自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调(diào)接近(jìn)13％，科(kē)创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市(shì)场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过(guò)202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对(duì)上述(shù)板(bǎn)块投资价值(zhí)的(de)认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势(shì)投资的(de)特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易(yì)方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年(nián)初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来，电子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一(yī)季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利(lì)和(hé)收入预期(qī)增速(sù)保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增(zēng)速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的(de)盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析(xī)指出(chū)，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年一季度的(de)利润(rùn)增速相对较高(gāo)，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未(wèi)来(lái)的(de)一(yī)致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数(shù)仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水平(píng)，同时(shí)盈(yíng)利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经理姜英也(yě)看好今年(nián)以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整体估值性(xìng)价比以(唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星yǐ)及对(duì)未来产业的(de)反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好(hǎo)科创板(bǎn)的(de)表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公司的估值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有可(kě)以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半导体(tǐ)行业风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日(rì)本(běn)经(jīng)济(jì)产业省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设备等23个(gè)品(pǐn)类追加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正案(àn)在经过2个月的(de)公告期(qī)后，并(bìng)将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的(de)板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半(bàn)导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是(shì)芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半导体产业链环(huán)节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗商(shāng)品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在(zài)下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降价进行(xíng)库存去化。供给与需求(qiú)的错(cuò)配(pèi)使(shǐ)得(dé)存(cún)储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年四(sì)季度(dù)行业(yè)龙头营收数(shù)据(jù)，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需(xū)求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价(jià)持续下(xià)探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今年下(xià)半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要警惕(tì)国际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基(jī)金(jīn)经理刘扬(yáng)则(zé)表示(shì)，硬科(kē)技的投资机会需要看(kàn)到真(zhēn)正的业(yè)绩(jì)触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以(yǐ)及(jí)一(yī)些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消(xiāo)费电子(zi)大(dà)概率在(zài)二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期(qī)触底，科(kē)技(jì)创新蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释放出来(lái)，下(xià)半年(nián)硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产业链库存(cún)的时期(qī)，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎来库(kù)存加速出(chū)清(qīng)，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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