踩上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价(jià)和市值相(xiāng)比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了(le)回A上(shàng)市后(hòu)最差年报和(hé)一(yī)季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零发(fā)布(bù)2022年财(cái)报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年(nián)报首(shǒu)次亏损。三六零(líng)同(tóng)时发布了2023年(nián)一季报，实现营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股吧等平台投资者(zhě)炸(zhà)开了锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公(gōng)司下周一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮(cháo)迹(jì)象。一季(jì)报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东(dōng)户(hù)数增加(jiā)约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同(tóng)时(shí)曝光了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财(cái)务数据，后者录(lù)得133亿的营业收(shōu)入，净(jìng)利(lì)润则(zé)巨亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年(nián)首次(cì)报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年(nián)年报(bào)显示，截至报告期末，公(gōng)司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同(tóng)程度下(xià)滑，其(qí)中贡献营收(shōu)半壁江(jiāng)山的互(hù)联网广告(gào)及服(fú)务收入为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务收入(rù)为(wèi)10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报(bào)，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营(yíng)业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到(dào)60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联(lián)营(yíng)企业投(tóu)资(zī)损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大(dà)股(gǔ)东却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因(yīn)是(shì)chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及(jí)创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不(bù)同渠道表达对大模型(xíng)的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在(zài)AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借(jiè)着这(zhè)一风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果(guǒ)从年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达(dá)到了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股价有所(suǒ)回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近(jìn)150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报(bào)和(hé)一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资(zī)者表示(shì)大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意(yì)到，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大(dà)幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有股东户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连续(xù)六个季度保持基本不变，但到了(le)今年(nián)一季度(dù)末股东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季度以股权(quán)投资机构为代表的十大股(gǔ)东却在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十大股东名单(dān)显示，一(yī)季(jì)度(dù)“北(běi)京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京(jīng)中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东合计(jì)减持(chí)超(chāo)约8500万股，即便按一季(jì)度均价(jià)计(jì)套现金(jīn)额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因g>三(sān)六(liù)零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其(qí)投(tóu)资企业、造(zào)车新势力(lì)之一(yī)的(de)哪(nǎ)吒汽车去年财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵(zòng)汽车(chē)”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六(liù)零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三(sān)年累计(jì)亏损已经超过百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽(qì)车的增(zēng)资权。具(jù)体(tǐ)来看，三六零全资子公司(sī)三六零私募(mù)基(jī)金拟将其持有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对应(yīng)的增资额为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发(fā)布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽(qì)车(chē)各股东方(fāng)签署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持(chí)哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零(líng)发布(bù)《关(guān)于对(duì)外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车(chē)股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因的(de)估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值(zhí)会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的账面值(zhí)出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋(péng)浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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