个人养老金(jīn)业务试点落地半年，你参(cān)与(yǔ)了吗？

　　自(zì)去年11月27日(rì)开始，个人养老(lǎo)金(jīn)开(kāi)始(shǐ)进入为期一(yī)年(nián)的试点(diǎn)，在全国选(xuǎn)取(qǔ)了36个(gè)试点城市和地(dì)区(qū)进行(xíng)推进。据人力资源和社(shè)会保障部数据显示，截至今(jīn)年3月末，个人养(yǎng)老金开户数量(liàng)达到(dào)3324万，市场空间(jiān)初(chū)步打开。

　　作(zuò)为个人养老金(jīn)业务的代销主渠道之一，证券(quàn)公司凭借其与权(quán)益产品的紧密(mì)联(lián)系和(hé)与投(tóu)资者的深度了解，在养老基金销(xiāo)售方面已有多方(fāng)实(shí)践。时值(zhí)个人(rén)养老金业务试点推行半年之际(jì)，中国基(jī)金报记者深入多家券商，了(le)解个人养老金(jīn)代销中的“苦(kǔ)与乐”。

　　发挥财富管理(lǐ)优势

　　券商深耕个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金市场

　　中国(guó)基金报记者 闫晶(jīng)滢(yíng)

　　试点半年(nián)以来，个人养老金业(yè)务正在获得(dé)更多证券公司的重(zhòng)视。

　　早在去(qù)年11月个人养老金试点落(luò)地，14家(jiā)券商(shāng)获(huò)得代销(xiāo)资(zī)格。截至(zhì)今年(nián)3月31日，证(zhèng)监(jiān)会(huì)更新名录中个人养老(lǎo)金基金数(shù)量增加至(zhì)143只，券商数量(liàng)扩(kuò)容至18家(jiā)，平安证(zhèng)券、安信证券及中信证券（山东）、中信(xìn)证券(quàn)华南(nán)新增(zēng)获批。

　　作为公(gōng)募基金最主要的代销方之一(yī)，证(zhèng)券公司在个人养老金业务试点的铺开和推广中(zhōng)持续发力，个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务也(yě)成为大型(xíng)券(quàn)商们财富管(guǎn)理转型的重要抓(zhuā)手(shǒu)。通(tōng)过精心布局(jú)产品及渠(qú)道，与基金投顾服务结合(hé)，试(shì)点券商充分发挥财富管理优势，做“精”养(yǎng)老基金销售。

　　产品布局：要全(quán)更要精

　　投顾大(dà)有可为

　　目前，个人养老金可投资的产品(pǐn)主(zhǔ)要有四类：银(yín)行理财(cái)、储蓄存款、养老保(bǎo)险、公(gōng)募基金。据人(rén)社部个人养老金产品名录显示，当前上线个人养(yǎng)老金产(chǎn)品共有652只(zhǐ)，其(qí)中(zhōng)储蓄类产品、理财类产(chǎn)品(pǐn)、基(jī)金(jīn)类产(chǎn)品(pǐn)、保险(xiǎn)类产品分别为465只、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代(dài)销(xiāo)个人养老金(jīn)产品(pǐn)资格(gé)受到明(míng)显限制，仅部分具备保险(xiǎn)兼业代理牌照的(de)证(zhèng)券公司可(kě)销售养老保(bǎo)险，大多数试点券商将视线(xiàn)聚焦于公募基金(jīn)上进(jìn)行重点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证券在(zài)2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，其顺利获得首批个人(rén)养老金基金销(xiāo)售资格，完成全(quán)部40家基金(jīn)管理(lǐ)公司共计126只(zhǐ)个人养老金基金产品的上(shàng)线，基本(běn)实现个(gè)人养老金公募基金(jīn)产品全覆盖(gài)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个(gè)人养老金业(yè)务负责人向(xiàng)中国基(jī)金(jīn)报(bào)记者介(jiè)绍称(chēng)，中信建投已(yǐ)引(yǐn)进华夏基金(jīn)等发行养老基金管理(lǐ)人的137只Y份(fèn)额产品，后(hòu)续将不断(duàn)完善产(chǎn)品池(chí)。东方证券亦表示，目前已基本实(shí)现了(le)养老公募基金(jīn)的全覆(fù)盖。

　　银河(hé)证券相关(guān)业务负责(zé)人指出，从(cóng)客(kè)户服(fú)务办理的(de)角(jiǎo)度看，大(dà)部(bù)分(fēn)客户更愿意在(zài)产品货(huò)架丰富的机构办(bàn)理个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务。因此在服务体(tǐ)系的基础架构上，风格多样、风险收益多元的产品货架能(néng)够(gòu)带给客户更(gèng)好的服务办理体验，产品布局的(de)“全面”是个人养老金业务的(de)基础。

　　与此同(tóng)时，从客户投资(zī)选择的角度(dù)讲，大部分客户对于金(jīn)融(róng)产品的特征和(hé)策略的(de)认知、对自身投资能(néng)力、投资意愿、投资目的的认知(zhī)较为(wèi)模糊。帮助客户做好“养老规划”、协助客(kè)户筛选“合(hé)适的产(chǎn)品”，就成为(wèi)服务机(jī)构(gòu)的“核心(xīn)竞争力”。在全面引入个人(rén)养(yǎng)老金可(kě)投资的产品类型的基(jī)础上，各家机(jī)构需要深入、充分、严谨地研究每类产品的特性(xìng)；结合(hé)存量客(kè)户(hù)的个性化画像和客户特点，为客户提(tí)供切实可行的(de)产品评(píng)估(gū)体系和养老规划方案。

　　实(shí)际上，对于个(gè)人投资者来(lái)说，当(dāng)前(qián)阶段认(rèn)可并开通个人养老金账(zhàng)户(hù)的理(lǐ)由，一是来自开户渠道的多重福利(lì)动(dòng)员，二是个人(rén)养老金(jīn)带来的个(gè)税抵(dǐ)扣(kòu)优(yōu)惠(huì)。但(dàn)不可否认的(de)是，虽然开户数量众多(duō)，但(dàn)缴存比(bǐ)率仍不理想。

　　由于(yú)个人养(yǎng)老(lǎo)金退休后才能取出，这每年12000元自然是需要在账户内充分利用(yòng)长期投资(zī)，但如何投(tóu)资也令不少投资(zī)者(zhě)犯难：买什么(me)、买多少，在哪(nǎ)买(mǎi)、怎么买(mǎi)，选择(zé)越(yuè)多，困难越(yuè)多。现有养老产品的选择已(yǐ)令投(tóu)资者(zhě)目不暇接，如何让投资(zī)者选择到(dào)适(shì)合(hé)自己(jǐ)的产品，证券公司的投(tóu)顾(gù)力量大(dà)有(yǒu)可为。

　　“中信(xìn)建投(tóu)拥有(yǒu)近万名高(gāo)素质(zhì)的投资(zī)顾问，帮(bāng)助客户甄选适合自(zì)身(shēn)的(de)养(yǎng)老产(chǎn)品，做好养(yǎng)老规划和资产配置(zhì)，做到(dào)客(kè)户的‘好医生’。”前述负责(zé)人(rén)称，中信建投采取线(xiàn)上(shàng)线下相(xiāng)结合的方式，注重交(jiāo)流(liú)和体验，为(wèi)客户提供有温度的专业服务。

　　国(guó)泰君安在推广个(gè)人养老金业务时曾介(jiè)绍，其(qí)结合个人养(yǎng)老金基(jī)金特点，细化形成“甄选(xuǎn)100个(gè)人(rén)养(yǎng)老金基金评(píng)价标准”，综合基金公司治理水平(píng)、投研能力、业绩评(píng)价、风险管(guǎn)理、声誉口(kǒu)碑量化评价，优选值得信(xìn)赖的养老(lǎo)金基金；选出“综合优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风(fēng)险收益性价比”、“聚焦(jiāo)股息(xī)”等特(tè)色养老金(jīn)基金(jīn)产品清单，满足养老金客户个性化养(yǎng)老需求。

　　渠道：打造(zào)“一(yī)站式”养老

　　拓(tuò)展“上门服务”企业员工

　　不得不承认的是，虽然证(zhèng)券公(gōng)司营业网点数量在“金融(róng)圈”内并(bìng)不算(suàn)少，但远难以与大型商业银行的优势相匹敌(dí)。

　　此前兴业银(yín)行召开的2022年报发布会(huì)上，该(gāi)行高管透露，截(jié)至2022年末，该行已经累计开(kāi)立个(gè)人养老金账户229.16万(wàn)户(hù)，位列全(quán)行业第三位，市场占有率超10％，仅次于建设银行和工商银行。相(xiāng)比之(zhī)下(xià)，鲜有券商愿意公布投资者通过(guò)其渠道开通个(gè)人养老金账户的(de)情况。

　　产品方面，国家社会保(bǎo)险公(gōng)共服(fú)务(wù)平(píng)台上仅可查询商(shāng)业银行(xíng)个人养老金业务开办(bàn)情况(kuàng)。其中(zhōng)显示，23家获准开办个人养老金业务的银行(xíng)中(zhōng)，有22家(jiā)开设了资(zī)金(jīn)账户和储蓄(xù)交(jiāo)易业(yè)务，8家同时开展了基金(jīn)交易业务、保险交易业(yè)务和理财交(jiāo)易业务。

　　与大(dà)型(xíng)商业(yè)银行所拥有的产(chǎn)品和渠道(dào)优势相比，证(zhèng)券公(gōng)司个人养老金业务的(de)规模(mó)相对有限，仍(réng)处(chù)于积极开(kāi)拓(tuò)阶段(duàn)。

　　不过，虽然网(wǎng)点数量难以比拼(pīn)，但(dàn)券商发力个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务，自有其独特“打法”。记者注(zhù)意到，多家券商在推广个人养老金(jīn)业务时(shí)，将“一站式”服务作为宣(xuān)传重点。

　　例如，国泰君安此前表示，其个(gè)人养老金业务从(cóng)引导客户形成科学养老理(lǐ)财观(guān)念的长远视角出发，为客户提供从(cóng)产品(pǐn)策略、到产品优选(xuǎn)、再到组合(hé)配置的全周期专(zhuān)业资(zī)配服务(wù)和一站式(shì)的产品选择。中信证券亦推出个人养(yǎng)老金投资(zī)一站式(shì)解决方案“信养(yǎng)计划”，为客户(hù)提供含账(zhàng)户管理、资产配(pèi)置、服(fú)务陪伴于一体(tǐ)的个人养老(lǎo)金投资综合服务。

　　除(chú)了“引进(jìn)来”并全方位服务投(tóu)资者外，“走出(chū)去”也是部分券商开拓个人养老金业务的解(jiě)决方案。东方证券副总裁徐海宁(níng)向记者介(jiè)绍，东方(fāng)证券(quàn)基于(yú)对个人养(yǎng)老金目标客群的(de)深入研究，将开发大中型企业作为个人养老金客户拓展的重点方(fāng)向，制定了“上海(hǎi)深度、全国广度(dù)”的推广(guǎng)计(jì)划(huà)。

　　具体而言，东方证券协(xié)同系统内成员公(gōng)司(sī)开展走进企业(yè)推广个人养老金活动，为企业单位员(yuán)工提供(gōng)个(gè)人养(yǎng)老金上门服务(wù)，免(miǎn)去客户前往营业厅办理业务路上花费的(de)时间，提高服务效率，节约客(kè)户时间(jiān)。展业初(chū)期组织(zhī)了(le)超过100场(chǎng)的个人养老(lǎo)金走进(jìn)企业(yè)服(fú)务(wù)活(huó)动(dòng)，覆盖企业员工近万人。

　　个人养老金制(zhì)度(dù)试点半年

　　持有体(tǐ)验成产品(pǐn)胜负手

　　中国基金报记者曹(cáo)雯璟

　　去(qù)年11月(yuè)下(xià)旬，券商代销(xiāo)个人养老金业(yè)务“开闸”，多家(jiā)获资质(zhì)的(de)机构正式展业，逐鹿个人养老(lǎo)金市场。如今，个人养老金制度实施已(yǐ)有半年，相关产品(pǐn)的收益率和(hé)回撤(chè)情况、产品能否真正满足养老诉求等问题，持续成为市场关注焦点。

　　多(duō)位券商业内人士(shì)表示，由于资金“只进不出”，认(rèn)购(gòu)的产品又(yòu)是为(wèi)了满足养老需求，投资者更希望能实现低波动、低回撤(chè)。如何做到从中长期保值增值同(tóng)时又让客户体验良好(hǎo)是个(gè)人养(yǎng)老产品成败的(de)关键。

　　提供更匹配的养老产(chǎn)品

　　同时服务(wù)上寻求创新(xīn)突(tū)破

　　眼下，个人养老金业务已然成为券商财富管理转型的(de)核心(xīn)方向之一。通过不(bù)断完(wán)善(shàn)客户服务体系，满(mǎn)足(zú)客(kè)户多层次金融需(xū)求，促进财(cái)富(fù)管理业务高质(zhì)量发展，券商在业务内涵上正不断(duàn)挖潜。

　　多名(míng)券商业内(nèi)人士表示，在客户(hù)分类(lèi)服务方面(miàn)，会根(gēn)据(jù)国家政(zhèng)策选(xuǎn)择社保关系在(zài)先(xiān)行城(chéng)市（地区）、能享受(shòu)税(shuì)优且对税(shuì)优敏感、对(duì)理财有(yǒu)初步(bù)认知的客户进(jìn)行(xíng)第一阶(jiē)段(duàn)的重点(diǎn)服务，对其(qí)他客(kè)户会随着试点扩大和客(kè)户画像的覆盖进行后(hòu)续服务。

　　东方证(zhèng)券副总(zǒng)裁徐海(hǎi)宁表示，证券公司可重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注企事业单位员工，特别是大中型城市具有一定经营规模的企业(yè)员工，他们(men)能(néng)够享受(shòu)个税抵扣的优势，具备一定(dìng)投(tóu)资意识和(hé)财务认知；这类人群对未来退(tuì)休有一定的规划(huà)和想法。

　　同时，由于(yú)个人养老金(jīn)是(shì)一个增(zēng)量市场，对证券公司而言，针对潜在(zài)客群可以全(quán)市(shì)场覆盖。证券公司(sī)可以通过投研优势和专业投顾队伍(wǔ)，创造更多养老投资场(chǎng)景，跟踪了解客户(hù)的风险偏好(hǎo)，结合稳(wěn)健、平(píng)衡、积极等不同(tóng)风险(xiǎn)类(lèi)型(xíng)的养老基金(jīn)，帮助客户(hù)建立个人养老金投(tóu)资计划(huà)。此外，证券公司(sī)可(kě)以通过加强顾(gù)问服(fú)务，帮助客(kè)户(hù)有效应对投(tóu)资组合净值的波动(dòng)，引导客户(hù)持续参(cān)与养老金投资(zī)，提升客(kè)户养老投资的获得感、体验感。

　　银河证券相关业务负责人表示，会针对不同风险承受能(néng)力、不同年龄结(jié)构和不同资(zī)金体量制定个性化养老策略。比(bǐ)如(rú)对每年享(xiǎng)税(shuì)优的1.2万个人养老金，为居民(mín)（无需(xū)开户）提(tí)供符合监管部门要求的金(jīn)融机构和金(jīn)融产品清单(dān)、通(tōng)俗易懂(dǒng)的“养老(lǎo)看隔壁”理财(cái)案(àn)例(lì)、养老讲堂(táng)等信息和交(jiāo)易服务；对(duì)1.2万之(zhī)外的(de)资金(jīn)，提(tí)供更丰富(fù)的“安养计(jì)划plus”养老金融(róng)服(fú)务，包(bāo)括养老计算器、个性化(huà)的(de)补充(chōng)养老解决方案、定期的(de)养老(lǎo)方案跟踪报告以及(jí)养(yǎng)老直播服务，做好(hǎo)“老百姓身边的(de)养老(lǎo)专(zhuān)家”。

　　在服(fú)务(wù)创(chuàng)新方(fāng)面，徐海(hǎi)宁认为，证券公司需(xū)要有长远(yuǎn)眼光，打造增量市场，承担起构建(jiàn)养老金第三支(zhī)柱的重(zhòng)要使命。

　　第一，在(zài)获客及投教方(fāng)面，应加大(dà)资源投入(rù)，通过教(jiào)育和陪伴，提(tí)高(gāo)客户对(duì)个人(rén)养(yǎng)老金的认(rèn)知。走(zǒu)进企事业(yè)单位，通过上门(mén)服(fú)务(wù)的方式触达(dá)企业(yè)和客户，举办专题讲座、在线研讨会和(hé)投资教育活(huó)动，帮助客(kè)户(hù)了解(jiě)个人养老金的重要性、投资(zī)策略和长期规划，激发客户对个人养老(lǎo)金产品的兴(xīng)趣(qù)和参与度。

　　第二，在App服务功(gōng)能优化方面，建立内容丰富的一(yī)站(zhàn)式(shì)个(gè)人(rén)养老金专区，既包括产品购买、定投、持仓查询等基础(chǔ)功能，提(tí)供丰(fēng)富(fù)的养老资讯和实(shí)用养老工(gōng)具（如节(jié)税计(jì)算器），加强与客户的深度互动。

　　第三，在(zài)金融科技应用方(fāng)面，引入智能科技和人工智能技(jì)术(shù)，通过数据分(fēn)析和算法(fǎ)模型，根据(jù)客户的风险承(chéng)受能(néng)力(lì)、资(zī)产状况和目标退休年(nián)限，定制化推荐养老金产品组合，并提供实时(shí)投资组(zǔ)合跟踪和风险管(guǎn)理工具(jù)，帮助客户更好地(dì)实(shí)现养老(lǎo)投(tóu)资(zī)保(bǎo)值增值(zhí)。

　　中(zhōng)信建投个人(rén)养老金相关业(yè)务(wù)负(fù)责人(rén)则表示，可以通过“人+科技”，在大数据(jù)智能客户(hù)分析系统的(de)基础上，可以(yǐ)针(zhēn)对不同养老诉求的客(kè)户达成“千人千(qiān)面”的个性(xìng)化服(fú)务，人是“1”，科技（线上与(yǔ)线下结(jié)合）是(shì)后面的“0”，二(èr)者(zhě)有机结合，为不(bù)同生(shēng)命周期和年龄阶段的客户提供专(zhuān)业的、一对一(yī)的养老配置服务。

　　运行半(bàn)年七成收益告负(fù)

　　客户(hù)体验成产品胜负手

　　个人(rén)养老(lǎo)金制度实(shí)施(shī)已有半年(nián)，产品收益和回撤(chè)率大不大？产品能不(bù)能满足真(zhēn)正的养老诉求？这(zhè)些问题都(dōu)是投资者的(de)重要关注点。

　　记(jì)者注(zhù)意到，目前养老目标基金的整体(tǐ)收益水平(píng)并不乐(lè)观。Wind数据显示，全市场(chǎng)149只公募养老(lǎo)基金(jīn)产(chǎn)品，近七成收益告(gào)负。其中(zhōng)，业(yè)绩垫(diàn)底的一只(zhǐ)个人养老目标基金自成立以来回报为-7.27％，此外，还有超20只产品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表现(xiàn)较好的(de)有(yǒu)平安(ān)稳(wěn)健养老一年Y、中(zhōng)欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均(jūn)为(wèi)3.15％，紧随其(qí)后(hòu)的是兴全安(ān)泰稳健养老一年(nián)持有Y，自成立(lì)以来(lái)回报为(wèi)2％，另(lìng)有富(fù)国、万(wàn)家(jiā)、华宝、景(jǐng)顺长城(chéng)、南方、华(huá)夏等旗下超10只(zhǐ)养老目标基金(jīn)收益在(zài)1％以(yǐ)上(shàng)。

　　多位券商业内人士表示，由于资金(jīn)“只进不出”，认购(gòu)的产品又是(shì)为了满(mǎn)足养老需求(qiú)，投资(zī)者更希望能实(shí)现(xiàn)低波动、低回撤(chè)。如何做到从中长期保(bǎo)值(zhí)增值同时又让客(kè)户体验良好(hǎo)是(shì)个人养老产品(pǐn)成败的核心。

　　“养老属性的(de)产品应力争为客户保值增值，否则(zé)将违背客户通过投资达到‘养老目(mù)的’的(de)初衷。”银(yín)河证(zhèng)券相关业务负责人介绍，目前个人养老金可投资的4类产品风(fēng)险收益特点明显(xiǎn)，有(yǒu)的类别更(gèng)侧(cè)重本金安全、有的类别更侧重(zhòng)资产增(zēng)值；但同(tóng)时，每个(gè)类别很难做到在保证其特(tè)点(diǎn)达到的同时又规避掉该类产品(pǐn)的(de)风险或缺陷。“从(cóng)不同客(kè)群情况来(lái)看，低波低回(huí)撤对于(yú)离退(tuì)休(xiū)时(shí)点(diǎn)较(jiào)近的投资者(zhě)比较合适，性价比高的中(zhōng)波动中回撤、高波动高回撤(chè)特征产品(pǐn)对于还有20-30年才退休的投(tóu)资者(zhě)也是可以选择的，拉长周(zhōu)期看也能满足客(kè)户养老类资金的(de)保值增值效果。”

　　为达到上述两个目的(de)，前提是有(yǒu)一套完整、自洽、适(shì)用、有(yǒu)效(xiào)且动态适配的产品评价体系，通过该体系的评(píng)价，能较(jiào)为清晰地区分出产品(pǐn)的“性价比”（如(rú)风(fēng)险收益(yì)比(bǐ)等）、能(néng)公平、公正(zhèng)地(dì)对同(tóng)类或者同(tóng)策略产品进行综合评判。如此，才能真正(zhèng)将好的产品、合适的产品推荐给合适的(de)客户群(qún)体。

　　“养老组合基金分为目标风险型(xíng)和目标日期(qī)型两大(dà)类，投资者可以根据自身投资(zī)目(mù)标和(hé)风险(xiǎn)承受能力(lì)选(xuǎn)择具体的(de)产(chǎn)品。比(bǐ)如低风险偏(piān)好的(de)客户可(kě)选择目标日期型中的稳健类产品，通(tōng)过(guò)严格控(kòng)制股票资产仓(cāng)位降低产品(pǐn)波动，带给(gěi)客户相对稳(wěn)健的收益。”徐海宁表示，目前我(wǒ)国(guó)城镇职工养老金替代率尚有(yǒu)不足，根据国际经验(yàn)，如果退休后的养老金(jīn)替代率大(dà)于(yú)70％，即可维持(chí)退(tuì)休前的生(shēng)活(huó)水平，养老(lǎo)金投资的增值功能也是一个重要考(kǎo)量。由于个人养(yǎng)老金取用(yòng)需(xū)要达(dá)到(dào)年(nián)龄等(děng)条件，投资资(zī)金具有(yǒu)长期性，可以达到几十年，能够承受一定的短期波动，对于追求长期投资收(shōu)益的客户(hù)，可以配置一定高(gāo)比(bǐ)例(lì)资(zī)金(jīn)在权(quán)益型资产(chǎn)上(shàng)，实现养(yǎng)老投资(zī)的保值增值目标。

　　中信建投个人养老金相关业(yè)务负责人也认(rèn)为，个(gè)人养老金产品具(jù)有一定(dìng)的普惠金(jīn)融(róng)属性，需要关注(zhù)老百姓长期保值增值的养老需求。站在(zài)资产角度，想要实现长期资金(jīn)的稳健投资回报，资产配置不可或(huò)缺。通过投(tóu)资不同品(pǐn)种、不同(tóng)收(shōu)益特征、低(dī)相关性的金融资产，有助于实现风(fēng)险分散、降低总体波动，从而(ér)更好地满足投(tóu)资者的养(yǎng)老投资目标(biāo)。

　　推动个(gè)人养老金业务高质(zhì)量发展

　　道阻(zǔ)且长

　　在个人养(yǎng)老(lǎo)金业务积极发展(zhǎn)的同时，与(yǔ)渠道网点(diǎn)和客户众多(duō)的银行(xíng)等机构相比(bǐ)，券商如(rú)何(hé)突破自身(shēn)瓶颈，实(shí)现(xiàn)差(chà)异化的发展，可以说是“道阻且长”。

　　银河证券(quàn)相关(guān)业务(wù)负责人(rén)表示，银行、券商、基金独立销售机构都可参与(yǔ)到(dào)为客户(hù)提供个人养(yǎng)老基金服务，几(jǐ)类机构优势互(hù)补，严格意义上说是竞合而(ér)非竞(jìng)争更非“相杀”关系，每类机(jī)构或者(zhě)每(měi)家机构可以根据(jù)自(zì)己(jǐ)的(de)资源禀赋，充分发挥自身优势(shì)，服(fú)务好有养老投资需(xū)求(qiú)的投资者。

　　“在政策上，未来还有以(yǐ)下三方(fāng)面(miàn)诉求：一是增强(qiáng)基础(chǔ)设施建设，能在服务时效性(xìng)上与银(yín)行(xíng)拉平，提供7×24小时(shí)的开户(hù)、下单服务；二是增加产品销(xiāo)售(shòu)范围，在养老(lǎo)品类上更加(jiā)丰(fēng)富，除特(tè)殊产(chǎn)品外，增加可为客户提供的养老产品（如养老(lǎo)理财）；三是(shì)明确养老规划业务合(hé)规性，为不(bù)同的(de)客户(hù)提供(gōng)基于客户需求和画像的养老规划方案。”上述负责人提到。

　　中(zhōng)信建投个人养老金相(xiāng)关业(yè)务(wù)负责人提(tí)出，当(dāng)前的政策要求下，客户如果想(xiǎng)在券商端参(cān)与(yǔ)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金投资，需要分(fēn)别(bié)在银行(xíng)端、个税端进行一系列前序操作步骤，对于尚不(bù)熟悉业务流程的投资者来讲，体验不(bù)太(tài)友好。

　　“此外(wài)，由于政策(cè)对代(dài)销个人养老(lǎo)金产品的管理(lǐ)要(yào)求(qiú)，券商暂时无法上线储蓄类(lèi)、理(lǐ)财类、保(bǎo)险类产品(pǐn)，可供投(tóu)资者(zhě)选(xuǎn)择的(de)产品种类较为单(dān)一，难以进一步为投(tóu)资者提供更丰(fēng)富的(de)个人养(yǎng)老金配(pèi)置方案。未来期(qī)待能(néng)够从政策(cè)端进一步简化投资者的办理流程(chéng)，提升客户体验(yàn)；给予券商(shāng)在多样化个(gè)人(rén)养老金(jīn)品种的引入和研发上的政策支持，丰富客户多元化(huà)的投资选择。”该(gāi)负责人(rén)称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个(gè)人(rén)养老第二曲线(xiàn)

　　中国(guó)基金报记(jì)者 莫琳(lín)

　　随(suí)着(zhe)个(gè)人所得(dé)税退税的开始(shǐ)，不少(shǎo)人发现自己的退税(shuì)比(bǐ)去年多(duō)了不少，仔细(xì)询问之下才(cái)发(fā)现(xiàn)，是因为去(qù)年(nián)底开通(tōng)了个(gè)人养(yǎng)老金业务，并入了金(jīn)。这一消息大(dà)大刺激(jī)了不少本来不想开户的年轻人。

　　根(gēn)据人社部披露(lù)的数据，截至今年3月底，个人养(yǎng)老(lǎo)金参加人数达(dá)3324万人(rén)。与3月初的2817万人相比，短短的一个月的(de)时间里，增加(jiā)了500万户，开户(hù)速度明显提升。

　　虽然开(kāi)户数快速攀升，但是个人(rén)养老金累计缴费约200亿元，人均(jūn)缴费低于(yú)1000元。此外，据中国(guó)保险资(zī)管业协(xié)会执(zhí)行副会长(zhǎng)兼(jiān)秘书长(zhǎng)曹德云透露，在截(jié)至(zhì)2023年3月开立个人养老金账户的三千多万人(rén)中，仅900多万人完成(chéng)了资金(jīn)储(chǔ)存。

　　从记(jì)者走访的(de)结果来(lái)看，个人养老金产品(pǐn)的(de)收益率远低于预(yù)期，是大多人不愿意入金的主(zhǔ)要(yào)原因。而选(xuǎn)择开(kāi)户的原因主要(yào)是为(wèi)了“薅羊毛”（金融机构出台了不(bù)少吸引客户开户的优(yōu)惠政策(cè)）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问题？银河证券相关业务(wù)负责(zé)人认为，这(zhè)是(shì)一个专业活，既需要(yào)了解客户的经济状况、风险偏(piān)好和养老规划，也需要业务人员及其所(suǒ)在机(jī)构有比较专业且综(zōng)合的服务能力。

　　也有部分投资者认为(wèi)，个人养老(lǎo)金产品(pǐn)每(měi)年封(fēng)顶12000元，难以(yǐ)充分满(mǎn)足个人(rén)或家庭(tíng)养(yǎng)老的全面(miàn)需求，还(hái)需(xū)要结合其他商业(yè)产品(pǐn)等综合考虑(lǜ)；大多数产品流动(dòng)性(xìng)差，难以预防(fáng)到退休前的应急资金需求。

　　从产品端改善“开户热投资冷”

　　虽然近半年来(lái)，个人养老金产品正在逐渐丰富，但(dàn)是“开户热投资冷”的现象没有随之发生改变。

　　中国(guó)保险资(zī)管业(yè)协会执行副会长兼(jiān)秘书(shū)长曹德云在近期举办(bàn)的(de)2023清华(huá)五道口全球金融(róng)论坛(tán)上表示，目前个人养老(lǎo)金试(shì)点效(xiào)果呈“两低(dī)三(sān)不”漏斗状，即建立账户人数占基本养老保(bǎo)险参保人数(shù)比(bǐ)例低、已缴费人(rén)数占建(jiàn)立账(zhàng)户人(rén)数比例低；产品(pǐn)供应不均(jūn)衡、选(xuǎn)购(gòu)渠道(dào)不畅、民(mín)众参保意(yì)愿(yuàn)不强。

　　针对产品供应不均衡的问(wèn)题，国家金融监督(dū)管(guǎn)理总(zǒng)局(jú)出手(shǒu)，率先(xiān)增加(jiā)养老保(bǎo)险产(chǎn)品(pǐn)的供给。近日，国家金融监(jiān)督管理总局已向业内就关于促进专(zhuān)属商业养老保(bǎo)险发(fā)展(zhǎn)有(yǒu)关事(shì)项征求意见。根(gēn)据征求意见稿，专(zhuān)属商业养(yǎng)老保(bǎo)险拟由试点业务转为(wèi)常态化业务。

　　业(yè)内人士表示，随着专属(shǔ)商(shāng)业养老保险转为常态化业务，参与该项业务的险(xiǎn)企数量将增加(jiā)不少。此(cǐ)外，专属商业养老(lǎo)保险是对接个人养老金制度的主要(yào)保险产品(pǐn)，这意味(wèi)着(zhe)个(gè)人养老金保险(xiǎn)产品名单也将扩容。

　　据(jù)了解，专属(shǔ)商业(yè)养老保(bǎo)险采取“保证(zhèng)+浮动(dòng)”的收益模式，提(tí)供稳(wěn)健型、进取型两种风格账户供客户选(xuǎn)择。据(jù)各家保险公司披露的专属商业养老(lǎo)保险产品2022年结算利率，稳健账户结算利率(lǜ)约(yuē)4.0％至5.15％，进取账户结(jié)算利(lì)率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人(rén)养老保险的收益(yì)率(lǜ)。

　　在(zài)增加产品供给的(de)同时，多(duō)家金融机构呼吁从产品设(shè)计端(duān)解决(jué)“开(kāi)户热投资冷”的(de)问(wèn)题。

　　在(zài)银河证券相关业务负(fù)责人(rén)看(kàn)来，“老龄(líng)风险”与其他(tā)投资风险(xiǎn)相比，有其(qí)更加突出的特点，包括(kuò)为(wèi)退休人群提供稳定安全有保障且抗(kàng)通胀(zhàng)的收入补充来源、对冲长寿(shòu)风险、为高龄(líng)人群储备(bèi)失能养(yǎng)护和医疗(liáo)应急资产、为退(tuì)休(xiū)人群规划遗(yí)产(chǎn)、将养(yǎng)老投资与养(yǎng)老保(bǎo)障/养(yǎng)老生活无缝对接(jiē)等。

　　养(yǎng)老(lǎo)金融产品的(de)设(shè)计初心，必须切(qiè)实从客户需(xū)求出发；养老金融产品的设计理念，必(bì)须(xū)紧密围绕承担(dān)、减少(shǎo)或(huò)转(zhuǎn)移上(shàng)述“老龄风险”主旨；养老金融(róng)产品的设计成果，应(yīng)该更多(duō)的让利于民、普(pǔ)惠(huì)百姓，运用好专业的金(jīn)融工(gōng)具、做艰难(nán)但(dàn)长期正确的事(shì)。

　　因此，能(néng)否设计出充分(fēn)利用资本市(shì)场具有良好增值能力资产的养老(lǎo)产品取决于发行人(rén)（或管理人）的产品设(shè)计能力和资(zī)产管(guǎn)理能力。“证券公(gōng)司作为财富管理服(fú)务(wù)提供商(shāng)，可以与产品发行人（或(huò)管理(lǐ)人）合作，根据客户需求设计出在(zài)养(yǎng)老功能方面更有竞(jìng)争(zhēng)力的产品”，上述负责(zé)人表示。

　　中信建投也希望能参与到具(jù)体的产品(pǐn)设计之中。其个人养老业务负责人建(jiàn)议，参考部分(fēn)发达国家的经验，未来除了股(gǔ)、债配(pèi)置，或在未来可以考(kǎo)虑增(zēng)加底层可投标的(de)类(lèi)型，如(rú)REITS、衍(yǎn)生品、雪球等另类资(zī)产，丰(fēng)富投资者(zhě)的可选(xuǎn)标的，更好地分散投资(zī)风险。

　　励正集团(tuán)中国区总裁张(zhāng)雨(yǔ)萌(méng)建议，应该避免“开空账”。也就是(shì)说，参与(yǔ)者可(kě)以直接在开户的时候做(zuò)投资选择。这样(yàng)在开户的时候(hòu)就可以形成闭环体验。

　　针对参(cān)与个人养老(lǎo)金可能面临的流动性(xìng)问题(tí)，长城人寿保险(xiǎn)股份有(yǒu)限公司总经理王玉改近日表(biǎo)示(shì)，保险公司可以通过“保(bǎo)单(dān)质押贷(dài)款”等(děng)多种金(jīn)融工具来(lái)解决(jué)客户(hù)对短期资金的需求(qiú)。

　　券商发力个人补充养老金融(róng)方案(àn)

　　此外(wài)，针对1.2万难以(yǐ)满足个人或(huò)家庭养老的全面需求(qiú)，多(duō)家券商还(hái)发力个人养老金账户以外的个(gè)人补充养老金融方案，例如(rú)银河证券的“安养计划plus”、中信证券的(de)“信养(yǎng)计划(huà)”等。

　　银河证券产品中(zhōng)心副总经理鹿宁(níng)告诉(sù)记(jì)者(zhě)，目前(qián)，银河证券已根据在(zài)职(zhí)群(qún)体养老(lǎo)规划的(de)长期性、稳健(jiàn)性、安全性等特点，已退(tuì)休人群养老(lǎo)需求的流动性、安全性、稳健(jiàn)性等特点，设计出多层次、多元化、个(gè)性化(huà)的养(yǎng)老配置方案，积极履行养老保障社会责(zé)任，力争为居民提供持续(xù)卓(zhuó)越的养老规划(huà)与满足(zú)不(bù)同养老(lǎo)需求的(de)资(zī)产配置服务。

　　中信(xìn)证券的“信养计划”则基于个(gè)人养老场景(jǐng)，引入更丰富的养老型年金、增额终(zhōng)身寿等(děng)不同品类产品(pǐn)，覆(fù)盖养老(lǎo)收益性(xìng)资产和保障性(xìng)资产(chǎn)，满足客户多样化、多层级(jí)的(de)养老(lǎo)资产配置(zhì)需求。

　　针对(duì)三大支柱(zhù)养老(lǎo)金业务中的(de)企业年金业务(wù)，银河证券还上线了自研的年金综(zōng)合评(píng)价系统(tǒng)。该系统可以(yǐ)通过客户提供的“脱敏(mǐn)”后(hòu)年金(jīn)组合(hé)净值与持股比例等数据(jù)，结合(hé)公募基金、股市债市数(shù)据，展示客(kè)户委托年金组合(hé)的(de)评(píng)价结果。此外(wài)，也可以(yǐ)利(lì)用年金机制间(jiān)接服务(wù)背后(hòu)的企业员工和机构事业(yè)单位(wèi)职工。

　　截至目(mù)前，银河(hé)证券基金(jīn)研究中心已(yǐ)为部分省市提供职业年金的组合评价与管理咨询服务，也(yě)计(jì)划结合(hé)机构条线业务规划(huà)为(wèi)央(yāng)企与国企提供(gōng)企业年(nián)金组合评价等综合金融服务。

　　银(yín)河证券副总裁罗黎明告诉记者，公司自主(zhǔ)开发建设部(bù)署的年金(jīn)综合评价系统及研究(jiū)咨询服务，具有养老属(shǔ)性的综(zōng)合金(jīn)融(róng)服务体系均是公司积极响应(yīng)国家养老发展战略而推出的新服务，体(tǐ)现了在(zài)第二、三支柱(zhù)上(shàng)的(de)积极(jí)筹划(huà)。

　　“我们高度重视三大(dà)支柱养老金业务，目前公司已初步(bù)建立了个人(rén)养老金及(jí)个人养老金融服务(wù)体系，充分利(lì)用(yòng)金融产品代理销售(shòu)牌照和保(bǎo)险(xiǎn)兼业代理牌(pái)照，为百(bǎi)姓提(tí)供(gōng)更加有温度、有态(tài)度的个(gè)人养老金(jīn)融服务。”罗黎(lí)明说道。

　　记者(zhě)观察(chá)｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望(wàng)情绪(xù)浓厚

　　中(zhōng)国基金报记者赵心怡

　　“现在个人养老金(jīn)账户开通(tōng)过(guò)程非常‘丝(sī)滑’，并且有不少开户(hù)人在我们介绍之前都(dōu)已(yǐ)有所了解(jiě)，感(gǎn)觉(jué)这项(xiàng)制度的普及度和客户认识程度(dù)在不断提(tí)升。”某(mǒu)大型银行的客户(hù)经理(lǐ)林漪（化(huà)名）向记者表(biǎo)示(shì)。

　　“但也有很多(duō)人只是开了账(zhàng)户并没有存钱，或(huò)存了钱没有开始投资，主要因为不知道如何选择产(chǎn)品或者有其他顾虑(lǜ)。”林漪还告诉记者，“这种情况下我们就(jiù)会(huì)再(zài)用PPT或者是纸质(zhì)资料(liào)向客户进行详细介绍和对比分析。”

　　去(qù)年11月，个人(rén)养老金制度正(zhèng)式落地，在北京(jīng)、上海、青(qīng)岛(dǎo)等36个先行城(chéng)市（地区(qū)）启动实施(shī)。距离个人养老(lǎo)金制度落地已经过去半年，民众接受度和业务进展情况如何？从业人员在(zài)具体实操过程中又遇到了(le)哪些困难(nán)？不同年龄段的群体会(huì)怎样(yàng)理解这(zhè)项制度？

　　近日，本报记者实地探访上海地区几家银行(xíng)网(wǎng)点和(hé)券商营业部，了(le)解个人养(yǎng)老金(jīn)制度近半年的落地情况(kuàng)。

　　年轻人(rén)更(gèng)关注(zhù)税收优惠

　　中老(lǎo)年(nián)人更在意退(tuì)休后多一份保障

　　根据(jù)人社部和国家(jiā)社会保(bǎo)险公共服务平(píng)台数据可知，个人(rén)养老金(jīn)制度经过(guò)半年(nián)时间的(de)发展，在产(chǎn)品种类、数量和参(cān)与人数方面都(dōu)有所增(zēng)加(jiā)。

　　某券商(shāng)营业部财富管理相关岗位的黄宁(níng)（化名）告诉(sù)记(jì)者：“很(hěn)多客户都(dōu)对个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务热情(qíng)高涨(zhǎng)，有(yǒu)直接到营业部咨询的，还有很(hěn)多是打电话过来(lái)问。”

　　黄(huáng)宁还观察到，“70后”“80后(hòu)”普(pǔ)遍(biàn)对个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务的热情(qíng)和关注(zhù)度(dù)比(bǐ)“90后”更高，并且除了(le)个人(rén)咨询和开户外，还有不少企业员工(gōng)、学校教师(shī)、退(tuì)伍(wǔ)军人等通过企业和单(dān)位组织来了解、参(cān)与个人(rén)养老(lǎo)金投资。

　　记者了(le)解了身边两位不(bù)同年龄段、均(jūn)已购买个人养老金产品(pǐn)的(de)朋友(yǒu)后发现(xiàn)，两人所关注的问题(tí)“焦点”的确有所不同。

　　一位在上(shàng)海地区金融机(jī)构(gòu)工作的(de)“80后”告诉(sù)记者(zhě)，自从工作以(yǐ)来(lái)，她每年都(dōu)将收入的一部分拿来强制储(chǔ)蓄，有了个人(rén)养老金制度后(hòu)，就分一部分在个人养(yǎng)老金(jīn)账户中，这部分强制储蓄的(de)钱即(jí)使存长期也不会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)她未来的生活质量，并(bìng)且放(fàng)进个人养老金(jīn)账户(hù)是(shì)在基本养老保险之外多一份积累。

　　而(ér)另一(yī)位工(gōng)作不久的“90后”表(biǎo)示，他现(xiàn)阶段最在意的就是买(mǎi)个人(rén)养老金可(kě)以享(xiǎng)受税收优惠(huì)，直(zhí)接考虑到退休后的(de)生(shēng)活质量还有点遥远。

　　针对上述两种不同的(de)想法，黄宁也向五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩记者坦(tǎn)言，他(tā)们在日常介绍个人养(yǎng)老金(jīn)业务的(de)过(guò)程中确实会考(kǎo)虑到不(bù)同年龄群体的(de)不同需求和想法，进(jìn)而更(gèng)好地“对(duì)症下(xià)药”，比如给刚工作(zuò)不久(jiǔ)的年轻人着重介(jiè)绍“退休后(hòu)多(duō)一份保障(zhàng)”推(tuī)广(guǎng)效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人(rén)养老金(jīn)业务(wù)取得(dé)进展(zhǎn)的同时，还有不少已经了解个人养老金(jīn)业务的民众仍五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩在“观望(wàng)”。从(cóng)现有数据可知，截至2023年3月(yuè)底，虽然有3000多(duō)万人开通了个人养老(lǎo)金账户，但完成资金存储的只有900多万人。

　　林漪在银行端个人(rén)养老金业务的开展中感受到(dào)，一些客户开了户但没存储的主要顾虑是锁定(dìng)时(shí)间(jiān)太长，担心之后如果(guǒ)要(yào)大笔用(yòng)钱时会很(hěn)“棘手(shǒu)”；另外一(yī)些客户则(zé)是认为在个人养老金(jīn)产(chǎn)品并非专门设计且收益(yì)优势不明显，目前个人养老金(jīn)可以购买的养老储蓄(xù)、银行养老理财(cái)、养老保险产品、养老目标基金四类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)，即使(shǐ)不通过(guò)个(gè)人(rén)养老金账户也(yě)可以直接(jiē)买，且收益差距(jù)不(bù)大(dà)。

　　黄宁则从券商从业(yè)人员的角度谈(tán)到了推广个人(rén)养老金业(yè)务过程中的(de)“困(kùn)境”。他表示：“券商(shāng)端(duān)个人养老金只支持(chí)代销公(gōng)募基金(jīn)，无法代销存款、银行理(lǐ)财、商(shāng)业养老保险(xiǎn)，有(yǒu)些客户风险承(chéng)受(shòu)能力较低，想寻(xún)求更低风险(xiǎn)等(děng)级的产品，纯(chún)公募基金难(nán)以达到资(zī)产配(pèi)置的需求。”

　　此外(wài)，还有一部(bù)分年(nián)轻人向(xiàng)记者(zhě)直言，对于离退休还(hái)较遥远(yuǎn)的群体来说，养(yǎng)老需求当然也(yě)需要(yào)考虑，但眼下(xià)的生活和经济状况才是更(gèng)重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩