括对新产品定价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在(zài)北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会(h给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么uì)。其中，北京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南(nán)京参会的保险公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总精算师(shī)表示(shì)，各险企(qǐ)基本就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率(lǜ)达成共(gòng)识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长(zhǎng给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么)期年金的责任准备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方(fāng)案(àn)还有待监(jiān)管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记(jì)者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业(yè)内人(rén)士对财联社记(jì)者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避(bì)免利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国(guó)险企资产配置(zhì)风格(gé)稳(wěn)健，债券投资比例稳步提(tí)升(shēng)，其他资产(chǎn)以(yǐ)非(fēi)标(biāo)资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例持续(xù)回落，股票和(hé)基金(jīn)投资比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢(shū)下行，长久期(qī)债券(quàn)和优质(zhì)非标资产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固(gù)收类(lèi)资产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同(tóng)时(shí)，权益市场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益率影响(xiǎng)较大(dà)。近(jìn)年监管(guǎn)按产品类(lèi)型(xíng)调整评(píng)估利率(lǜ)、防(fáng)范化解(jiě)利差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各(gè)险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队此前曾(céng)表示(shì)，短期(qī)来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成本将大幅(fú)刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占比提升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上有过多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保单的预定利(lì)率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪(jì)90年(nián)代末都(dōu)曾(céng)面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资承压，据(jù)美国审(shěn)计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感的(de)低利(lì)润产品(pǐn)；同(tóng)时(shí)市场压力致(zhì)使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调(diào)整(zhěng)寿险产品(pǐn)结构、下调(diào)预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业(yè)面临着潜(qián)在的(de)利差(chà)损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋(qū)严(yán)，通过(guò)发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负(fù)债(zhài)端成本(běn)。

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