今年以来，港股走势可谓(wèi)一波三(sān)折，香港恒生(shēng)指数(shù)涨1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。目前基金一(yī)季报披(pī)露渐落帷(wéi)幕，整体来(lái)看，陆港通基金整体(tǐ)港股仓位略有提升(shēng)，大幅加(jiā)仓AI、油气、电(diàn)力等行业(yè)，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多位港股基金基金经(jīng)理表示，预计港(gǎng)股市场(chǎng)已经(jīng)进(jìn)入(rù)了(le)企业(yè)盈利的拐点且即(jí)将(jiāng)迎来收入加速扩(kuò)张，未来(lái)港股市场将在波动中上(shàng)行，板块(kuài)方(fāng)面，看(kàn)好政(zhèng)策优化下的消费(fèi)和地产、预期反转修复的互联网和医药(yào)、高景气的制(zhì)造业等。

　　一季(jì)度(dù)港(gǎng)股(gǔ)基金仓(cāng)位略有上升，大幅(fú)加仓AI、油气、电(diàn)力等(děng)

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只(zhǐ)陆港(gǎng)通一寸多少厘米公分 一寸是几个手指基(jī)金(jīn)（不同份额(é)分开统(tǒng)计，下同）中含“港”字的主动(dòng)权益基金近400只，这(zhè)些都(dōu)是“高纯度(dù)”以港股(gǔ)为投资一寸多少厘米公分 一寸是几个手指方向的基金。截至(zhì)一季度(dù)末(mò)，这些基(jī)金的(de)港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年(nián)底(dǐ)微升0.38个百分(fēn)点(diǎn)，其中(zhōng)有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生科(kē)技指(zhǐ)数为代表的港(gǎng)股数字经济呈现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势，截至(zhì)4月23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与(yǔ)此同时，不(bù)少知(zhī)名基金经理在一季度(dù)加大了对(duì)港股的投资力度(dù)，提升(shēng)港股配置(zhì)在10-40个(gè)百分点不(bù)等。比如，崔宸(chén)龙管理(lǐ)的前(qián)海开(kāi)源沪港深新机(jī)遇(yù)A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底的1.18％提升至今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)的(de)39.13％；史博(bó)管理的南方港股创新视野一年持有A，港股仓位由去(qù)年(nián)底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红(hóng)利精选A，港股仓(cāng)位由去年底的70.80％提(tí)升至今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的88.35％；刘扬管理的国(guó)投瑞银港股(gǔ)通(tōng)价值发(fā)现A，港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的78.83％提升至(zhì)今年一(yī)季度(dù)末(mò)的(de)92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股数字经济(jì)A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的(de)83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统(tǒng)计，截(jié)至一季报，被(bèi)陆港通基(jī)金重仓的前十大港股分别为(wèi)腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药(yào)明生物、香港(gǎng)交易所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务(wù)、油气开采(cǎi)、数字媒(méi)体、生(shēng)物制品、多元金融、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控(kòng)股、中国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋(yáng)石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份获不同程(chéng)度增(zēng)持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最(zuì)大的前十只(zhǐ)港股为中国海洋石油、新天(tiān)绿色能源、中远(yuǎn)海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工(gōng)股份、中国南方航空股份(fèn)、华电国际电力股份、越秀地(dì)产、中广核电(diàn)力，分别(bié)涵盖油气开采(cǎi)、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空机场、房地(dì)产(chǎn)开发等领(lǐng)域。值得注意的是(shì)，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆港通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)或将在波动(dòng)中上(shàng)行，重仓港(gǎng)股优(yōu)质龙(lóng)头

　　对于港股后市(shì)，南方港(gǎng)股创新视野一年(nián)持有基(jī)金基(jī)金经理史博在一季度中表(biǎo)示，展望未(wèi)来，仍然看(kàn)好港股市场投(tóu)资机会(huì)：中(zhōng)国经济方(fāng)面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求(qiú)继续增加(jiā)，非制造业恢复速度加快；海外无风险利率方(fāng)面，3月初(chū)非农(nóng)和通胀数据以及(jí)突(tū)发的银行风险(xiǎn)事件已经(jīng)让美联储过(guò)于强硬的(de)紧缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息进入尾部区(qū)域；风(fēng)险偏好方面，欧美(měi)银行(xíng)业风险(xiǎn)事件(jiàn)对(duì)市场冲击可(kě)控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场将在波动中(zhōng)上行，在板块配置方面(miàn)，我们将加(jiā)大(dà)对政(zhèng)策优化(huà)下的(de)消费和(hé)地产、预(yù)期反(fǎn)转修复的(de)互(hù)联(lián)网和医(yī)药、高景气的制造业等板块(kuài)的配(pèi)置。

　　中(zhōng)欧(ōu)港(gǎng)股数字经济基(jī)金经理曲径表(biǎo)示，港股数字经济的代表行业为(wèi)互联(lián)网和先(xiān)进制造，在经历了过去2年的(de)合(hé)规(guī)整治及业务梳理后(hòu)，股价(jià)均处在价值投资区域，具有(yǒu)良好(hǎo)的投资性价比。同(tóng)时，互联(lián)网相关(guān)公司，也(yě)更具有数据、平台(tái)和算法的(de)整(zhěng)合能力，通(tōng)过推出人(rén)工(gōng)智能相关模型及应用，提升自身运营效率，以及对外(wài)输(shū)出算法和(hé)算(suàn)力。作为人工智能赋能各个行业的元年，我(wǒ)们中长期看(kàn)好港股数字经济板(bǎn)块(kuài)的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金经理周(zhōu)欣表示，港股市场方面，港股市场大部分(fēn)的企业(yè)盈利来源(yuán)于中国内地，中国内(nèi)地经(jīng)济的(de)环比(bǐ)上(shàng)行将会支撑港股公司盈利的环比增长，从而支撑下港股公司下(xià)半年(nián)的市(shì)场(chǎng)表现。然而，虽(suī)然公(gōng)司盈利环比仍有(yǒu)一定的增长，但(dàn)是由(yóu)于(yú)基数(shù)效应，下半(bàn)年(nián)港股盈(yíng)利同比增速(sù)会(huì)较上半年有所回落。对于估值相(xiāng)对较高的(de)行业(yè)将有(yǒu)一定(dìng)的压力。

　　行业方面，受行(xíng)业反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙(lóng)头公司的(de)估值仍将(jiāng)受到一定程度的压制，但是(shì)当行业龙头公(gōng)司受情绪(xù)影响出现一寸多少厘米公分 一寸是几个手指超(chāo)跌时，将会有较好(hǎo)的买入机会出现。生(shēng)物(wù)医药行业(yè)仍将处在行(xíng)业快(kuài)速增长的红(hóng)利中，但是随着(zhe)中报业绩的释放和四季度集采的(de)预(yù)期，生物行业前(qián)期涨幅较多的龙(lóng)头公司可能(néng)会出现(xiàn)一定(dìng)的调整，但是通过自下(xià)而(ér)上(shàng)的方式(shì)生(shēng)物医药(yào)行业仍将有机会选出有较好成长(zhǎng)性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金经理付倍佳表示，展望未(wèi)来(lái)，我们预(yù)计(jì)港股市(shì)场(chǎng)已经进入了(le)企业盈利(lì)的(de)拐(guǎi)点且(qiě)即将迎来(lái)收入加速扩张，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐点，这(zhè)是推动两地市(shì)场(chǎng)向上的决定性因素。

　　在(zài)盈(yíng)利周期“内强外弱(ruò)”及加息(xī)周期(qī)临近尾声(shēng)流动性逐(zhú)步宽松(sōng)背景下，中国(guó)资(zī)产的吸引(yǐn)力有望进一步凸显。在A股及(jí)港股估值(zhí)均在低位、风险溢(yì)价均在高位的背景下，有望开启盈利与估(gū)值修复的戴维(wéi)斯双(shuāng)击行情。

　　主要(yào)关(guān)注三(sān)条投(tóu)资主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中国(guó)经济(jì)修(xiū)复有望成为全球(qiú)投资的主(zhǔ)线，因此(cǐ)经营(yíng)杠(gāng)杆弹性(xìng)大(dà)、前期降本增效优(yōu)的行业和板块更(gèng)有望(wàng)受益于经(jīng)济复(fù)苏，盈利(lì)预测有较大上修空间；同时部(bù)分(fēn)龙头公(gōng)司有(yǒu)长期的前沿技(jì)术/产品储备以迎(yíng)接(jiē)下(xià)一(yī)轮的收入扩张机(jī)会，有望(wàng)开启二次增长曲(qū)线，如互(hù)联(lián)网、部分可选消费(fèi)、部分医药(yào)等。

　　2.关注(zhù)收益风险比显著右偏的机会：关注在(zài)未来经(jīng)济(jì)周期中上行风(fēng)险显(xiǎn)著(zhù)大于下行风险(xiǎn)的行业。市场预期在(zài)低(dī)位、景(jǐng)气度有拐点或持续性超预期的行(xíng)业(yè)。供(gōng)需格(gé)局佳(jiā)，价格弹性(xìng)贡献盈利超预期的行业，如电子、新能(néng)源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关(guān)注高股息资产的(de)机会：关注基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分(fēn)红意愿提(tí)升的高股息资产的投(tóu)资机会，如通信、石(shí)油石化等。

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